ソフトクリエイトホールディングス＜３３７１＞（東１）は、ＥＣサイト構築ソフトや不正接続防止製品を主力としてソリューション事業を展開している。１８年３月期第２四半期は増収増益だった。第４四半期の構成比が高い収益特性を考慮すれば、通期予想に増額の可能性がありそうだ。株価は上場来高値圏で堅調だ。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。

■ＥＣサイト構築ソフトと不正接続防止製品で首位

　ＥＣソリューション事業（ＥＣサイト構築パッケージソフト「ｅｃｂｅｉｎｇ」の販売・保守から、ＥＣサイト構築・運用支援、データセンターでのホスティングサービス提供、ＥＣプロモーション提供までの総合サービス）を主力として、ＳＩ事業（自社グループ開発ソフトの販売、基幹系システムの受託開発）および物品販売事業（法人向けＩＴ機器販売など）も展開している。

　ＥＣサイト構築実績は中堅・大手企業向け中心に国内首位である。またＥＣサイト構築実績の積み上げに伴う運用支援・保守などストック型収益が拡大基調である。ＳＩ事業ではセキュリティ製品「Ｌ２Ｂｌｏｃｋｅｒ」が、不正接続防止ツール市場における累計導入社数で第１位を獲得している。

　１７年３月期のセグメント別売上構成比はＥＣソリューション事業４７％、システムインテグレーション事業２４％、物品販売事業２９％だった。連結子会社はソフトクリエイト、ｅｃｂｅｉｎｇ、およびエイトレッド＜３９６９＞である。なお１１月１日にはソフトクリエイトが、監視システム開発やシステムコンサルティングなどを展開するＹ２Ｓと、業務提携および資本提携すると発表した。Ｙ２Ｓは持分法適用関連会社となる。

■１８年３月期２Ｑ累計は増収増益

　１１月１日発表した今期（１８年３月期）第２四半期累計（４～９月）の連結業績は、売上高が前年同期比１０．２％増の７２億３７百万円、営業利益が４．４％増の８億０６百万円、経常利益が１２．０％増の９億１５百万円、純利益が１４．２％増の６億０９百万円だった。

　主力のＥＣソリューション事業が順調に拡大した。さらにセキュリティビジネスや独自サービス「ＳＣクラウド」も拡大した。人材投資に伴う費用増加などを吸収して増収増益だった。売上総利益は１０．０％増加し、売上総利益率は３１．３％で横ばいだった。販管費は１３．４％増加し、販管費比率は２０．１％で０．５ポイント上昇した。営業外では為替差損益が改善した。

■１８年３月期通期予想に増額の可能性

　今期（１８年３月期）連結業績予想（５月９日公表）は、売上高が前期（１７年３月期）比１０．８％増の１５２億０８百万円、営業利益が３．８％増の１６億０３百万円、経常利益が３．３％増の１６億７３百万円、純利益が１．９％増の１０億２９百万円としている。配当予想は前期と同額の年間２０円（第２四半期末１０円、期末１０円）で予想配当性向は２６．６％となる。

　通期会社予想に対する第２四半期累計の進捗率は、売上高が４７．６％、営業利益が５０．３％、経常利益が５４．７％、純利益が５９．２％である。第４四半期の構成比が高い収益特性を考慮すれば、通期予想に増額の可能性がありそうだ。

■株主優待制度は３月末と９月末の年２回実施

　株主優待制度は毎年３月３１日および９月３０日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対して実施している。優待内容は保有株数および保有期間に応じてオリジナルＱＵＯカードを贈呈する。

■株価は上場来高値圏で堅調、好業績評価して上値試す

　株価は１０月３１日に上場来高値となる１６６７円まで上伸した。その後も高値圏で堅調に推移している。

　１１月７日の終値１５９９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７５円２６銭で算出）は２１～２２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は１．３％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５８６円３４銭で算出）は２．７倍近辺である。時価総額は約２２０億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形だ。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）