インフォメーションクリエーティブ＜４７６９＞（ＪＱ）はソフトウェア開発を中心にソリューションサービスを提供している。２月１０日発表した１７年９月期第１四半期連結業績（１７年９月期から連結決算に移行）は、前年同期の非連結業績との比較で増収減益だった。通期も実質減益予想だが上振れ余地がありそうだ。なお連結子会社が２月から新しいタイプのコミュニケーションアプリ「ＬｏｃｏＢｅｅ」サービスを開始した。株価は徐々に水準を切り上げている。長期モミ合いから上放れの展開が期待される。

■ソフトウェア開発中心にソリューションサービスを提供

　ソフトウェア開発事業、システム運用事業、その他（パッケージ開発・販売）事業を展開し、顧客に常駐する型で情報サービス分野における総合的なソリューションサービスを提供している。

　１６年９月期の事業別売上高構成比はＩＴソリューション事業９７．５％（ソフトウェア開発４４．９％、システム運用５２．６％）、ＩＴサービス事業２．５％だった。顧客別に見ると日立システムズや日立ソリューションズなど、日立製作所＜６５０１＞グループ向けが全体の５５％を占めて収益源となっている。

　１６年１０月ＩＴサービス事業拡大の一環として子会社ＬＯＣＯＢＥＥを設立した。訪日外国人旅行客に向けて魅力的な日本の文化、歴史、人々との交流を体験してもらうインターネットサービスを提供する。これに伴って１７年９月期から連結決算に移行する。

　なお２月１日には、連結子会社ＬＯＣＯＢＥＥが「世界で一番小さい旅の相棒」として、訪日外国人と地元の人（Ｌｏｃｏ）との新しいタイプのコミュニケーションアプリ「ＬｏｃｏＢｅｅ」サービスを開始したと発表している。

■アライアンス戦略も積極推進

　１５年５月には、ＣＮプレイガイドを運営してチケッティングに関するソリューションサービスを提供するコミュニティ・ネットワークと、エンターテイメント市場に特化したチケッティングソリューションサービス事業領域において包括的業務提携した。

　提携の第１フェーズとして、当社の「チケット　ｆｏｒ　Ｗｉｎｄｏｗｓ」とコミュニティ・ネットワークの「ＣＮシステム」をシステム連動させた新たなチケット販売・管理ＡＳＰサービス「チケットＧＡＴＥ」を提供する。座席登録、票券管理から発券・決済までチケット販売に関わるすべての業務を一本化して、全国のコンビニ約２万９０００拠点を利用できる新チケッティングソリューションシステムだ。

　提携の第２フェーズとしては、チケット販売額の適正化・収益の最大化をサポートするイールドマネジメントシステムなど、多様化するチケット販売方法に適応する次世代型チケッティングシステムの開発を推進する方針だ。

■第２四半期（１月～３月）の構成比が高い収益構造

　四半期別の業績推移を見ると、１５年９月期は売上高が第１四半期１５億９７百万円、第２四半期１８億２２百万円、第３四半期１５億８９百万円、第４四半期１７億８６百万円、営業利益が７２百万円、１億４９百万円、７百万円、９８百万円で、１６年９月期は売上高が１６億５９百万円、１９億５１百万円、１７億６５百万円、１９億０７百万円、営業利益が１億０５百万円、１億９０百万円、９２百万円、６９百万円だった。企業や官公庁の年度末にあたる第２四半期の構成比が高い収益構造である。

　１６年９月期非連結業績は売上高が１５年９月期比７．２％増の７２億８２百万円、営業利益が同４０．０％増の４億５６百万円、経常利益が同３０．７％増の４億９７百万円、純利益が同５１．１％増の３億１２百万円だった。需要が高水準で、増収効果や業務効率化効果で計画超の大幅増益だった。

　事業部門別の売上高は、ＩＴソリューション事業が同６．４％増の７１億０２百万円（ソフトウェア開発が金融・証券・保険・および製造関連の受注増加で同７．８％増の３２億７２百万円、システム運用が金融・証券・保険およびサービス関連の受注増加で同５．３％増の３８億３０百万円）だった。ＩＴサービス事業はチケットソフトウェア関連のカスタマイズ受注や手数料収入の増加で同５１．１％増の１億７９百万円だった。

　売上総利益は同１４．４％増加し、売上総利益率は１６．２％で同１．０ポイント上昇した。販管費は同２．５％増にとどまり、販管費比率は９．９％で同０．５ポイント低下した。営業外収益では保険解約返戻金が減少（前々期１７百万円、前期４百万円）した。特別損失では固定資産廃棄損が減少（前々期２７百万円、前期０百万円）した。ＲＯＥは８．５％で同２．４ポイント上昇、自己資本比率は６７．１％で同１．４ポイント低下した。配当は同２円増配の年間２６円（期末一括）とした。配当性向は３１．８％である。

■１７年９月期（連結決算に移行）第１四半期は実質減益

　２月１０日発表した今期（１７年９月期、連結決算に移行）第１四半期（１０～１２月）の連結業績は、売上高が１７億７１百万円、営業利益が７４百万円、経常利益が７９百万円、純利益が３６百万円だった。

　前年同期の非連結業績（売上高１６億５９百万円、営業利益１億０５百万円、経常利益１億１２百万円、純利益７４百万円）との比較で見ると増収減益だった。需要が高水準で増収だが、先行投資負担で販管費が増加して減益だった。

　売上総利益は同１２．３％増加し、売上総利益率は１７．３％で同０．９ポイント上昇した。販管費は同３９．２％増加し、販管費比率は１３．１％で同３．１ポイント上昇した。

■１７年９月期（連結決算に移行）は実質減益予想だが保守的な印象

　今期（１７年９月期）連結業績予想は、前回予想（連結決算移行に伴って１１月１１日公表）を据え置き、売上高が７７億４９百万円、営業利益が２億６０百万円、経常利益が２億９５百万円、純利益が１億６２百万円としている。配当予想は同４円増配の年間３０円（期末一括、普通配当２６円＋記念配当４円）としている。予想配当性向は７０．７％となる。

　事業別売上高の計画については、ＩＴソリューション事業が同５．２％増の７４億７４百万円（ソフトウェア開発が同３．７％増の３３億９３百万円、システム運用が同６．６％増の４０億８１百万円）、ＩＴサービス事業が新規のＬＯＣＯＢＥＥサービスも寄与して同５２．５％増の２億７４百万円としている。また売上総利益率は同０．２ポイント低下の１６．０％、販管費比率は同２．７ポイント上昇の１２．６％の計画としている。

　１６年９月期非連結業績（売上高７２億８２百万円、営業利益４億５６百万円、経常利益４億９７百万円、純利益３億１２百万円）との比較で見ると６．４％増収、４３．０％営業減益、４１．６％経常減益、４８．１％最終減益となる。新サービス開始に伴う先行投資負担などで実質的に減益予想の形だ。ただし需要が高水準であることを考慮すれば保守的な印象も強い。

　通期会社予想に対する第１四半期の進捗率は、売上高が２２．９％、営業利益が２８．５％、経常利益が２６．８％、純利益が２２．２％である。第２四半期（１～３月）の構成比が高い収益構造であることを考慮すれば高水準である。通期予想に上振れ余地がありそうだ。

■長期ビジョンで１００億円企業目指す

　１７年９月期スタートの新中期経営計画では、基本方針「顧客密着型ソリューションの競争力を強化する」「長期ビジョン実現に向けた確かな一歩を踏み出す」「新たな挑戦を支える管理基盤を構築する」を推進する方針だ。またインターネットサービス提供を目的とした子会社において、訪日外国人旅行客に向けた新規事業の成長を目指すとしている。なお長期ビジョンでは１００億円企業、経常利益率８％、東証２部上場を目指している。

■株価は徐々に水準切り上げて長期モミ合いから上放れ期待

　株価の動きを見ると、８００円～９００円近辺での長期モミ合いが続いている。ただし徐々に水準を切り上げている。２月１日には９４０円まで上伸する場面があった。

　２月１５日の終値９２３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４２円４６銭で算出）は２１～２２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は３．３％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の非連結ＢＰＳ１０１７円９０銭で算出）は０．９倍近辺である。時価総額は約３６億円である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線が上向きに転じてサポートラインの形となった。また週足チャートで見ると２６週移動平均線が下値を支える形だ。長期モミ合いから上放れの展開が期待される。（日本インタビュ新聞アナリスト水田雅展）