セレス＜３６９６＞（東マ）はスマホ向けポイントサイト運営が主力のスマートフォンメディア事業を展開している。ポイントサイト登録会員数が増加基調で１６年１２月期２桁増収増益予想である。さらに増額余地がありそうだ。株価は６月高値から反落したが調整一巡感を強めている。９月１６日発表したビットコイン送金サービス開始も好感して戻り歩調が期待される。ＦｉｎＴｅｃｈ・Ｏ２Ｏ関連などのテーマ性が注目点だ。

■ポイントサイト運営などスマートフォンメディア事業を展開

　国内最大級のスマホ向けポイントサイト「モッピー」をはじめ、ポイントメディア「モバトク」「お財布．ｃｏｍ」およびＨＲメディア「モッピージョブ」を運営するスマートフォンメディア事業を展開している。

　１５年１２月期の事業別売上高構成比はポイントメディア事業９８％、ＨＲメディア事業２％だった。ポイントメディア事業の「モッピー」「モバトク」「お財布．ｃｏｍ」は広告閲覧、スマホアプリダウンロード、ショッピング、アンケートなどのアクションに応じて、現金・電子マネー・ビットコイン等との交換が可能なポイントが貯まる無料会員サービスを提供している。ＨＲメディア事業の「モッピージョブ」はアルバイト求人広告サイトで、成功報酬型などの広告収入が収益柱である。

■自社運営メディア利用価値最大化を目指す

　自社運営メディアの利用価値を最大化することを目指し、Ｍ＆Ａ・アライアンスも積極活用してユーザー数拡大や掲載広告数増加を推進している。ポイントメディア事業の強化、自社運営メディアのポイントとビットコインのビジネスシナジーの強化などを推進するとともに、中期的にはウェアラブルメディア（ウェアラブル広告）としてのスマートウォッチ向けアプリサービスの提供、スマートフォン端末と自社ポイントメディアを活用したＯ２Ｏビジネス分野への進出などにより、事業収入の多様化を図る方針を打ち出している。

　１５年４月オープンキューブから「お財布．ｃｏｍ」譲り受け、１５年５月ビットコイン販売・買取・決済サービスのｂｉｔＦｌｙｅｒと業務提携、１５年８月ビットコインサービス「ｃｏｉｎｃｈｅｃｋ」提供のレジュプレスと資本業務提携、１５年９月ブロックチェーン技術を基に非中央集権型クラウドコンピューティングシステム「ｏｒｂ」を開発するＯｒｂに出資（当社含む５社）、１５年１２月一般社団法人ＦｉｎＴｅｃｈ協会に入会、１５年１２月ビットコインサービス「ビットバンクウォレット」「ビットバンクトレード」のビットバンクに追加出資および業務提携した。

　１６年５月決済連動マーケティングＣＬＯ（Ｃａｒｄ　Ｌｉｎｋｅｄ　Ｏｆｆｅｒ）アプリ「ＣＲＥＣＯ」のアイ・ティ・リアライズと資本業務提携、１６年６月東京大学発ベンチャー企業のジャノムとビットコインに関するアプリケーション共同開発で業務提携、Ｏ２Ｏ関連サービスの共同開発でゆめみと資本業務提携（３１％出資して持分法適用関連会社化）した。

　１６年７月には、スマホ向けビットコイン関連サービス「ｂｒｅａｄｗａｌｌｅｔ」を提供する米国のベンチャー企業ｂｒｅａｄｗａｌｌｅｔ社との資本業務提携を発表した。また「ポケモンＧＯ」の世界中での大ヒットに伴い、当社「モッピー」「モバトク」において、期間限定で課金額の７％ポイント還元キャンペーンを開始した。

　１６年８月には「モッピー」「モバトク」「お財布．ｃｏｍ」が、ＬＩＮＥ＜３９３８＞の「ＬＩＮＥポイント」とポイント交換で連携すると発表した。また「モッピー」においてセブン・カードサービスの「ｎａｎａｃｏポイント」とポイント交換を開始すると発表した。

　９月１６日には新規事業として、仮想通貨ビットコイン送金サービス「ＣｏｉｎＴｉｐ」を開始すると発表した。事業開始日は１６年１１月中（予定）としている。１６年６月に業務提携した東京大学発ベンチャー企業ジャノムとの共同開発第一弾となる。

■四半期ベースで増収基調

　１５年１２月期の四半期別業績推移を見ると、売上高は第１四半期６億７１百万円、第２四半期７億９５百万円、第３四半期８億５０百万円、第４四半期８億４９百万円、営業利益は１億０５百万円、１億２３百万円、１億５９百万円、７６百万円だった。四半期ベースで増収基調である。

　なお１５年１２月期の売上総利益率は３６．６％で１４年１２月期比２．０ポイント低下、販管費比率は２１．９％で同３．１ポイント低下、ＲＯＥは１５．２％で同１６．２ポイント低下、自己資本比率は５７．２％で同８．３ポイント上昇した。

■１６年１２月期第２四半期累計は大幅増収増益

　今期（１６年１２月期）第２四半期累計（１～６月）の非連結業績は売上高が前年同期比比２３．２％増の１８億０８百万円、営業利益が同２８．０％増の２億９４百万円、経常利益が同２６．３％増の２億８７百万円、純利益が同１３．１％増の１億５２百万円だった。

　プロモーション強化やＭ＆Ａを含めた積極投資の効果でポイントメディア会員数が順調に増加し、人件費や広告宣伝費の増加を増収効果で吸収した。１６年６月末ポイントサイト登録会員数は２８９万人（１５年６月末比４３万人増加、１６年３月末比１１万人増加）となった。ＨＲメディア「モッピージョブ」求人広告掲載件数は、１６年末までに大手メディア並み１０万件という目標に対して、１６年６月末時点で約８．３万件となった。

　売上総利益は同１８．９％増加したが、売上総利益率は３７．１％で同１．４ポイント低下した。販管費は同１２．６％増加し、販管費比率は２０．９％で同１．９ポイント低下した。１６年６月末時点の従業員数（役員除く）は同１３名増加の８１名（うち正社員６４名）となった。４月に初めての新卒社員が入社した。特別損失では投資有価証券評価損２９百万円を計上した。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期９億０３百万円、第２四半期９億０４百万円、営業利益は１億６３百万円、１億３０百万円だった。第２四半期の売上高は四半期ベースで過去最高だった。

■１６年１２月期通期２桁増収増益予想で増額余地

　今期（１６年１２月期）通期の非連結業績予想（２月１２日公表）は売上高が前期（１５年１２月期）比１５．３％増の３６億５２百万円、営業利益が同１１．８％増の５億２０百万円、経常利益が同１０．６％増の５億０７百万円、そして純利益が同２０．１％増の３億２３百万円としている。ポイントサイト登録会員数が増加基調であり、ＨＲメディア「モッピージョブ」求人広告掲載件数も伸長して、２桁増収増益予想である。配当は無配継続としている。

　通期会社予想に対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４９．５％、営業利益が５６．６％、経常利益が５６．７％、純利益が４７．３％と利益進捗率が高水準である。四半期ベースで増収基調であることも考慮すれば通期会社予想に増額余地があるだろう。なお出資先であるバリューデザインが９月２６日に東証マザーズへ新規上場予定（８月２２日に新規上場承認）である。

■株価は調整一巡して戻り歩調

　株価の動きを見ると、６月の上場来高値２８４９円から反落し、８月以降は概ね１６００円～１８００円近辺で推移している。ただし８月８日の直近安値１４６３円から徐々に下値を切り上げている。そして９月２０日には１８５６円まで上伸する場面があった。

　９月２０日の終値１７７２円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ３６円６５銭で算出）は４８倍近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ２１５円９０銭で算出）は８．２倍近辺である。時価総額は約１６５億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線サポートラインの形だ。ビットコイン送金サービス開始も好感して戻り歩調が期待される。（日本インタビュ新聞アナリスト水田雅展）