車載照明用ゴム製品の朝日ラバー＜５１６２＞（ＪＱＳ）の株価は、２月６日の今期（１５年３月期）営業利益減額修正を嫌気して１６日の１２１０円まで下押しましたが、２５日は終値で１３００円台に戻しました。今期の営業減益を織り込み、来期（１６年３月期）の営業損益改善期待で反発局面となりそうです。

　自動車内装照明関連などの工業用ゴム製品、スポーツ用ゴム製品（卓球ラケット用ラバー）、医療・衛生用ゴム製品（点滴輸液バッグ用ゴム栓など）、機能製品のＲＦＩＤタグ用ゴム製品などを展開しています。

　自動車関連の車載用小型電球の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＡＭＰＣＡＰ」や車載用ＬＥＤ照明の光源カラーキャップ「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」が主力製品です。車載用「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」は高級車向けに加えて、小型車や軽自動車向けにも採用が拡大しています。

　シリコーンゴムや分子接着技術をベースにした製品開発力が強みです。新製品では分子接着技術を活用した機能製品ＲＦＩＤタグ用ゴムの増産を進め、医療分野の新製品プレフィルドシリンジ（薬液充填済み注射器）用ガスケットの量産も開始しました。

　またＮＥＣ＜６７０１＞のポータブルＤＮＡ解析装置向けマイクロ流体デバイスについては１４年１０月に量産を開始しました。マイクロ流体デバイスは分子接着技術を活用した製品で、ＮＥＣ向け以外の複数案件も商談が進行中のようです。

　２月１０日発表の今期（１５年３月期）第３四半期累計（４月～１２月）の連結業績は、売上高が前年同期比８．４％増の４５億４６百万円、営業利益が同５５．５％減の１億０６百万円、経常利益が同５４．９％減の１億１７百万円、純利益が同１６．９％増の１億６９百万円となりました。

　セグメント別売上高は、工業用ゴム事業が同１０．０％増の３６億６７百万円、医療・衛生用ゴム事業が同２．４％増の８億７９百万円と概ね好調に推移しましたが、プロダクトミックスの悪化、役員退職慰労引当金繰入額の計上などで営業減益、経常減益となり、受取保険金の特別利益計上で最終増益となりました。

　通期の連結業績見通しは２月６日に、営業利益と経常利益を減額修正、純利益を増額修正しました。修正後の連結業績見通しは前回予想（１１月１０日に増額修正）に対して、売上高を据え置いて前期比６．６％増の６０億５０百万円、営業利益を１億６８百万円減額して同５３．９％減の１億３２百万円、経常利益を１億４６百万円減額して同４８．０％減の１億５４百万円、純利益を３４百万円増額して同３３．０％増の２億１４百万円としました。

　配当予想は前回予想（５月１３日公表）を据え置いて、前期と同額の年間８円（第２四半期末３円、期末５円）としています。

　売上面では、工業用ゴム事業において自動車関連製品の「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」が計画を上回る見通しですが、自動車関連製品のスイッチ用ゴム製品および機能製品のＲＦＩＤタグ用ゴム製品が顧客側の在庫調整の影響で計画を下回る見通しです。

　営業利益と経常利益については、プロダクトミックスの悪化に加えて、役員退職慰労引当金繰入額１億０７百万円を販管費に計上するため前回予想を下回る見通しです。純利益については、受取保険金１億１４百万円の特別利益計上や、役員退職慰労金に対する繰延税金資産計上に伴う税金費用の減少で前回予想を上回る見通しです。

　なお通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７５．１％、営業利益が８０．３％、経常利益が７６．０％、純利益が７９．０％です。売上面では車載用の「ＡＳＡ　ＣＯＬＯＲ　ＬＥＤ」が好調に推移しており、来期（１６年３月期）は役員退職慰労引当金繰入額計上という特殊要因が一巡して営業損益の改善が期待されます。

　１４年５月発表の第１１次３ヵ年中期経営計画（Ｖ－１計画）では、２０年３月期を見据えた長期ビジョンを「ＡＲ－２０２０ＶＩＳＩＯＮ」として、前半３ヵ年（１５年３月期～１７年３月期）を第１ステージ「Ｖ－１計画」、後半３ヵ年（１８年３月期～２０年３月期）を第２ステージ「Ｖ－２計画」としています。

　中期経営方針は、既存事業の質・量の継続的成長（国内事業は質的成長、海外事業は量的成長）、新市場・新分野への事業展開、２０年に向けた事業基盤の強化・整備としています。第１ステージ「Ｖ－１計画」の目標数値には１７年３月期の売上高８０億円（自動車分野３７億円、医療分野１３億円、ライフサイエンス分野１６億５０百万円、その他１３億５０百万円）、営業利益８億円を掲げ、設備投資計画は３期間累計で２４億５０百万円としています。成長分野への積極投資で中期的に収益拡大基調が期待されます。

　株価の動きを見ると、１４年１１月の戻り高値３４００円から反落して調整局面となり、２月６日の今期営業利益減額修正を嫌気して１６日の１２１０円まで下押しましたが、その後は下げ止まり感を強めています。２５日は終値で１３００円台に戻しました。

　２月２５日の終値１３０５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４７円０５銭で算出）は２７～２８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間８円で算出）は０．６％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７０５円７７銭で算出）は１．８倍近辺です。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んで調整局面ですが、５２週移動平均線近辺で下げ止まり感を強めています。調整のほぼ最終局面のようです。今期の営業減益を織り込み、来期の営業損益改善期待で反発局面となりそうです。