リサイクルショップ運営のトレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東１）の株価は高値更新の展開だ。１月３０日の高値３１７０円後に上げ一服の形だが、自律調整で過熱感が解消して切り返しのタイミングだ。中期成長力を評価して上値追いの展開だろう。

首都圏を中心に総合リユースショップ（総合業態）や服飾専門リユースショップ（服飾業態）などを直営とＦＣで展開している。１４年１１月末時点の店舗数は、直営総合業態５０店舗、直営服飾業態２３店舗、新業態の古着アウトレット業態１店舗、スポーツ・アウトドア業態１店舗、事業を譲り受けたブランドコレクト業態１店舗、ＦＣ総合業態４店舗の合計８０店舗である。

関西圏への新規出店を加速させ、１３年５月総合業態の関西１号店・神戸新長田店、１３年１０月服飾業態の関西１号店・尼崎店、１４年３月大阪府初出店となる関西３号店の総合業態・岸和田店、７月大阪２号店となる総合業態・八尾店、１１月大阪府３号店となる総合業態・東大阪店をオープンした。そして１５年２月１４日に服飾業態「トレファクスタイル」の関西旗艦店となるアメリカ村店（大阪市中央区）をオープンし、関西圏の店舗数は合計６店舗となった。

新業態のスポーツ・アウトドア用品専門業態「トレファクスポーツ」は１号店の青葉台店（横浜市）を１４年９月にオープンした。ネット通販も強化して１３年４月に楽天市場へ出店した。新規事業では１０年１０月からブランドバッグ＆ファッションのオンラインレンタルサービス「Ｃａｒｉｒｕ」を運営している。

１４年１０月にはファーストザウェーブ社の「ブランドコレクト」事業を譲り受けた。譲受の内容は「ブランドコレクト」のウェブサイト、フルフィルメントセンター１拠点、ブランドコレクト原宿店１店舗である。ネットでの事業展開を加速するとともに、都心型店舗の新業態を追加してファッションカテゴリーを強化する方針だ。

また２月６日には不動産賃貸仲介大手のハウスコム＜３２７５＞との業務提携を発表した。ハウスコム店舗で契約したお客様限定で、引越と不用品買取をまとめて行うサービス「トレファク引越」を割引料金で提供する。

今期（１５年２月期）の業績（非連結）見通し（１月１４日に増額修正）は売上高が前期比１４．５％増の１０４億４９百万円、営業利益が同２５．１％増の８億８８百万円、経常利益が同２４．９％増の９億１２百万円、純利益が同２２．０％増の５億０９百万円としている。配当予想（１月１４日に増額修正）は年間１８円（期末一括）としている。１４年９月１日付の株式２分割を考慮すると実質的に前期比８円増配となる。

テレビＣＭ効果による知名度上昇、新規出店効果、既存店の収益力強化、大口仕入や出張買取の強化、ネット事業の強化、差引売上総利益率の上昇などで新規出店費用などを吸収して大幅増収増益見通しだ。

第３四半期累計（３月～１１月）は前年同期比１６．８％増収、４２．０％営業増益、４１．７％経常増益、４０．２％最終増益だった。既存店売上高の好調、新規出店７店舗の寄与、差引売上総利益率の上昇などで売上高、利益とも計画以上の増収増益だった。そして通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高７４．７％、営業利益８６．８％、経常利益８６．９％、純利益８６．６％と高水準である。衣料・服飾雑貨や販売単価の高い生活家電・家具の好調が続いており、通期利益見通しは再増額の可能性が高いだろう。

四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（３月～５月）２５億８２百万円、第２四半期（６月～８月）２３億３６百万円、第３四半期（９月～１１月）２８億８５百万円で、営業利益は第１四半期３億５１百万円、第２四半期７７百万円、第３四半期３億４３百万円である。

月次売上（直営店の店舗売上、前年比速報値ベース）を見ると、１５年１月は全店１１１．０％、既存店１０１．９％だった。既存店は１１ヶ月連続の前年比プラスだった。販売単価の高い生活家電やブランド品の好調が続いているようだ。１月の新規出店は１店舗で１５年１月末時点の店舗数は合計８１店舗となった。

リユース市場は拡大基調であり、中期成長に向けて直営店舗網の拡大や業態の多様化を加速させる方針だ。首都圏や関西圏を中心に年間１０店舗程度の新規出店で１００店舗体制構築を当面の目標としている。既存店の収益力強化策や新業態・新規事業の積極展開も寄与して中期的に収益拡大基調だろう。

株主優待制度については毎年２月２８日時点の１単元（１００株）以上保有株主に対して「トレジャーチケット」を贈呈している。「トレジャーチケット」の内容は「トレジャー・ファクトリーオリジナルクオカード１０００円分」、プレゼント抽選券「トレジャーロト」、および当社の店舗および宅配買取サービスで利用できる「買取金額アップクーポン」をセットにしている。

１月１４日には１５年２月期の株主優待として贈呈する「トレジャーチケット」に付いているプレゼント抽選券「トレジャーロト」の賞品を発表した。１等はＪＣＢギフトカード３万円分を抽選で５名、２等は食事券ジェフグルメカード１万円分を抽選で１５名、３等はクオカード３０００円分を抽選で３０名に贈呈する。

株価の動き（１４年９月１日付で株式２分割、１２月５日付で東証マザーズから東証１部へ市場変更）を見ると、水準を切り上げて高値更新の展開だ。今期業績再増額の可能性に加えて、東証１部への市場変更でＴＯＰＩＸ型ファンドへの組み入れ期待も高まったようだ。１月３０日の高値３１７０円を付けた後に上げ一服の形だが、自律調整の範囲であり、中期成長力を評価する流れに変化はないだろう。

２月１３日の終値２８６６円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ９１円６０銭で算出）は３１～３２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１８円で算出）は０．６％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績に株式２分割を考慮したＢＰＳ４３８円３６銭で算出）は６．５倍近辺である。

日足チャートで見ると２５日移動平均線が接近して目先的な過熱感が解消した。週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって上昇トレンドの形であり、自律調整で過熱感が解消して切り返しのタイミングだ。中期成長力を評価して上値追いの展開だろう。