整形外科、皮膚科、内科といった領域を得意とし、農業薬品や飼料添加物なども展開する医薬品メーカーです。医薬品・医療機器では、生化学工業＜４５４８＞からの仕入品である関節機能改善剤「アルツ」を主力として、癒着防止吸収性バリア「セプラフィルム」、高脂血症治療剤「リピディル」、創傷治癒促進剤「フィブラストスプレー」などを展開し、ジェネリック医薬品も急拡大しています。

日本初の外用爪白癬治療剤「クレナフィン」（一般名エフィナコナゾール）については、日本では当社が１４年７月に製造販売承認を取得し、海外ではカナダのバリアント社が１３年１０月にカナダで承認を取得、１４年６月に米国で承認を取得しました。

開発中のテーマとしては、歯周病を適応症とするＫＣＢ－１Ｄの申請を準備中（１５年３月期中に申請予定、１６年の早い時期に承認予定）です。この他に腱・靱帯付着部症を適応症とするＳＩ－６５７（生化学工業と共同開発、アルツの効能追加、１６年承認予定）や、潰瘍性大腸炎を適応症とするＫＡＧ－３０８（旭硝子＜５２０１＞と共同開発の経口プロスタグランジン製剤）などがあります。

なお１４年１２月には扶桑薬品工業＜４５３８＞と、スリー・ディー・マトリックス＜７７７７＞が医療機器として製造販売承認申請中の吸収性局所止血材「ＴＤＭ－６２１」の日本国内における販売提携に関して、準独占的販売権許諾契約を合意解約したと発表しています。申請から３年以上経過して当初の目的から大きく外れることとなったためとしています。

２月５日に発表した今期（１５年３月期）第３四半期累計（４月～１２月）連結業績は、売上高が前年同期比６．２％増の７１１億５５百万円、営業利益が同４０．４％増の１６６億１１百万円、経常利益が同４１．８％増の１６４億７４百万円、純利益が同２９．３％増の９６億０５百万円となりました。

セグメント別に見ると、医薬品・医療機器は同６．４％増収、同４４．４％営業増益となりました。薬価改定の影響で関節機能改善剤「アルツ」は減収となりましたが、癒着防止吸収性バリア「セプラフィルム」が堅調に推移し、ジェネリック医薬品が大幅増収となりました。農業薬品も含めて主要医薬品の売上動向は概ね計画水準のようです。利益面では外用爪白癬治療剤「クレナフィン」の発売やバリアント社からのライセンス収入も寄与したようです。不動産事業（文京グリーンコート関連の賃貸収入）は同１．２％減収、同１．５％営業増益となりました。

四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）２１４億６４百万円、第２四半期（７月～９月）２２７億６８百万円、第３四半期（１０月～１２月）２６９億２３百万円で、営業利益は第１四半期４０億８５百万円、第２四半期４７億２１百万円、第３四半期７８億０５百万円です。外用爪白癬治療剤「クレナフィン」の出荷やライセンス収入が第３四半期から本格化しているようです。

通期の連結業績見通しは前回予想（５月１２日公表）を据え置いて、売上高が前期比２．８％増の９１４億円、営業利益が同５．８％増の１６８億円、経常利益が同５．７％増の１６４億円、純利益が同９．９％増の１０７億円、配当予想が同６円増配の年間５４円（第２四半期末２７円、期末２７円）としています。１３期連続の増配予定です。

主要医薬品・医療機器の売上高計画（単体ベース）は、関節機能改善剤「アルツ」が薬価改定の影響などで同４．９％減の３０５億円、癒着防止吸収性バリア「セプラフィルム」が新材形追加などで同３．５％増の１１１億円、高脂血症治療剤「リピディル」が脂質関連ガイドラインおよび糖尿病診療ガイドライン情報の活用などで同１．６％増の４５億円、創傷治癒促進剤「フィブラストスプレー」が同２．３％減３７億円、ジェネリック医薬品（合計）が１４年１２月発売の２品目も寄与して同９．３％増の１２０億円としています。

通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高７７．９％、営業利益９８．９％、経常利益１００．５％、純利益８９．８％と高水準です。通期利益見通しの増額は濃厚でしょう。また来期（１６年３月期）についても外用爪白癬治療剤「クレナフィン」の収益寄与本格化が期待されます。

なお株主還元の一環として、１４年５月に自己株式５００万株の消却を実施し、１４年５月～９月には自己株式１５９万株を取得しています。

株価の動きを見ると、１月７日の直近安値２２２１円から切り返し、さらに２月５日発表の第３四半期累計連結業績の大幅増益、および通期見通しに対する高進捗率を好感して急伸しました。６日には３２８０円を付けて１４年１１月高値２８２０円を一気に突破し、さらに２０日には３４８０円まで上伸しています。

２月２０日の終値３４７０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２９円１２銭で算出）は２７～２８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５４円で算出）は１．６％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８０５円８９銭で算出）は４．３倍近辺です。

急伸したため目先的な過熱感を強めていますが、週足チャートで見ると１３週移動平均線と２６週移動平均線が上向きに転じ、強基調への転換を確認した形です。中期成長力や積極的な株主還元姿勢を評価して、目先的な過熱感を冷ましながら上値追いの展開が想定されます。