キーコーヒー＜２５９４＞（東１）はレギュラーコーヒー大手で、パッケージカフェ「ＫＥＹＳ　ＣＡＦＥ」など事業領域拡大戦略を積極推進している。コーヒー関連事業が牽引して１８年３月期２桁営業増益予想である。株価はモミ合い上放れの展開が期待される。

■コーヒー関連事業を主力として飲食関連事業も展開

　コーヒー関連事業（業務用・家庭用レギュラーコーヒー）を主力として、飲食関連事業（イタリアントマト、アマンド）も展開している。

　中期成長に向けて「ブランド強化」「収益力強化」「グループ連携強化」を３つの柱に掲げ、新商品の開発・投入、パッケージカフェ「ＫＥＹＳ　ＣＡＦＥ」の多店舗展開など新たな事業領域開拓を積極推進している。
　新規事業領域としては、取引先へのカフェ開業支援に取り組み、パッケージカフェ「ＫＥＹＳ　ＣＡＦＥ」の多店舗展開を加速している。１７年３月期末現在の導入店舗数は４６店舗となった。

　飲食関連事業のイタリアントマトは「国内は充実、海外は拡大」を基本方針として不採算店の閉鎖も進め、１７年３月期末現在の店舗数は直営５７店舗、ＦＣ１９７店舗の合計２５４店舗となった。海外は中国やＡＳＥＡＮ地域へ積極展開している。

■１８年３月期２桁営業増益予想

　今期（１８年３月期）の連結業績予想（５月１２日公表）は、売上高が前期（１７年３月期）比７．９％増の６８０億円、営業利益が同１２．５％増の１５億５０百万円、経常利益が同１３．５％増の１７億７０百万円、純利益が同３．１％増の１１億７０百万円としている。配当予想は前期と同額の年間１８円（第２四半期末９円、期末９円）としている。予想配当性向は３４．２％となる。

　コーヒー関連事業で家庭用が好調に推移し、製造コスト改善への取り組みも寄与する見込みだ。積極的な新商品の開発・市場投入、高付加価値商品の拡販、ＣＶＳ向けカウンターコーヒーの進捗、生産効率化やコスト低減などに取り組む。好業績が期待される。

■株価はモミ合い上放れ期待

　株価の動きを見ると、上値が重く２２００円近辺でモミ合う展開だ。ただし調整一巡感を強めている。

　７月５日の終値２２０４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５２円６２銭で算出）は４２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１８円で算出）は０．８％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１５９１円３９銭で算出）は１．４倍近辺である。時価総額は約５００億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線が下値を支える形だ。好業績を評価してモミ合い上放れの展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）