人材サービスのエスプール＜２４７１＞（ＪＱＳ）の株価は、１月中旬～２月上旬の直近安値圏９００円近辺での調整が一巡して水準切り上げの動きを強めている。今期（１５年１１月期）業績の保守的な会社見通しを嫌気した売りが一巡したようだ。今期業績見通しに増額余地があり、収益拡大基調を評価してボックス上放れの展開が期待される。なお４月２日に第１四半期（１２月～２月）の業績発表を予定している。

　ビジネスソリューション事業（ロジスティクスアウトソーシング、障がい者雇用支援・就労移行支援サービス、フィールドマーケティングサービス、マーチャンダイジングサービス、販売促進支援業務、顧問派遣サービスなど）、人材ソリューション事業（コールセンター向け派遣、携帯電話販売員派遣、ストアスタッフ派遣など）を展開している。

　ロジスティクスアウトソーシングサービスはネット通販市場拡大が追い風であり、子会社エスプールロジスティクスが、ＥＣサイト出店企業などの物流センター運営・発送代行サービスで新規顧客獲得を推進している。

　障がい者雇用支援サービスは、障がい者雇用促進法に基づいて大企業の障がい者雇用をサポートしている。企業向け賃貸農園「わーくはぴねす農園」の栽培設備販売収入と農園運営管理収入を収益柱としている。子会社エスプールプラスが運営する千葉県市原市「わーくはぴねす農園　市原ファーム」では２３社の企業がサービスを利用し、１４年６月に新設した千葉県長南町「わーくはぴねす農園　茂原ファーム」も完売した。１５年２月には第３農園となる山武農園を開設し、１５年後半にも複数の農園の開設を計画している。高付加価値サービスとして千葉県を中心に事業規模を拡大する方針だ。

　２月４日には、子会社アスプールプラスが就労移行支援事業所「障がい者就職塾」千葉校を千葉県千葉市に開設すると発表した。今回の事業所開設で「障がい者就職塾」のネットワークは５拠点となる。これまで４年間で約１５０名の知的障がい者が就職し、退職率が１％未満という高い定着率を誇っている。

　フィールドマーケティングサービスでは、電力会社が推進するスマートメーター関連業務の拡大を推進している。１４年９月にはフィールドマーケティングサービスを展開する子会社エスプールエコロジーが、一般建設業（電気工事業、電気通信工事業）の許可を取得し、移動通信キャリアの通信・ネットワーク機器の設置業務、電力計のスマートメーター化に関連したサポート業務の事業拡大を推進している。

　人材ソリューション事業（子会社エスプールヒューマンソリューションズ）では、ファミリーマート＜８０２８＞のＦＣ店舗向けに人材提供を一括で行う「人材サポートセンター」を設立し、コンビニエンスストア向けストアスタッフサービスを強化している。

　なお１４年１１月には、販売促進支援業務に特化した子会社エスプールセールスサポートを設立した。マーチャンダイジング業務、クレジットカードなどの会員獲得業務、販売イベントブースの運営業務など、複数の事業部や子会社で提供していた販売促進支援業務を集約して、事業拡大と収益性向上を目指す戦略だ。

　今期（１５年１１月期）の連結業績見通し（１月１４日公表）は売上高が前期比１０．５％増の７３億円、営業利益が同９．４％増の２億２６百万円、経常利益が同１１．８％増の２億１４百万円、純利益が同９．６％増の１億８１百万円、配当予想が前期と同額の年間１０円（期末一括）としている。

　セグメント別（内部取引および全社費用等調整前）の計画は、ビジネスソリューション事業の売上高が同２８．２％増の３４億６８百万円、営業利益が同４６．１％増の４億１０百万円、そして人材ソリューション事業の売上高が同０．５％増の４０億円、営業利益が同１７．８％減の２億５５百万円としている。なお人材ソリューション事業からビジネスソリューション事業への業務移管（セグメント組替）の影響は売上高で約２億４０百万円としている。

　ロジスティクスアウトソーシングサービス、障がい者雇用支援サービス、スマートメーター関連業務、コールセンター業務などの主力事業が順調に拡大する。増収増益で売上高と営業利益は過去最高を更新する見通しだ。スタッフ採用難を織り込んで保守的な見通しとしているが、増額余地があるだろう。

　１５年１月に発表した新中期経営計画「Ｎｅｘｔ２０２０－変化への挑戦」では、中期ビジョンとして「ＮＯ．１アウトソーシング・プロバイダー」を掲げた。社会貢献性・成長性の高い分野での事業展開、ニッチな分野・参入障壁の高い分野での事業展開を推進し、経営目標値は営業利益率５％の早期達成と２０年度までに業界最高水準１０％の達成、安定的かつ継続的な配当の実施、ＲＯＥ最低５％堅持とした。高付加価値サービスが牽引して収益拡大基調が期待される。

　株価の動きを見ると、１月中旬～２月上旬の直近安値圏９００円近辺での調整が一巡し、徐々に水準切り上げの動きを強めている。２月中旬には１０００円台を回復する場面があった。今期業績の保守的な会社見通しを嫌気した目先的な売りが一巡し、今期の増収増益見通しを評価する動きだろう。

　３月３日の終値９４９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６０円３７銭で算出）は１５～１６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は１．１％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２５１円６６銭で算出）は３．８倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を挟むレンジでボックス展開の形だが、日足チャートで見ると上向きに転じた２５日移動平均線がサポートラインの形となった。今期業績見通しに増額余地があり、収益拡大基調を評価してボックス上放れの展開が期待される。