ＪＦＥシステムズ＜４８３２＞（東２）はＪＦＥグループの情報システム会社である。製鉄所システム刷新などで１８年３月期第１四半期は大幅営業増益だった。通期予想に増額余地がありそうだ。株価は０２年来の高値圏だ。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。

■ＪＦＥグループの情報システム会社

　ＪＦＥグループの情報システム会社である。鉄鋼向け情報システム構築事業を主力として、ＥＲＰと自社開発ソリューションを組み合わせた一般顧客向け複合ソリューション事業、自社開発のプロダクト・ソリューション事業も強化している。１６年４月に子会社ＫＩＴシステムズの商号をＪＦＥコムサービスに変更した。

　１７年３月期の事業別売上高は鉄鋼が１７６億円、一般顧客が１４３億円、基盤サービスが３３億円、子会社（ＪＦＥコムサービス）が３９億円だった。情報システム関連のため、収益面では年度末にあたる第４四半期（１月～３月）の構成比が高い特性がある。

　１７年２月にはプレジデント社「ＰＲＥＳＩＤＥＮＴ　ＷＯＭＡＮ　２０１７年３月号Ｖｏｌ．２３」および「プレジデントウーマン白書２０１７女性が活躍できる企業ランキング」において、大手企業１１８３社中、総合９位を獲得した。部門別ランキングでも、長く働ける企業ランキング９位、男女共同参画できる企業ランキング９位を獲得した。

■中期経営計画で１８年３月期経常利益２０億円以上目標

　中期経営計画（１６年３月期～１８年３月期）では高収益事業への構造転換を目指し、目標数値に１８年３月期の売上高４００億円以上、経常利益２０億円以上、純利益１２億円以上、ＥＰＳ１５０円以上を掲げている。なお利益目標値は１７年３月期に前倒し達成した。

　重点戦略として、ＪＦＥスチール製鉄所業務プロセス改革に向けたシステム刷新の遂行、ＥＲＰに自社ソリューションを組み合わせた一般顧客向け複合ソリューション事業の拡大、基盤サービス事業拡大に向けたクラウドサービスの立ち上げ、自動車など製造業顧客基盤の拡大、ｅ－文書（電子帳票）ソリューションなど自社プロダクト拡販などを推進している。

　ＪＦＥスチール製鉄所の業務プロセス改革への対応で多くの技術・ノウハウを蓄積し、基盤サービス事業やソリューション事業に活用して一般顧客向け売上拡大を目指す戦略だ。製造業向けＥＲＰなど基幹系システムやサプライチェーン計画系システムに組み合わせて拡販し、高収益な事業構造への転換を推進する。

■鉄鋼はＪＦＥ製鉄所システム刷新に対応

　鉄鋼事業ではＪＦＥスチール製鉄所の業務プロセス改革に向けて、システムを刷新して生産管理システムの高度化・共通化を推進する。製鉄所システムプロジェクトを新設してＪＦＥスチールの製鉄所業務プロセス改革斑との連携を強化している。

　１７年６月には、経済産業省と東京証券取引所が共同で選定する「攻めのＩＴ経営銘柄」３１銘柄が発表され、ＪＦＥホールディングス＜５４１１＞が３年連続で選定された。当社はＪＦＥグループの情報システム会社として、ＪＦＥグループ各社のＩＴ企画・設計・開発・運用を担っており、製鉄所基幹システム刷新による業務プロセス改革についてもＪＦＥスチールと一体となって取り組んでいる。

■食品の品質情報管理分野のデファクト化目指す

　食の安全・安心を支える食品業界全体の品質情報管理向上への取り組みを強化し、１５年７月には自社開発「ＭｅｒＱｕｒｉｕｓ　Ｎｅｔ（メルクリウスネット）原料規格書サービス」登録サプライヤ企業が３０００社を超えた。原料規格書は食品メーカーがサプライヤから購入する原料の品質に係る情報である。

　１６年１月には食品品質情報管理ソリューション「ＭｅｒＱｕｒｉｕｓ」のクラウドサービス「ＭｅｒＱｕｒｉｕｓ　クラウド」を開始した。製菓、冷凍食品、調味料など大手食品メーカー中心に２００社以上の利用実績を持つ「ＭｅｒＱｕｒｉｕｓ」をクラウド環境で利用可能とするもので、同時に加入する「ＭｅｒＱｕｒｉｕｓ　Ｎｅｔ　原料規格書サービス」と連携して原料規格書の授受を効率化する。クラウドサービスによって売上高１００億円未満の中堅・中小食品メーカー約１２００社をターゲットに拡販を推進してデファクト化を目指す方針だ。

■アライアンスも活用

　アライアンス戦略では、１３年５月大阪ガス＜９５３２＞子会社オージス総研と協業、ビジネスブレイン太田昭和＜９６５８＞と資本・業務提携、１５年９月ＩＴホールディングス＜３６２６＞グループのＴＩＳと協業、１７年２月ユニリタ（東京都）とビジネスパートナー基本契約を締結した。

■１８年３月期第１四半期は大幅営業増益

　７月２７日発表した今期（１８年３月期）第１四半期（４月～６月）連結業績は、売上高が前年同期比８．０％増の９３億４７百万円、営業利益が２．２倍の４億９７百万円、経常利益が２．２倍の５億０５百万円だった。

　製鉄所システムリフレッシュ関連が増加し、原価管理徹底なども寄与して大幅営業増益だった。売上総利益は１７．５％増加し、売上総利益率は１９．６％で１．６ポイント上昇した。販管費は０．１％減少し、販管費比率は１４．３％で１．１ポイント低下した。純利益は１８年１月予定の本社移転に伴う特別損失７億０１百万円を計上したため１億６２百万円の赤字だった。

■１８年３月期営業増益予想で増額余地

　今期（１８年３月期）連結業績予想（６月１３日に１８年１月予定の本社移転に伴う特別損失計上で純利益を減額修正）は、売上高が前期（１７年３月期）比４．９％増の４１０億円、営業利益が４．０％増の２３億８０百万円、経常利益が４．５％増の２４億円、純利益が２２．５％減の９億８０百万円としている。

　純利益は一過性要因で減益だが、ＪＦＥスチール製鉄所システム刷新などの増収効果で販管費の増加を吸収し、７期連続増収・営業増益予想である。配当予想は前期と増額の年間４４円（期末一括）としている。予想配当性向は３５．３％となる。利益配分は内部資金確保と安定的配当を念頭に置きながら、財政状態、利益水準および配当性向等を総合的に勘案して決定するとしている。

　事業別の売上高は、鉄鋼がＪＦＥスチール製鉄所システム刷新を推進して同２０億円増加の１９６億円、一般顧客が金融系大型案件終了で同４億円減少の１３９億円、基盤サービスが情報連携や情報セキュリティサービスの好調で同５億円増加の３８億円、子会社ＪＦＥコムサービスが機器単体販売事業縮小で同２億円減少の３７億円の計画としている。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２２．８％、営業利益２０．９％、経常利益２１．０％である。第４四半期（１月～３月）の構成比が高い収益特性を考慮すれば、通期予想に増額余地がありそうだ。

■株価は０２年来の高値圏、好業績評価して上値試す

　株価は第１四半期業績を好感する形で７月３１日に２６５０円まで上伸した。６月高値２６１５円を突破して０２年来の高値圏だ。

　７月３１日の終値２６５０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２４円８０銭で算出）は２１～２２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４４円で算出）は１．７％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１５５０円２３銭で算出）は１．７倍近辺である。時価総額は約２０８億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形だ。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）