ゼリア新薬工業＜４５５９＞（東１）の株価は安値圏での展開が続き、１月２３日には１３年９月以来の安値水準となる１８７６円まで調整した。ただし２６日は前日比７５円高の１９５９円まで反発した。今期（１５年３月期）減益見通しは織り込み済みであり、調整が一巡して反発局面だろう。

　消化器分野が中心の医療用医薬品事業と、一般用医薬品のコンシューマーヘルスケア事業を展開している。医療用医薬品事業では潰瘍性大腸炎治療剤「アサコール」、Ｈ２受容体拮抗剤「アシノン」、亜鉛含有胃潰瘍治療剤「プロマック」を主力としている。１３年６月には自社開発新薬の機能性ディスペプシア治療剤「アコファイド」を発売し、アステラス製薬＜４５０３＞と共同で早期の市場浸透を目指している。コンシューマーヘルスケア事業では「コンドロイチン群」「ヘパリーゼ群」「ウィズワン群」を主力としている。

　Ｍ＆Ａを活用してグローバル展開も推進し、０８年１０月基礎化粧品のイオナ、０９年９月「アサコール」の開発会社ティロッツ社（スイス）、１０年９月コンドロイチン原料のＺＰＤ社（デンマーク）を子会社化した。１３年８月には、ビフォーファーマ社（スイス）と鉄欠乏症治療剤「Ｆｅｒｉｎｊｅｃｔ」の日本国内における独占的開発・販売契約を締結し、ＺＰＤ社の株式を追加取得して完全子会社化した。

　新薬開発は消化器分野を最重点領域と位置付けて、国際的に通用する新薬の創製を念頭に、自社オリジナル品の海外での臨床試験を積極的に推進するとともに、海外で実績のある薬剤を導入して国内での開発を進めている。

　１４年８月にはエーザイ＜４５２３＞の新規化合物「Ｅ３７１０」（プロトンポンプ阻害剤：ＰＰＩ）に関するライセンス契約を締結した。エーザイは当社に対して「Ｅ３７１０」の日本における独占的開発権、共同販促権、非独占的製造権を付与する。開発は当社が行い、製造販売承認も当社が取得する。承認取得後は両社で共同販促を行う。

　１４年９月には、日本で初めて月経前症候群の効能を取得した西洋ハーブ・ダイレクトＯＴＣ医薬品「プレフェミン」（要指導医薬品）を、全国の薬局・薬店・ドラッグストアで販売開始した。

　今期（１５年３月期）の連結業績見通し（１０月３１日に減額修正）は売上高が前期比３．２％増の６４０億円、営業利益が同２６．４％減の５０億円、経常利益が同２６．５％減の５０億円、純利益が同１８．５％減の４３億円としている。

　配当予想（５月１３日公表）は年間３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）としている。１３年１０月１日付の株式分割（１株を１．１株に分割）を考慮すると、実質的に前期比２円５０銭増配となる。

　第２四半期累計（４月～９月）は前年同期比０．１％増収、同４３．９％営業減益、同４６．９％経常減益、同３６．６％最終減益だった。医療用医薬品事業は薬価改定や消費増税の影響、ロイヤリティ収入の減少などで同９．１％減収と低調だった。コンシューマーヘルスケア事業は同１５．２％増収だったが、天候不順の影響などで計画を下回った。

　第２四半期累計が計画を下回ったことに加えて、今後の研究開発費や広告宣伝費などの増加を考慮して通期見通しも減額修正した。ただし下期は消費増税や天候不順の影響一巡、機能性ディスペプシア治療剤「アコファイド」の市場浸透などで収益改善が期待される。

　株主優待については毎年９月末および３月末現在の株主に対して自社グループ商品を贈呈している。１０００株以上所有株主に対してはＡ・Ｂ・Ｃ・Ｄ・Ｅコースの中からいずれか１コース選択、１００株以上～１０００株未満所有株主に対してはＦコースを贈呈する。

　株価の動きを見ると、今期業績見通しの減額修正を嫌気して安値圏での展開が続いている。１月２３日には１３年９月以来の安値水準となる１８７６円まで調整した。ただし２６日は前日比７５円（３．９８％）高の１９５９円まで反発した。調整のほぼ最終局面だろう。

　１月２６日の終値１９５７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８０円９５銭で算出）は２４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は１．５％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１０５円７８銭で算出）は１．８倍近辺である。

　週足チャートで見ると抵抗線の１３週移動平均線突破の動きを強めている。今期減益見通しは織り込み済みであり、調整が一巡して反発局面だろう。