ジェイテック＜２４７９＞（ＪＱＳ）は「技術職知財リース事業」を主力として人材サービス事業を展開している。特許取得した飲食店向け多言語対応注文支援システム「グルくる」の拡販も推進している。１６年３月期は計画を下回り減益だったが、１７年３月期は２桁増収増益予想である。収益改善基調が期待される。株価は安値圏でモミ合う展開だが、調整が一巡して出直り展開だろう。

■技術者派遣の「技術職知財リース事業」が主力

　製造業の開発・設計部門向けに技術者を派遣する「技術職知財リース事業」を主力としている。子会社のジェイテックアーキテクト（１２年１０月子会社化した旧エル・ジェイ・エンジニアリングが１５年１０月に商号変更）は建築設計分野の技術者派遣、子会社ジェイテックアドバンストテクノロジ（旧ジオトレーディングが１５年１０月に商号変更）は製造業向け一般派遣・エンジニア派遣事業を展開している。

　専門教育による知識を基盤として新たな付加価値を顧客に提供する社員を「テクノロジスト」と呼称し、一般的な「エンジニア」と区別していることが特徴だ。そして「技術商社」を標榜し、当社のテクノロジストが保有する知恵を提供（リース）することで顧客とともに新たな価値を創造する「技術職知財リース事業」としている。

　１５年７月には子会社ベンチャービジネスサポート（１６年４月にジェイテックビジネスサポートに商号変更）を設立し、ベンチャー総研グループのヒューマンリソース事業およびポスティング事業の一部を譲り受けて事業開始した。一般派遣事業の業務領域の拡大によって新たな人材サービス事業を掘り起こす。

　なお１５年１０月には旧ジオトレーディングがジェイテックアドバンストテクノロジに、旧エル・ジェイ・エンジニアリングがジェイテックアーキテクトに、１６年４月にはベンチャービジネスサポートがジェイテックビジネスサポートに、各々商号変更している。ジェイテックグループの社名によるアイデンティティの確立と、知財リース事業におけるコアコンピタンスの確立を目指す方針だ。

■機械、電気・電子、ソフトウェア、建築の４分野が柱

　主力の「技術職知財リース事業」では機械設計開発、電気・電子設計開発、ソフトウェア開発、および建築設計分野を柱としている。

　１５年３月期の顧客業種別売上構成比は、建築関連が２９．８％、自動車関連が２２．１％、産業用機器関連が１６．２％、情報処理関連が９．８％、電子・電気機器関連が６．６％、精密機器関連が６．０％、半導体・集積回路関連が３．５％、情報通信機器関連が３．３％、航空機・宇宙関連が２．６％だった。特定の業界・企業への依存度を低くして業種別・顧客別売上構成比のバランスを維持していることも特徴だ。

■新規ビジネスなどで事業領域を拡大

　１５年３月に飲食店向け多言語対応注文支援システム「グルくる」を発表した。ＮＦＣ（近距離無線通信技術）など先端ＩＴ技術を活用し、飲食店の運営効率化を支援するために提供するサービスだ。専用端末や専用プログラムを必要とせず、スマートフォンからＮＦＣタグまたはＱＲコードを読み取るだけで注文できる。約十カ国後の多言語対応のため外国人旅行客もスムーズに注文できるとしている。

　１５年８月にはバージョンアップした多言語対応注文支援システム「グルくる」（Ｖｅｒ．２）のサービスを開始した。１５年１０月にはインバウンド対応需要が高まっている鎌倉市小町通り商店街およびその周辺店舗において、多言語対応注文支援システム「グルくる」（Ｖｅｒ．２）の試験導入を開始し、その後正式導入された。

　１６年２月には多言語対応注文支援システム「グルくる」の特許取得（１６年１月８日付）を発表した。ＮＦＣなどのＩＣタグまたはＱＲコードなどの二次元コードを用いて、顧客所有のスマートフォンなどの携帯端末から注文できるという注文管理装置および方法を独自に開発したことによる。

　５月１０日には多言語対応注文支援システム「グルくる」の事業展開に関して、大阪市商店会総連盟（大阪市商連）との協賛企業協定締結を発表した。４月１日から大阪市商連会員に会員価格にて「グルくる」サービスを提供し、大阪市商連は会員である３１０の商店会と１万１０００の会員を紹介する。

■新卒テクノロジストが戦力化する期後半の利益構成比が高い収益構造

　１５年３月期の四半期別業績推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）８億２７百万円、第２四半期（７月～９月）８億１８百万円、第３四半期（１０月～１２月）８億４６百万円、第４四半期（１月～３月）８億５７百万円、営業利益は第１四半期４５百万円の赤字、第２四半期１８百万円の黒字、第３四半期３７百万円の黒字、第４四半期６９百万円の黒字だった。

　期後半の利益構成比が高い収益構造である。期前半は新卒テクノロジストの研修期間中の人件費や教育・研修費用が先行するため利益がやや低水準だが、期後半に向けて新卒テクノロジストの戦力化が寄与する。

　１５年３月期は契約単価の上方改定に伴って期前半は稼働率が低下したが、期後半には稼働率が回復した。契約単価改定も寄与して営業損益は改善基調のようだ。なお１５年３月期の平均単価は３７０２円で１４年３月期比３９２円（１１．８５％）上昇した。また売上総利益率は２２．３％で１４年３月期比０．６ポイント低下、販管費比率は１９．９％で同０．２ポイント低下した。ＲＯＥは９．９％で同２．９ポイント低下、自己資本比率は４５．９％で同３．２ポイント上昇した。また配当性向は１４．６％だった。

■１６年３月期は計画を下回り減益

　５月９日に発表した前期（１６年３月期）の連結業績（４月２６日に減額修正）は、売上高が前々期（１５年３月期）比０．２％増の３３億５６百万円、営業利益が同８．２％減の７３百万円、経常利益が同２．４％減の７６百万円、そして純利益が同１８．９％減の４７百万円だった。

　稼働率は高水準だったが、テクノロジスト確保難、採用経費の増加、新規事業に伴う関連費用の増加などで売上高、各利益とも計画を下回り減益だった。売上総利益は同９．７％増加し、売上総利益率は２４．４％で同２．１ポイント上昇した。販管費は１１．９％増加し、販管費比率は２２．２％で同２．３ポイント上昇した。営業外では助成金収入４百万円を計上した。配当は前々期と同額の年間１円（期末一括）で配当性向は１８．１％となる。ＲＯＥは７．０％で同２．９ポイント低下、自己資本比率は４９．５％で同３．６ポイント上昇した。

　セグメント別に見ると、技術職知財リース事業は電子・電気機器関連や情報処理関連の顧客企業からの取引が増加したが、事業全体としては稼働人員の大幅な増加に至らず売上高が同１．４％減の３１億９７百万円だった。ただし原価管理の徹底や経費の削減などで営業利益（連結調整前）は同１．９％増の３億７５百万円だった。

　一般派遣およびエンジニアリング派遣事業は、ベンチャービジネスサポートの設立および事業譲受などで新規取引が増加し、売上高が同５０．８％増の１億５９百万円だったが、費用の増加などで営業利益は３百万円の赤字（前年同期は１４百万円の黒字）だった。

　なお四半期別業績推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）８億０５百万円、第２四半期（７月～９月）８億２３百万円、第３四半期（１０月～１２月）８億３９百万円、第４四半期（１月～３月）８億８９百万円、営業利益は第１四半期２百万円の赤字、第２四半期１５百万円、第３四半期４百万円、第４四半期５６百万円だった。

■１７年３月期は２桁増収増益予想、収益改善基調期待

　今期（１７年３月期）の連結業績予想（５月９日公表）については、売上高が前期（１６年３月期）比１０．０％増の３６億９２百万円、営業利益が同２６．０％増の９２百万円、経常利益が同１９．２％増の９１百万円、純利益が同３８．１％増の６５百万円としている。配当予想は前期と同額の年間１円（期末一括）で予想配当性向は１３．１％となる。

　技術職知財リース事業の拡大、飲食店向け多言語対応注文支援システム「グルくる」の代理店開拓、システム開発請負業務の拡大に注力する。またジェイテックビジネスサポート（１６年４月ベンチャービジネスサポートが商号変更）の介護事業への参入など、事業領域拡大も寄与して２桁増収増益予想である。収益改善基調が期待される。

■中期経営計画で１８年３月期純利益１億５２百万円目指す

　中期経営計画では基本戦略として、さらなる成長発展に向けた収益基盤の強化、財務基盤の一層の強化と安定した株主還元、経営理念に基づく新たな挑戦を掲げ、経営目標値は１８年３月期の売上高４２億２３百万円、営業利益１億９０百万円、経常利益１億９０百万円、純利益１億５２百万円としている。

　主要取引先の大手製造業では新製品開発など高水準の研究開発投資を継続しているため、自動車関連、産業機器関連、電機・精密機器関連などを中心に、技術開発や製品設計に対応可能なスキルを持つ技術者に対して派遣需要が一段と高まっている。そして改正労働者派遣法もプラス要因となる。人材確保が課題だが、中期的に受注環境は良好だろう。

■株価は調整一巡して出直り

　株価の動きを見ると安値圏２００円～２５０円近辺でモミ合う展開だ。ただし調整一巡感を強めている。

　５月２５日の終値２１１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７円６１銭で算出）は２７～２８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１円で算出）は０．５％近辺、そして前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８１円４０銭で算出）は２．６倍近辺である。時価総額は約１８億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線が戻りを押さえる形だが、２００円近辺で下値を固めて１３週移動平均線突破の動きを強めている。調整が一巡して出直り展開だろう。