テクマトリックス＜３７６２＞（東１）はシステム受託開発やセキュリティ関連製品販売などの情報サービス事業を展開し、ストック型ビジネスやクラウドサービスを強化している。１７年３月期はセキュリティ関連が好調に推移して２桁増益・連続増配予想である。そして１８年３月期も収益拡大が期待される。株価は上場来高値圏で堅調に推移している。需給面良好であり、上値を試す展開が期待される。

■システム受託開発やセキュリティ関連製品販売などを展開

　ネットワーク・セキュリティ関連のハードウェアを販売する情報基盤事業、および医療・ＣＲＭ・ＥＣ・金融を重点分野としてシステム受託開発やクラウドサービスを提供するアプリケーション・サービス事業を展開している。

　１６年３月期のセグメント別売上高構成比は情報基盤事業６６％、アプリケーション・サービス事業３４％、営業利益構成比は情報基盤事業８２％、アプリケーション・サービス事業１８％だった。

■ストック型ビジネスやクラウドサービスを拡大

　中期成長に向けた重点戦略として、ストック型ビジネスの保守・運用・監視サービス関連の戦略的拡大、クラウド関連事業の戦略的・加速度的推進、ネットワーク・セキュリティ関連商材およびサービスの充実などを推進している。

　クラウドサービスではコンタクトセンター向けＣＲＭシステム「Ｆａｓｔ　Ｃｌｏｕｄ」や医療情報クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ」など独自クラウドサービスを開発している。１６年３月期末の「ＮＯＢＯＲＩ」契約施設数は約４５０となった。１６年４月には医療情報クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ」をプラットフォームとした新たな医療クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ－ＰＡＬ」を提供開始した。サービス拡充を進めて初年度延べ８０施設での利用を目指すとしている。

■Ｍ＆Ａ・アライアンスを積極活用

　Ｍ＆Ａ・アライアンス戦略を積極活用している。１４年１０月クロス・ヘッドが仮想化技術の米Ｐｉｃａ８（ピカエイト）社に出資した。

　１５年５月中国の北京ヘルスバンク・テクノロジーと合弁契約を締結し、１５年８月北京ヘルステック医療情報技術（当社出資比率４０％）を設立した。子会社の合同会社医知悟が開発した遠隔医療ソフトウェアのライセンスを供与して遠隔医療事業を展開する。１５年６月クロス・ヘッドが、クライアント仮想化ソフトウェア「ＯＶＤ」を開発するカナダのＩｎｕｖｉｋａ（イヌビカ）社に出資した。

　１６年４月ネットショップ受注処理・在庫管理業務を効率化するＳａａＳ業務支援システム「楽楽バックオフィス」と、ジャックス・ペイメント・ソリューションズの後払い決済サービス「アトディーネ」の連携を開始した。１６年６月米Ｔａｎｉｕｍ社のネットワーク端末脅威対策プラットフォーム製品の販売を開始、１６年７月ネットショップの商品データを一元管理できる新サービス「楽楽アイテムマネージャー」の販売を開始、Ｙｅｌｌｏｗｆｉｎ　ＪａｐａｎのＢＩツール「Ｙｅｌｌｏｗｆｉｎ」の販売を開始した。

　１６年９月「楽楽バックオフィス」が、ネットプロテクションズの未回収リスク保証型後払い決済サービス「ＮＰ後払い」と無償自動連携を開始した。なお「ＮＰ後払い」の導入店舗数は２．３万店、累計ユーザー数は７０００万人を超えている。

　また１６年９月、顧客情報・対応履歴などを一元管理するＣＲＭシステム「ＦａｓｔＨｅｌｐ５」と、日本アバイアのマルチチャネル対応中小規模向けコンタクトセンターソリューション「ＡＣＣＳ」を連携したワンストップソリューションが、トランスコスモス（タイ）に採用された。１６年７月本格稼働した「Ｆａｓｔ」シリーズは国内トップクラスの導入実績を誇り、日本アバイアと１２年２月に再販契約を締結して共同マーケティングを展開している。

　１６年１０月ソフトバンクと提携して、子会社の医知悟が開発した専用通信機器「ｉＣＯＭＢＯＸ」を用いた遠隔病理プラットフォームの提供を開始した。深刻な病理医不足を解消するため医療機関と遠隔地の病理医をネットワークで接続し、１７年度に医療機関６０施設での利用を目指す。また沖縄クロス・ヘッドが日本ヒューレット・パッカードの最新テクノロジーと、沖縄県が整備した国際情報通信基盤を活用して次世代ＩｏＴセンターサービスを開始した。

　１６年１１月インドのオンライン医療診察サービスベンチャーであるＤｏｃｓＡｐｐ社に資本参加した。またコンタクトセンター向けＣＲＭシステム「ＦａｓｔＨｅｌｐ」と、ＬＩＮＥの法人向けカスタマーサポートサービス「ＬＩＮＥ　Ｃｕｓｔｏｍｅｒ　Ｃｏｎｎｅｃｔ」を連携させた顧客サービス・ソリューションを提供開始した。１６年１２月にはコンタクトセンター向けＣＲＭシステム「Ｆａｓｔ」シリーズについてＮＥＣ＜６７０１＞との販売代理店契約締結を発表した。

　１７年１月には子会社カサレアルが、クラウドアプリケーション開発環境を提供するＰｉｖｏｔａｌジャパン社と認定トレーニングパートナー契約を締結した。１７年３月から５種類のトレーニングを提供開始する。

　１７年２月には、ＢＥＤＯＲＥ（東京都）のＡＩ対話エンジン「ＢＥＤＯＲＥ」と連携したＡＩ顧客サービス・ソリューションの提供を開始した。また米サイランス社と代理店契約を締結し、ＡＩを活用した次世代アンチウイルス製品「ＣｙｌａｎｃｅＰＲＯＴＥＣＴ」の販売を開始した。

　１７年３月には子会社カサレアルが、Ａｐｐｌｅの唯一のグローバル認定トレーニング提供者である米ＬｅａｒｎＱｕｅｓｔ社と、Ａｐｐｌｅ認定トレーニング提供者契約を締結し、５月から国内初の認定トレーニングの提供を開始すると発表した。また子会社クロス・ヘッドがデータセキュリティソフト「デジタル　ガーディアン　クラウド」の提供を開始した。さらに米ＣｌｏｕｄＢｅｓｓ社とパートナー契約を締結し、大規模ソフトウェア開発を効率的に支援するエンタープライズ版「ＣｌｏｕｄＢｅｓｓ　Ｊｅｎｋｉｎｓ　Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ」の販売を開始した。

■第４四半期の構成比が高く、ストック型収益の積み上げも推進

　医療分野ではオンプレミス型（ユーザーがハードウェア、ソフトウェア、データを自分自身で保有・管理）システム提供から、クラウド型（ユーザーがインターネット経由で利用）サービス提供へビジネスモデル変更を推進しているため、１４年３月期から医療情報クラウドサービスの売上と利益をサービス期間に応じて按分計上する方法に変更した。このため今後複数年に亘って売上と利益にマイナス影響となるが他事業の成長でカバーする。

　四半期別業績推移を見ると、１５年３月期は売上高が第１四半期３９億４９百万円、第２四半期４６億５５百万円、第３四半期４３億７５百万円、第４四半期５４億３８百万円、営業利益が６３百万円、２億８７百万円、１億９２百万円、５億８８百万円、１６年３月期は売上高が４８億４８百万円、５２億９０百万円、４９億４１百万円、５８億４１百万円、営業利益が１億０４百万円、４億１２百万円、２億５８百万円、６億０７百万円だった。

　情報システム関連で第４四半期の構成比が高い収益構造である。１６年３月期は情報基盤事業、アプリケーション・サービス事業とも好調に推移し、クラウドビジネスの伸長、医療分野の収益改善も寄与して大幅増益だった。売上総利益は１５年３月期比８．５％増加したが、売上総利益率は３２．８％で同１．５ポイント低下した。販管費は同５．６％増加したが、販管費比率は２６．２％で同２．０ポイント低下した。

　ＲＯＥは１６．０％で同６．６ポイント上昇し、自己資本比率は２５．１％で同２０．２ポイント低下した。配当は同５円増配の年間２０円（期末一括）で配当性向は２４．２％だった。利益配分については株主への利益還元と内部留保充実のバランスを総合的に勘案して決定し、期末業績における連結配当性向２０％以上を基本方針としている。

　セグメント別に見ると、情報基盤事業は売上高が同１５．０％増の１３８億５２百万円、営業利益が同９．９％増の１１億３１百万円だった。アプリケーション・サービス事業は売上高が同１０．９％増の７０億６８百万円、営業利益が同２．５倍の２億５０百万円だった。

　なお受注高は情報基盤事業が同１６．８％増の１５１億５７百万円、アプリケーション・サービス事業が同６．７％増の８０億１４百万円、合計が同１３．１％増の２３１億７１百万円だった。受注残高は情報基盤事業が同２８．６％増の５８億６３百万円、アプリケーション・サービス事業が同２１．９％増の５２億７３百万円、合計が同２５．３％増の１１１億３６百万円だった。

　またストック比率（単体ベース）は、情報基盤事業が同２．５ポイント低下して３７．７％、アプリケーション・サービス事業が同２．１ポイント上昇して４３．９％となった。医療情報クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ」の１６年３月期末導入施設数は約４５０施設（１５年３月期末は約３００施設）となった。

■１７年３月期第３四半期累計は大幅増益

　前期（１７年３月期）第３四半期累計（４～１２月）連結業績は、売上高が前年同期比４．０％増の１５６億８９百万円、営業利益が同２９．７％増の１０億０４百万円、経常利益が同２６．９％増の９億８６百万円、そして純利益が同３８．２％増の６億１８百万円だった。

　セキュリティ関連が好調に推移した。売上総利益は同１０．０％増加し、売上総利益率は３３．９％で同１．８ポイント上昇した。販管費は同６．３％増加し、販管費比率は２７．５％で同０．５ポイント上昇した。

　セグメント別に見ると、情報基盤事業は売上高が同３．８％増の１０５億５１百万円で営業利益が同３５．４％増の９億１４百万円だった。負荷分散装置がやや頭打ちだったが、次世代ファイアウォールなどセキュリティ関連が順調だった。また官公庁や民間企業における在宅勤務の拡がりに伴って個人認証システムが好調だった。

　アプリケーション・サービス事業は売上高が同４．５％増の５１億３７百万円で営業利益が同９．１％減の８９百万円だった。インターネットサービスは既存顧客を中心に受託開発案件の受注が順調だが、一部のプロジェクトで採算が悪化した。医療分野では医療情報クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ」の契約施設数増加に伴って売上高が逓増傾向だ。ＣＲＭ分野では大型案件の受注が複数積み上がった。

　四半期別の業績推移を見ると、売上高は第１四半期４８億８５百万円、第２四半期５５億１２百万円、第３四半期５２億９２百万円、営業利益は１億２３百万円、４億７２百万円、４億０９百万円だった。

■１７年３月期通期２桁増益・連続増配予想、１８年３月期も収益拡大期待

　前期（１７年３月期）連結業績予想（５月９日公表）は、売上高が前々期（１６年３月期）比６．６％増の２２３億円、営業利益が同１９．４％増の１６億５０百万円、経常利益が同１６．１％増の１６億５０百万円、純利益が同２４．２％増の１０億３０百万円としている。セキュリティ関連が好調に推移し、人件費の増加などを吸収して２桁増益予想である。

　配当予想（２月３日発表の１７年３月１日付株式２分割に伴って修正）は、年間１２円５０銭（期末一括）としている。１６年３月期の年間２０円を年間１０円に換算すると２円５０銭増配となる。予想配当性向は２１．１％となる。

　セグメント別売上高の計画は情報基盤事業が同９．０％増の１５１億円、アプリケーション・サービス事業が同１．９％増の７２億円としている。情報基盤事業ではサイバー攻撃を防御することができる次世代ネットワーク・セキュリティ関連商材・サービスの拡充を目指す。アプリケーション・サービス事業ではＣＲＭ分野・医療分野・インターネットサービス分野におけるクラウドサービス（ＳａａＳ）を加速度的に推進する。

　通期会社予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７０．４％、営業利益が６０．８％、経常利益が５９．８％、純利益が６０．０％である。やや低水準の形だが、第４四半期の構成比が高い収益構造のためネガティブ要因とはならない。通期ベースでも好業績が期待される。そして今期（１８年３月期）も収益拡大が期待される。

■中期的に年率売上高成長率１０％目指す

　１５年５月策定の中期経営計画「ＴＭＸ３．０」では、経営目標数値として１８年３月期売上高２５１億円（情報基盤事業１７０億円、アプリケーション・サービス事業８１億円）、営業利益２３億５０百万円（情報基盤事業１６億円、アプリケーション・サービス事業７億５０百万円）を掲げている。

　さらに中期的には年率売上高成長率１０％、Ｍ＆Ａや海外展開を含めて事業規模２５０億円～３００億円、ストック売上（クラウド、保守、運用・監視サービス等）比率５０％超を目指し、売上高営業利益率１０％へ挑戦する。

　従来のＩＴ産業の労働集約的な請負型ビジネスから脱却し、自らＩＴサービスを創造し、ＩＴサービスを提供する「次世代のＩＴサービスクリエーター」そして「次世代のＩＴサービスプラバイダー」への変貌を継続する。重点事業戦略は、クラウド関連事業の戦略的・加速度的推進、セキュリティ＆セイフティの追求として、コストダウンによる高収益化やパートナーとのアライアンス強化も推進する。

　なお株主還元については連結配当性向２０％以上を基本方針として、利益水準を踏まえた配当額の引き上げを重視し、株主優待制度の充実も推進する。

■株主優待制度は９月末に実施

　株主優待制度については、毎年９月３０日現在の５００株以上保有株主を対象として実施している。１６年９月末の優待内容は、５００株以上～１０００株未満保有株主に対して１０００円相当の商品または寄付から１点、１０００株以上保有株主に対して３０００円相当の商品または寄付１点を選択する内容だった。

■株価は上場来高値圏で堅調

　株価の動き（１７年３月１日付で株式２分割）を見ると、３月９日に上場来高値１４５５円まで上伸し、その後も上場来高値圏で堅調に推移している。

　４月５日の終値１３６８円を指標面（１株当たり数値は１７年３月１日付株式２分割換算後）で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５９円２９銭で算出）は２３倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間１２円５０銭で算出）は０．９％近辺、前々期実績連結ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ２２７円５４銭で算出）は６．０倍近辺である。時価総額は約３３９億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線と２６週移動平均線がいずれも上向きに転じて先高感を強めている。需給面良好であり、上値を試す展開が期待される。(日本インタビュ新聞アナリスト水田雅展)