インフォコム＜４３４８＞（ＪＱ）はＩＴサービスや電子コミック配信サービスを主力としてＩｏＴ領域の事業創出も積極推進している。１８年３月期は増額修正して大幅増収増益、そして大幅増配予想である。株価は上場来高値圏から反落したが調整一巡感を強めている。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。

■ＩＴサービス事業とネットビジネス事業を展開

　帝人＜３４０１＞グループで、ＩＴサービス（医療機関・製薬企業・介護事業者向けヘルスケア事業、一般企業向けＳＩのエンタープライズ事業、ＥＲＰソフト「ＧＲＡＮＤＩＴ」や緊急連絡・安全確認サービスなどのサービスビジネス事業）、および一般消費者向けネットビジネス（子会社アムタスの電子コミック配信サービス、ｅコマース、女性向けや音楽系デジタルコンテンツの提供）を展開している。

　１７年３月期のセグメント別売上高構成比はＩＴサービス５４％、ネットビジネス４６％、営業利益構成比（連結調整前）はＩＴサービス４２％、ネットビジネス５８％だった。収益面では、ＩＴサービス事業は年度末にあたる第４四半期（１月～３月）の構成比が高い特性がある。

■新中期経営計画で成長加速

　１７年２月策定の新中期経営計画（１８年３月期～２０年３月期）では、基本方針を「成長の追求」と「成長を支える経営基盤の継続強化」としている。

　成長の追求では電子コミックとヘルスケアを重点事業としてＭ＆Ａを積極推進し、ＡＩやＩｏＴを活用したビジネス展開も推進する。成長を支える経営基盤の継続強化では品質管理の継続強化とサービス品質向上、業務プロセス改革による効率化と社会との協業強化、人財育成強化を推進する。

　経営目標数値には、２０年３月期売上高６００億円～８００億円（ＳＩ・サービス１６０億円、ヘルスケア１４０億円、電子コミック３００億円、およびＭ＆Ａ２００億円）、ＥＢＩＴＤＡ（営業利益＋償却費）７０億円～１００億円、重点事業（電子コミックとヘルスケア）比率７０％、ＲＯＥ１０％以上、配当性向３０％を掲げ、Ｍ＆Ａ戦略投資枠２００億円を掲げている。

　電子コミック事業は最新ＩＴ技術による機能強化や、導線強化による会員数拡大を推進する。ヘルスケア事業は地域包括・介護領域の強化を推進する。

■１８年３月期は増額修正して大幅増収増益・増配予想

　今期（１８年３月期）の連結業績予想（１０月２６日に利益を増額修正）は、売上高が前期（１７年３月期）比１０．１％増の４６０億円、営業利益が１７．２％増の５６億円、経常利益が１９．５％増の５８億円、純利益が３８．０％増の４５億円としている。配当予想（１０月２６日に増額修正）は１３円増配の年間３８円（第２四半期末１０円、期末２８円）としている。予想配当性向は２３．１％となる。

　ＩＴサービスはヘルスケア事業が好調に推移して、売上高が４．９％増の２３５億円、新規ビジネスへの先行投資負担を吸収して営業利益が５．５％増の２１億円としている。ネットビジネスは電子コミック配信サービスが伸長して売上高が１６．３％増の２２５億円、営業利益が２５．０％増の３５億円（期初計画比３億円増額）としている。電子コミック配信サービスの売上高目標は２１０億円としている。

　第２四半期累計は売上高が前年同期比９．７％増の２１２億０３百万円、営業利益が４６．９％増の２３億６５百万円、経常利益が６２．３％増の２６億３４百万円、純利益が２．５倍の２５億７４百万円だった。

　ＩＴサービスのヘルシケア事業、ネットビジネスの電子コミック配信サービスが好調に推移し、計画超の大幅増益だった。売上総利益率は４７．５％で０．９ポイント上昇、販管費比率は３６．３％で２．０ポイント低下した。経常利益と純利益はデータセンター売却が最小限の費用で完了したことも寄与した。特別利益では固定資産売却益１１億３８百万円を計上した。

　ＩＴサービスは売上高が７．３％増の１０５億５３百万円で、営業利益（連結調整前）が７３．０％増の６億３０百万円だった。ヘルスケア事業が好調に推移し、データセンター関連ビジネスの減収をカバーした。ネットビジネスは売上高が１２．１％増の１０６億４９百万円で、営業利益が３８．９％増の１７億２９百万円だった。電子コミック配信サービスが好調に推移した。

　通期会社予想に対する第２四半期累計の進捗率は、売上高が４６．１％、営業利益が４２．２％、経常利益が４５．４％、純利益が５７．２％である。ＩＴサービスは第４四半期の構成比が高い特性があり、通期ベースでも好業績が期待される。

■株主優待制度は毎年９月末に実施

　株主優待制度は毎年９月３０日現在で１単元（１００株）以上保有株主を対象として、連結子会社ドゥマンが運営する食品通信販売サイト「オーガニックサイバーストア」で利用可能なポイント（１ポイントを１円として利用）を保有株数と保有年数に応じて贈呈する。

■株価は調整一巡感

　株価は１０月の上場来高値２９３５円から利益確定売りで反落したが、大きく下押すことなく、２５００円～２７００円近辺で推移して調整一巡感を強めている。

　１２月７日の終値２５６１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ１６４円５６銭で算出）は１５～１６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３８円で算出）は１．５％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ８６１円５０銭で算出）は３．０倍近辺である。時価総額は約７３８億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺で下げ渋る形だ。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）