レギュラーコーヒー大手キーコーヒー＜２５９４＞（東１）の株価は高値圏で堅調に推移している。２月２７日には１８３０円まで上伸して０８年５月高値１８４６円に接近してきた。３月期末の株主優待制度も注目点であり、中期的な収益拡大期待で上値を試す展開だろう。

　コーヒー関連事業（業務用・家庭用レギュラーコーヒーの製造・販売）を主力として、飲食事業（イタリアントマト、アマンド）も展開している。ブランド力強化、収益力強化、グループ連携強化を柱として、新商品の開発・投入、新たな事業領域の開拓を強化している。イタリアントマトの１４年１２月末店舗数は直営７４店舗、ＦＣ２２８店舗の合計３０２店舗で、海外はＡＳＥＡＮ地域へ積極展開している。

　積極的な業容拡大戦略で、１３年１月に銀座ルノアール＜９８５３＞を持分法適用会社化、１４年２月にネット通販事業拡大に向けてコーヒー豆焙煎加工販売のｈｏｎｕ加藤珈琲店を子会社化した。また１４年９月には、イタリアの世界有数のコーヒーメーカーであるｉｌｌｙｃａｆｆｅ　Ｓ．ｐ．Ａと、ｉｌｌｙブランドのレギュラーコーヒー製品全般について、日本国内での独占販売契約を締結した。

　今期（１５年３月期）の連結業績見通しについては１月３０日に売上高を増額、利益を減額修正して、売上高が前期比４．４％増の５６０億円、営業利益が同５６．１％減の６億８０百万円、経常利益が同３９．２％減の１１億８０百万円、純利益が同３０．８％減の７億１０百万円としている。なお配当予想については前回予想（５月１２日公表）を据え置いて同１円増配の年間１６円（第２四半期末８円、期末８円）としている。

　第３四半期累計（４月～１２月）が、売上高は企画提案型営業強化などで前年同期比３．２％増収と好調に推移したものの、コーヒー生豆相場の高騰や為替の円安進行に伴う原材料価格上昇で同２７．５％営業減益、同１９．１％経常減益、同２２．９％最終減益となり、通期ベースでも大幅減益見通しとなった。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１３８億７８百万円、第２四半期（７月～９月）１３６億７７百万円、第３四半期（１０月～１２月）１５２億５５百万円で、営業利益は第１四半期４億８１百万円、第２四半期２億６９百万円、第３四半期５億３４百万円である。

　そして通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高７６．４％、営業利益１８８．８％、経常利益１４２．１％、純利益１３８．３％である。売上高は順調で、利益は通期見通しを大幅に超過達成している。天候やコーヒー生豆相場の動向で収益が変動しやすく、第４四半期（１月～３月）が不需要期となることを考慮しても、通期の会社見通しは保守的な印象が強い。

　業務用市場でのプレミアムコーヒーの拡販、１４年１１月実施した家庭用レギュラーコーヒー製品（ブルーマウンテン製品除く）の値上げ浸透、そしてｈｏｎｕ加藤珈琲店の連結も寄与して中期的に収益拡大が期待される。

　株主優待については、毎年３月末日および９月末日現在の１００株以上所有株主に対して自社製品詰め合わせを贈呈している。１００株以上～３００株未満所有株主に対しては１０００円相当、３００株以上～１０００株未満所有株主に対しては３０００円相当、１０００株以上所有株主に対しては５０００円相当を贈呈する。

　株価の動きを見ると、１４年９月高値１７００円突破後は上げ足を速める展開となった。そして２月２７日の昨年来高値１８３０円まで上伸して０８年５月高値１８４６円に接近してきた。その後も高値圏で堅調に推移している。第３四半期累計の高進捗率を好感する動きだろう。

　３月４日の終値１８１７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３１円３０銭で算出）は５８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は０．９％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１５４１円８５銭で算出）は１．２倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調の形だろう。３月期末の株主優待制度の権利取りに向けた動きも注目される。中期的な収益拡大期待で０８年５月高値１８４６円を試す展開だろう。