ヒーハイスト精工＜６４３３＞（ＪＱ）は直動機器を主力としている。小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。１８年３月期は第１四半期で通期利益予想をほぼ達成している。通期予想は増額の可能性が高いだろう。株価は０６年来の高値圏だ。過熱感が解消し、好業績を評価して上値を試す展開が期待される。

■小径リニアボールブッシュの世界トップメーカー

　球面加工技術や鏡面加工技術をコア技術として、直動機器（リニアボールブッシュや球面軸受けなど）、精密部品加工（レース用部品や試作部品の受託加工など）、ユニット製品（液晶製造装置向けなど）を展開している。小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。

　主力のリニアボールブッシュは、機械装置の稼働部に用いられる部品で、金属と金属の接触面を鋼球が転がりながら移動することで摩擦による影響を低減し、機械装置の寿命を延ばす役割を担っている。

　１７年３月期の製品別売上構成比は直動機器５５％、精密部品加工３３％、ユニット製品１２％だった。主要販売先はＴＨＫ＜６４８１＞および本田技研工業＜７２６７＞である。収益面では産業機械・電子部品・自動車関連の設備投資動向の影響を受けやすく、設備投資関連のため四半期業績が変動しやすい特性もある。
　
　収益力向上および経営基盤強化に向けた重点方針として、生産能力向上とコストダウンによる採算性向上、ＱＣＤの徹底追求による顧客対応力の強化、顧客ニーズに適合した応用製品の開発と販売、主力製品リニアボールブッシュの競争力強化による拡販、提案型技術営業による新規顧客開拓、海外販売網の構築・強化、従業員の上昇志向と能力の向上を掲げている。

■１８年３月期予想は増額の可能性で収益改善基調

　今期（１８年３月期）の連結業績予想（５月１５日公表）は、売上高が前期（１７年３月期）比７．４％減の２０億３９百万円、営業利益が６．８％増の１億５５百万円、経常利益が１３．５％増の１億５１百万円、純利益が３．９％増の８７百万円としている。配当予想は前期と同額の年間２円（期末一括）としている。予想配当性向は１４．３％となる。

　第１四半期（４～６月）は売上高が前年同期比６８．５％増収、営業利益が５．４倍増益、経常利益が６．４倍増益、純利益が６．７倍増益だった。直動機器、精密部品加工、ユニット製品とも需要が大幅伸長し、増収効果で大幅増益だった。

　製品別売上高は、直動機器が産業用機械業界向けなどの好調で２９．２％増の３億６９百万円、精密部品加工がレース用部品の需要大幅増加で８２．５％増の２億３８百万円、ユニット製品が液晶製造装置向けの需要大幅増加で５．３倍の１億３７百万円だった。

　売上総利益は９１．１％増加し、売上総利益率は３４．５％で４．１ポイント上昇した。販管費は３．３％増加にとどまり、販管費比率は１４．９％で９．４ポイント低下した。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高３６．５％、営業利益９４．２％、経常利益９６．０％、純利益１１６．１％で、利益は通期予想をほぼ達成している。先行不透明感が強いとして通期予想を据え置いたが、増額の可能性が高いだろう。そして収益改善基調が期待される。

■株価は０６年来高値圏、過熱感解消して上値試す

　株価（１７年１０月１日付で単元株式数を１０００株から１００株に変更）は、第１四半期業績を好感して１０月３日の６７２円まで上伸した。０６年来の高値圏だ。

　１０月１８日の終値５８４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４円０２銭で算出）は４２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は０．３％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４９７円７５銭で算出）は１．２倍近辺である。時価総額は約３６億円である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線が接近して過熱感が解消した。週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなりそうだ。過熱感が解消し、好業績を評価して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）