半導体輸入商社のＰＡＬＴＥＫ＜７５８７＞（ＪＱＳ）の株価は、急伸する場面があるが買いが続かず、概ね５００円台で推移している。やや上値の重い展開だ。ただし下値は着実に切り上げている。今期（１５年１２月期）の好業績期待で１４年１２月の戻り高値６４０円を目指す展開だろう。なお２月１２日に前期（１４年１２月期）の決算発表を予定している。

　ザイリンクス社のＦＰＧＡ（ＰＬＤの一種で設計者が手元で変更を行いながら論理回路をプログラミングできるＬＳＩ）を主力として、特定用途ＩＣ、汎用ＩＣ、アナログ、メモリなどを扱う半導体および関連製品の販売・技術支援事業、試作ボードや量産ボードなどを受託設計・開発および製造（ＯＤＭ、ＥＭＳ、ＯＥＭ）するデザインサービス事業、さらに新規事業としてスマートエネルギー事業（病院・介護施設向け停電対策システムなど）を展開している。海外は香港に拠点展開している。

　主要仕入先はＦＰＧＡがザイリンクス社、汎用ＩＣがＮＸＰセミコンダクターズ社、マイクロチップテクノロジー社、アナログがリニアテクノロジー社、メモリがマイクロンテクノロジー社である。用途別には産業機器向けを主力として通信機器向け、民生機器向け、コンピュータ向けなどに展開し、成長市場であるセンサー分野のソリューションも強化している。

　１２年７月にはＯＤＭ／ＥＭＳ事業推進、および映像・画像処理関連の自社製品事業の本格展開に向けてエクスプローラを子会社化した。エクスプローラはレート制御機能搭載「Ｈ．２６４コーデック装置」を開発し、独立行政法人新エネルギー・産業技術総合開発機構（ＮＥＤＯ）のイノベーション実用化ベンチャー支援事業として「レート制御機能搭載４Ｋ対応Ｈ．２６５コーデック装置実用化開発」および「超低遅延８Ｋ対応ＨＥＶＣ－ＥＣＦによるハイブリッド配信装置」が採択されている。

　１４年６月には子会社テクノロジー・イノベーションを設立し、サイミックス社から半導体事業およびＭＥＭＳ（微小電気機械システム）事業を譲り受けて、特定顧客向け人感センサーの信号処理ＩＣの開発に取り組んでいる。

　１１月には子会社エクスプローラがフジテレビジョンと共同でＨ．２６４小型ライブ中継伝送装置「ＶｉｄｅｏＣａｓｔ　Ａｄｖａｎｃｅ」を開発した。大規模な機材を使わず簡単にライブ中継することが可能になる。

　１月２８日には、データ保護ソリューションのグローバルリーダーである日本セーフネットの「Ｓｅｎｔｉｎｅｌ製品」の販売開始を発表した。電子機器のソフトウェアの著作権保護や収益化に関するソリューションを提供する。

　また２月３日には、超高精度衛星測位システムを開発するマゼランシステムズジャパンとの総販売代理店契約の締結を発表した。センサー分野のソリューション強化の一環として、センチメートル級の精度が要求される産業機器や農業機械の自動運転向けなどに、ＲＴＫ（リアルタイム・キネマティック）ＧＮＳＳシステムを提供する。

　前期（１４年１２月期）の連結業績見通しについて１月１３日に修正（売上高を減額、利益を増額）を発表した。

　前回予想（１１月６日に利益を３回目の増額修正）に対して、売上高は３億３９百万円減額したが、前期比３１．５％増の２３１億６１百万円と大幅増収見通しだ。そして営業利益は２億４１百万円増額して同３２．３％増の１０億２１百万円、経常利益は２億６５百万円増額して同３６．２％増の１０億６５百万円、純利益は１億３８百万円増額して同３７．３％増の６億０８百万円とした。

　想定以上にドル高・円安が進行したため、当社が仕入先に対して保有する仕入値引き（ドル建て）債権の評価額が大幅に増加した。これによって売上原価が大幅に押し下げられ、開発費の増加や１４年６月に設立した子会社テクノロジー・イノベーションの事業運営費用などを吸収して、営業利益、経常利益、純利益とも大幅増益見通しとなった。配当予想については前回予想（２月１２日公表）を据え置いて前期と同額の年間８円（期末一括）としている。

　今期（１５年１２月期）についても、半導体事業ではＦＰＧＡが通信用計測機器向け、汎用ＩＣがオフィス機器向け、メモリが民生機器向け、デザインサービス事業では医療機器向け設計受託およびＯＤＭが好調に推移し、プロダクトミックスの改善も寄与して増収増益が期待される。

　中期的な収益向上に向けた取り組みとして、半導体事業は産業機器・医療・通信・エネルギーなど成長分野への注力による高収益化、デザインサービス事業は医療関連機器の受託設計・開発および自社製品の開発・販売強化、スマートエネルギー事業は病院・介護施設向け停電対策システムの構築・販売を強化する方針だ。

　株価の動きを見ると、１２月１０日に６４０円、１月１４日に６１５円、１月２８日に５９７円まで急伸する場面があったが、買いが続かず概ね５００円台で推移している。前期利益の増額修正を好感する動きも限定的で、やや上値の重い展開だ。ただし一方では１４年１０月安値４６０円、１１月安値４８１円、１２月安値５０３円、１５年１月安値５１０円と下値は着実に切り上げている。

　２月３日の終値５３７円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５３円２４銭で算出）は１０倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間８円で算出）は１．５％近辺、前々期実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ７２４円６１銭で算出）は０．７倍近辺である。

　着実に下値を切り上げて、日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形となった。今期の好業績期待で１４年１２月の戻り高値６４０円を目指す展開だろう。