【株式評論家の視点】ヤマシンフィルタの今期配当は期末一括５６円で利回り２％、ＰＥＲは１１倍、２ケタ増益で割安
- 2015/2/16 11:03
- 株式評論家の視点
ヤマシンフィルタ＜６２４０＞（東２）は２８２０円と続伸している。同社は、建機用油圧フィルタで業界トップシェアを誇る。
１０月８日に東京証券取引所市場第２部に上場。仕濾過事（ろかじにつかふる）を経営理念にフィルタビジネスを通じて社会に貢献している。油圧回路の作動油、燃料のディーゼル・ オイル、エンジン駆動に必要な潤滑油のろ過用フィルタを製造販売を行っているほか、工作機械、プレス機械、鉄道車両、農機、船舶など、多様な業界に機械用オイル・フィルタを提供。電子部品、液晶、食品などの製造工程でのろ過・分離用フィルタを提供している。
同社は、強みである油圧ショベルの作動油回路用フィルタ製品に加え、燃料用フィルタを市場に投入し、フィルタ製品のラインナップの充実を図り、建設機械メーカの需要拡大に努めているほか、中国・アジア市場においては、補給部品の純正率向上に建設機械メーカと共同で取り組み、純正品を使用するメリットをエンドユーザに訴求することで、純正部品の採用率向上に努めている。
４日に発表した今３月期第３四半期決算は、売上高が７９億９５００万円（、営業利益が６億９５００万円、経常利益が６億７８００万円、純利益が３億８６００万円に着地。
通期業績予想は、売上高が１０６億３７００万円（前期比１．０％増）、営業利益が８億２５００万円（同１６．３％増）、経常利益が８億０５００万円（同１３．５％増）、純利益が４億６３００万円（同３７．５％増）を見込んでいる。年間配当は期末一括５６円（同１６円増）を予定している。売上高については、主に中国市場の景気低迷による建機販売の鈍化により、当初の計画を若干下回る見込みだが、営業利益と経常利益は若干上回る。純利益についしては、米国キャタピラー社からの同社製品（大型エンジン用オイルフィルタ製品）の不具合に起因した損害賠償請求による特別損失等の計上により、当初計画を若干下回る見通しだが、続伸を見込んでいる。
株価は、昨年１０月１４日につけた上場来の高値４２００円から１月１９日に上場来の安値２７１０円まで３５％調整。その後、２８００円を割れで下値モミ合いとなっている。建機以外に航空機、自動車、船舶向けにフィルターを強化する見通しで、今後の成長も期待されている。今期予想ＰＥＲ１１倍台と割安感があり、配当利回り約２％と利回り妙味もソコソコありに見直し余地が拡がる。下値不安も少なくここからの押し目は中長期で注目されそうだ。（信濃川）
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