Ｊトラスト＜８５０８＞（東２）は、前日１０日に２３円安の９９７円と反落して引けた。同社株は、１０月に入って、今年３月末以来、約６カ月ぶりに１０００円の大台を回復しており、目先の利益を確定する売り物が出て一服した。ただ同社は、今年１０月１６日に今年９月の月次データの発表を予定しており、これまで月次データ発表のたびに株価がポジティブに反応しており、これを先取りし値ごろ妙味があるとして割安株買いが再燃する展開が有力視される。今年８月１０日に発表した今３月期第１四半期（２０１７年４月～６月期、１Ｑ）の好決算に加え、米国ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）が、９月２０日まで開催したＦＯＭＣ（公開市場委員会）で資産縮小開始を決定したことを背景に、長期金利が世界的に上昇していることも、利ザヤ拡大要因として業績期待を高めている。

■国内、韓国、東南アジアの各金融事業とも今期に入り揃って連続のプラス

　月次データは、「適時且つ正確な情報開示」を基本とする同社のコーポレート・ガバナンス方針に基づき、日本国内、韓国、東南アジアの３極で展開しているリテールファイナンス（金融）事業の月間の速報値を早期開示しているもので、今期に入っていずれも前年同月を上回って好調に推移している。今年９月７日に発表した今年８月の月次データも、国内金融事業の債務保証残高が前年同月比６９．８％増、韓国金融事業の貸出金残高が同２８．９％増と大きく続伸し、東南アジア金融事業は、高水準をキープしたＢＪＩの貸出金残高のほか、インドネシアで共同出資により設立したマルチファイナンス会社ＧＬＦＩ社の融資残高も１８０４億ルピアとして新規に上乗せとなった。国内金融事業では、信用保証業務の保証提携先金融機関が７行に増加し、東南アジア金融事業では、Ｊトラスト銀行インドネシア（ＢＪＩ）の事業構造改革を進め、貸出金の質的改善や継続的な回収活動を強化したことなどが要因となっている、

　月次データの連続プラスをベースに業績も好調に推移し、今年８月１０日発表した今期１Ｑ業績は、売り上げが前年同期比３．８％増と伸び、営業利益が同２．８６倍と大幅増益となり、税引前利益が２２億５２００万円（前年同期は４億７１００万円の赤字）、純利益が１７億７９００万円（同９億６８００万円の赤字）とＶ字回復した。今３月期通期業績は、期初予想通りに売り上げ８９４億９０００万円、営業利益１００億５８００万円、純利益８１億３７００万円と予想しており、今期からＩＦＲＳ（国際財務報告基準）を適用するため、日本基準で集計した前期実績とは単純に比較できないが、日本基準の前期営業利益（５７億６９００万円の赤字）は、ＩＦＲＳ基準では９億円の黒字となり、同営業利益比較では、今期は実質１１．１７倍の大幅増益の計算となる。

■７月、８月の月次データ発表で急伸を繰り返すがＰＥＲはなお１２倍と割安

　株価は、月次データ発表のたびにポジティブに株高方向で反応しており、直近では今年８月７日発表の７月月次データには、今期１Ｑ好決算も加わって１３０円高、９月７日発表の８月月次データでは、北朝鮮関連の地政学リスクを懸念して突っ込んだ８７０円安値から１３０円高を演じた。足元では、約６カ月ぶりに１０００円大台を回復したが、ＰＥＲは１２倍台、ＰＢＲは０．７０倍となお割り負けており、一服場面は押し目買いチャンスで、今年２月につけた年初来高値１４００円を目指し上値追いが加速しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）