セレス＜３６９６＞（東１）はスマホ向けポイントサイト運営が主力のスマートフォンメディア事業を展開している。１６年１２月期は２桁増収増益予想で、１７年１２月期も収益拡大基調が期待される。ＦｉｎＴｅｃｈ・Ｏ２Ｏ関連などのテーマ性があり、株価は調整一巡して出直りが期待される。なお２月１４日に１６年１２月期決算発表を予定している。

■ポイントサイト運営などスマートフォンメディア事業を展開

　国内最大級のスマホ向けポイントサイト「モッピー」をはじめ、ポイントメディア「モバトク」「お財布．ｃｏｍ」およびＨＲメディア「モッピージョブ」を運営するスマートフォンメディア事業を展開している。

　１５年１２月期の事業別売上高構成比はポイントメディア事業９８％、ＨＲメディア事業２％だった。ポイントメディア事業の「モッピー」「モバトク」「お財布．ｃｏｍ」は広告閲覧、スマホアプリダウンロード、ショッピング、アンケートなどのアクションに応じて、現金・電子マネー・ビットコイン等との交換が可能なポイントが貯まる無料会員サービスを提供している。ＨＲメディア事業の「モッピージョブ」はアルバイト求人広告サイトで、成功報酬型などの広告収入が収益柱である。

■自社運営メディア利用価値最大化を目指す

　自社運営メディアの利用価値を最大化することを目指し、Ｍ＆Ａ・アライアンスも積極活用してユーザー数拡大や掲載広告数増加を推進している。ポイントメディア事業の強化、自社運営メディアのポイントとビットコインのビジネスシナジーの強化などを推進するとともに、中期的にはウェアラブルメディア（ウェアラブル広告）としてのスマートウォッチ向けアプリサービスの提供、スマートフォン端末と自社ポイントメディアを活用したＯ２Ｏビジネス分野への進出などにより、事業収入の多様化を図る方針を打ち出している。

　１５年４月オープンキューブから「お財布．ｃｏｍ」譲り受け、１５年５月ビットコイン販売・買取・決済サービスのｂｉｔＦｌｙｅｒと業務提携、１５年８月ビットコインサービス「ｃｏｉｎｃｈｅｃｋ」提供のレジュプレスと資本業務提携、１５年９月ブロックチェーン技術を基に非中央集権型クラウドコンピューティングシステム「ｏｒｂ」を開発するＯｒｂに出資（当社含む５社）、１５年１２月一般社団法人ＦｉｎＴｅｃｈ協会に入会、１５年１２月ビットコインサービス「ビットバンクウォレット」「ビットバンクトレード」のビットバンクに追加出資および業務提携した。

　１６年５月決済連動マーケティングＣＬＯ（Ｃａｒｄ　Ｌｉｎｋｅｄ　Ｏｆｆｅｒ）アプリ「ＣＲＥＣＯ」のアイ・ティ・リアライズと資本業務提携、１６年６月東京大学発ベンチャー企業のジャノムとビットコインに関するアプリケーション共同開発で業務提携、Ｏ２Ｏ関連サービスの共同開発でゆめみと資本業務提携（３１％出資して持分法適用関連会社化）した。

　１６年７月スマホ向けビットコイン関連サービス「ｂｒｅａｄｗａｌｌｅｔ」を提供する米国のベンチャー企業ｂｒｅａｄｗａｌｌｅｔ社と資本業務提携した。１６年８月には「モッピー」「モバトク」「お財布．ｃｏｍ」が、ＬＩＮＥ＜３９３８＞の「ＬＩＮＥポイント」とポイント交換で連携した。さらに「モッピー」においてセブン・カードサービスの「ｎａｎａｃｏポイント」とポイント交換を開始した。

　１６年９月三井住友フィナンシャルグループのセディナと提携して、ポイントチャージが可能な国際ブランド付きプリペイドカード「ＰＯＩＮＴ　ＷＡＬＬＥＴ　ＶＩＳＡ　ＰＲＥＰＡＩＤ」を発行し、Ｏ２Ｏ事業としてポイント決済サービスを開始した。１６年１１月には、東京大学発ベンチャー企業ジャノムと共同開発した仮想通貨ビットコイン送金サービス「ＣｏｉｎＴｉｐ」を開始した。多言語対応を行い、グローバル展開する予定としている。

　なお出資先であるバリューデザイン＜３９６０＞が１６年９月、東証マザーズへ新規上場している。

■四半期ベースで増収基調

　１５年１２月期の四半期別業績推移を見ると、売上高は第１四半期６億７１百万円、第２四半期７億９５百万円、第３四半期８億５０百万円、第４四半期８億４９百万円、営業利益は１億０５百万円、１億２３百万円、１億５９百万円、７６百万円だった。四半期ベースで増収基調である。

　なお１５年１２月期の売上総利益率は３６．６％で１４年１２月期比２．０ポイント低下、販管費比率は２１．９％で同３．１ポイント低下、ＲＯＥは１５．２％で同１６．２ポイント低下、自己資本比率は５７．２％で同８．３ポイント上昇した。

■１６年１２月期第３四半期累計は２桁増収増益

　前期（１６年１２月期）第３四半期累計（１～９月）の非連結業績は売上高が前年同期比比１９．０％増の２７億５８百万円、営業利益が同１９．８％増の４億６５百万円、経常利益が同１７．４％増の４億５２百万円、純利益が同１３．２％増の２億６２百万円だった。

　効率的広告出稿の強化、内部プロモーション（友達紹介プログラムとゲーミフィケーション導入）、Ｍ＆Ａを含めた積極投資の継続などでポイントメディア会員数が順調に増加して２桁増収増益だった。１６年９月末ポイントサイト登録会員数は２９３万人（１６年３月末比１５万人増加）となった。ＨＲメディア「モッピージョブ」求人広告掲載件数は、１６年末までに大手メディア並み１０万件という目標に対して、１６年９月末時点で約７．６万件となった。１６年６月末との比較では減少したが、１５年９月末との比較では７０．２％増加した。

　売上総利益は同１４．４％増加したが、売上総利益率は３６．９％で同１．５ポイント低下した。また販管費は同１０．３％増加したが、販管費比率は２０．０％で同１．６ポイント低下した。プロモーション効率化が寄与した。１６年９月末時点の従業員数（役員除く）は同１１名増加の７９名（うち正社員６３名）となった。４月に初めての新卒社員が入社した。

　四半期別の業績推移を見ると、売上高は第１四半期９億０３百万円、第２四半期９億０４百万円、第３四半期９億５０百万円、営業利益は１億６３百万円、１億３０百万円、１億７１百万円だった。

■１６年１２月期通期２桁増収増益予想、１７年１２月期も収益拡大期待

　前期（１６年１２月期）の非連結業績予想（２月１２日公表）は、売上高が前々期（１５年１２月期）比１５．３％増の３６億５２百万円、営業利益が同１１．８％増の５億２０百万円、経常利益が同１０．６％増の５億０７百万円、そして純利益が同２０．１％増の３億２３百万円としている。

　ポイントサイト登録会員数が増加基調であり、ＨＲメディア「モッピージョブ」求人広告掲載件数も伸長して２桁増収増益予想である。配当予想（１２月１６日に東証１部上場記念配当８円を実施すると発表）は年間８円（期末一括）としている。予想配当性向は２１．８％となる。

　通期会社予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７５．５％、営業利益が８９．６％、経常利益が８９．２％、純利益が８１．１％だった。利益進捗率が高水準であり、四半期ベースで増収基調であることも考慮すれば通期会社予想に増額余地がありそうだ。そして今期（１７年１２月期）も収益拡大基調が期待される。

■株価は調整一巡して出直り期待

　株価の動き（１６年１２月１２日付で東証マザーズから東証１部に市場変更）を見ると、１６年１１月～１２月の直近安値圏１５００円～１７００円近辺で調整が一巡し、徐々に水準を切り上げている。

　１月２６日の終値１７８８円を指標面で見ると、前期推定ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ３６円６５銭で算出）は４８～４９倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間８円で算出）は０．４％近辺、前々期実績ＰＢＲ（前々期実績ＢＰＳ２１５円９０銭で算出）は８．３倍近辺である。時価総額は約１８５億円である。

　日足チャートで見ると上向きに転じた２５日移動平均線がサポートラインとなった。また週足チャートで見ると２６週移動平均線を突破した。調整一巡して出直りが期待される。（日本インタビュ新聞アナリスト水田雅展）