星光ＰＭＣ＜４９６３＞（東１）の株価は、２月１２日発表された今期業績予想が増収大幅増益であったことから、反発が始まっています。しかし、まだ底値圏であるため、上放れが予想されます。

　今期１５年１２月期連結業績予想は、売上高２６３億５０百万円（前期比９．９％増）、営業利益１０億円（同２１２．６％増）、経常利益１０億６０百万円（同１０３．４％増）、純利益８億３０百万円（前期△１８百万円）を見込んでいます。

　売上高については、国内外での拡販策実施に加え、前期子会社化したＫＪケミカルズの化成品事業の売上が通年寄与することもあり９．９％の増収を見込んでいます。

　利益面については、単体事業、海外事業、化成品事業の収益改善により大幅増益を見込んでいます。海外事業に関しては、前期第４四半期より黒字化していることから、今期は大幅増益で黒字転換を予想しています。化成品事業は前期に子会社化に伴う会計処理の変更で減価償却費が大幅に増加しましたが、今期は償却費が大幅に減少するため大幅増益で黒字転換を見込んでいます。

　同社の事業は、製紙用薬品事業、樹脂事業、化成品事業の３事業に分かれています。

　製紙用薬品事業の売上高は１６７億１０百万円（同８．１％増）、営業利益１１億３７百万円（同４６．９％増）と大幅増益を予想しています。大幅増益の要因は、これまで低迷していた海外事業の収益が大きく改善し、黒字化することが挙げられます。
　海外事業の売上高は２７億２７百万円（同８０％増）、営業利益１億７５百万円（前期△１億１８百万円）と今期大幅増収増益で黒字化を見込んでいます。前期に比較すると利益面で２億９３百万円の増加となりますが、その内訳は、新規顧客の獲得による利益が１億７４百万円、コストダウンによる利益が１億１９百万円と見ています。

　樹脂事業の売上高は６１億６４百万円（同３．６％増）、営業利益１億９８百万円（同２１９．４％増）と増収大幅増益を見込んでいます。
　営業利益は前期より１億３６百万円増える見込みですが、その内訳は新規拡販による増益が８９百万円、コストダウン４７百万円を見込んでいます。

　化成品事業の売上高は３４億７６百万円（前期比９億１８百万円増）、営業利益１億７５百万円（前期△９２百万円）と大幅増収増益で黒字転換を予想しています。
　売上高については、前期は４月から１２月までの9ヶ月間の売上高であったが、今期は通年寄与することに加え、これまでの木工塗料用に加え、電子材料用や化粧品向けなど新規分野での用途が拡大していることから大幅増収を見込みます。
　営業利益は前期より２億６７百万円増加する見通しです。その要因としては、償却費の減少分が２億２３百万円、売上増による利益が４４百万円を見込んでいます。

　２５日に決算説明会が行われました。その席上で、代表取締役社長滝沢智氏は海外展開、新規事業のセルロースナノファイバー、銀ナノワイヤ、光学弾性樹脂ＯＣＡの順で詳しく語りました。

　「昨年度当社は中国事業の固定資産の減損処理を実施しております。営業の強化、コストの改善策を実行しながら、引き続き事業を拡充していくという方針に変更はありません。昨年第４四半期からの黒字基調を定着させ、今年度末には、改善した姿をお示しできればと考えています。樹脂に関しましては、海外企業との協業も視野に入れた中国市場での事業拡大を目指し、具体的な検討を始めています。東南アジアにつきましては、タイ、インドネシア、ベトナムで精力的に製紙用薬品の販売活動を行っています。最近は現場テストを実施して、良好な結果を得られている案件が増加してきており、今年度は実績に結び付くものと思っています。
　２０１５年度の連結営業利益は１０億円を見込んでいますが、製紙用薬品、樹脂、化成品の営業利益の合計は約１５億円となっており、その差額の約５億円は主にこれからご説明する新規事業に関する研究開発事業費であります。
　当社では基盤事業である製紙用薬品や樹脂、化成品が全体の研究開発費の約３０％、年間で約５億円を新規事業の開発に充てています。当社はコア技術の応用による新規分野の拡大を独自に進めると共に大学や他企業との実質的なチャネルを構築することによって、新たな提携先や、ビジネスの立ち上げを進めています。既に、よく知られることとなりました樹脂部材の高強度化や軽量化に寄与するセルロースナノファイバー、新しい導電性材料として期待されている銀ナノワイヤ、スマートフォン、タブレットなどで使用される光学弾性樹脂ＯＣＡの開発はこの活動の中から生み出されたものであります。
　セルロースナノファイバーは、全ての植物細胞壁の骨格成分であるセルロースをナノサイズまで細かくほぐすことで得ることが出来ます。軽量、高強度で、しかも熱による変形が少ないという特性を持つことから、注目を集めている部材でございます。当社は２００７年より、京都大学を中心とするＮＥＤＯプロジェクトに参画し、セルロースナノファイバーの開発に専念してまいりました。また、京都大学と共同で申請して採択されました経済産業省・イノベーション拠点立地推進事業関連の補助金を活用して当社の竜ケ崎工場にて変性セルロースナノファイバーの実証生産設備であるパイロットプラントの建設を行ってまいりました。昨年１０月にパイロットプラントが完成し、１１月よりサンプル配布を開始しています。当社が配布するサンプルは、化学処理を施した変性セルロースのパウダーとそれを配合したペレットです。既に多くのお客様に、サンプルをご提供して、評価を開始してもらっています。更に２０１３年９月には、京都大学矢野教授の進める新たなＮＥＤＯプロジェクト「高機能リグノセルロースナノファイバーの一貫製造プロセス開発」にも参画しています。当社といたしましては、多くの企業の方々に積極的にサンプルをご提供してセルロースナノファイバーの実用化と普及に貢献していく所存であります。
　銀ナノワイヤは、直径がナノサイズ、長さがミクロンサイズで、透明導電性電極材料として期待されています。これまでは、透明導電性電極材料としてはＩＰＯが一般的でしたが、ディスプレイ画面の大型化と本体の軽量化がフレキシブル化に伴って、ＩＰＯと比べて電気抵抗を大きくできる銀ナノワイヤ透明導電性電極の採用が期待できます。当社マーケット活動の過程で、本年より非ＩＰＯ材料が黎明期を迎え、大きく立ち上がると聞いております。この動きに合わせ、昨年７月に当社千葉工場内において、銀ナノワイヤ製造プラントを建設し、製造を開始しました。既に同プラントからのサンプル出荷も昨年９月に開始しており、お客様に十分なサンプルを提供できる体制が整っています。今後は、お客様と協力して、銀ナノワイヤを市場に普及させる活動に取組みます。
　光学弾性樹脂ＯＣＡについては、当社が銀ナノワイヤのマーケティング活動を行っているとき、コア技術を使って、独自のウレタン系光学弾性樹脂ОＣＡを開発しました。お客様の要望に応え、提携企業とОＣＡの事業拡大を目指しています。ОＣＡは柔軟性を特徴としていており、内外のお客様に向けたサンプル活動を続けています。」と新事業について語ってくれました。

　同社では、５０周年に当たる２０１８年度を最終年度とする次期中期経営計画を今年度中に策定する予定であります。具体的な目標数値は、２０１８年１２月連結業績は、売上高３５０億円、営業利益３５億円を見込んでいます。

　既存事業の収益改善に加え、セルロースナノファイバー、銀ナノワイヤ、光学弾性樹脂ＯＣＡといった将来性豊かな新規事業の収益貢献が近い将来に見込まれることから、投資家にとっては目の離せない注目企業といえるかと思います。