フライトホールディングス＜３７５３＞（東２）は、電子決済ソリューションなどのサービス事業を主力としている。１８年３月期は大型案件の反動で減収減益予想だが、中期的には電子決済ソリューションが牽引して収益拡大が期待される。株価は調整一巡して基調転換の動きを強めている。なお２月８日に第３四半期決算発表を予定している。

■システム開発や電子決済ソリューションなどを展開

　傘下のフライトシステムコンサルティングがシステム開発・保守などのコンサルティング＆ソリューション（Ｃ＆Ｓ）事業、および電子決済ソリューションなどのサービス事業、イーシー・ライダーがＢ２Ｂ向けＥＣサイト構築パッケージなどのＥＣソリューション事業を展開している。

　１７年３月期のセグメント別売上高構成比は、Ｃ＆Ｓ事業が２３％、サービス事業が７４％、ＥＣソリューション事業が３％だった。収益面ではサービス事業における大型案件によって変動する特性が強い。

■Ｃ＆Ｓ事業はＰｅｐｐｅｒ関連を強化

　Ｃ＆Ｓ事業では、ソフトバンクロボティクスの人型ロボットＰｅｐｐｅｒの法人モデル「Ｐｅｐｐｅｒ　ｆｏｒ　Ｂｉｚ」に関して、１７年２月新サービスとしてコンテンツマネージメントソリューション「Ｓｃｅｎａｒｉａ」をジエナ社と共同開発した。そしてロボアプリ開発者を支援する「Ｐｅｐｐｅｒパートナープログラム」において「ロボパートナー」認定を取得している。またソフトバンクと日本ＩＢＭが共同で行う「ＩＢＭ　Ｗａｔｓｏｎ　エコシステムプログラム」に参画し、ビジネスおよびテクノロジーパートナーに選定されている。

　１７年１１月にはＡＩとロボットを医療で活用するため、東京慈恵医科大学先端医療情報技術研究講座およびジェナ社と、医療機関で「Ｐｅｐｐｅｒ」を使ったコミュニケーションシステムに関する共同研究を行うと発表した。

■電子決済ソリューションはマルチ決済端末など展開

　電子決済ソリューション事業では、スマートデバイス決済専用マルチ電子決済端末「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ」と、スマートデバイス決済専用アプリ「ペイメント・マイスター」を展開し、電子決済事業に関して複数暗号鍵の切り替えに関する特許、無線を使った複数機器の設定に関する特許、複数加盟店の切り替えに関する特許を取得している。

　スマートデバイス決済専用アプリ「ペイメント・マイスター」は、ｉＰｈｏｎｅやｉＰａｄをクレジットカード決済端末に利用する大企業向け国内初のＢｔｏＢ決済ソリューションである。１０年９月に提供開始し、高級ホテル・レストラン・観光タクシー・旅行代理店など幅広い業種に導入されている。

　１６年３月には、スマートデバイス決済専用マルチ電子決済端末の新製品「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　ｐｒｅｍｉｕｍ」の販売を開始した。磁気クレジットカード、接触型ＩＣクレジットカード（ＥＭＶ）、非接触型ＩＣクレジットカード（コンタクトレスＥＭＶ）、および日本独自の電子マネーに対応した決済端末である。

　１６年１２月にはＭａｓｔｅｒｃａｒｄ、ＶＩＳＡ、ＡｍｅｒｉｃａｎＥｘｐｒｅｓｓのコンタクトレスＥＭＶ（ＩＣカード国際規格ＥＭＶ技術を用いた非接触ＩＣ決済対応のクレジットカード）に関するブランド認定を取得、１７年５月にはＪＣＢのコンタクトレスＥＭＶのブランド認定を取得、１７年６月にはＤｉｓｃｏｖｅｒのコンタクトレスＥＭＶのブランド認定を取得、中国銀聯のコンタクトレスＥＭＶのブランド認定を取得した。

■１８年３月期は大型案件の反動で減収減益予想

　今期（１８年３月期）連結業績予想（５月１５日公表）は売上高が前期（１７年３月期）比２０．７％減の２５億円、営業利益が５６．０％減の２億６０百万円、経常利益が５６．２％減の２億５０百万円、純利益が５０．９％減の２億円としている。配当は無配継続としている。

　第２四半期累計は売上高が前年同期比１．４％増の１０億５２百万円、営業利益が４８．５％減の６３百万円、経常利益が３３．３％減の７３百万円、そして純利益が４０．９％減の５７百万円だった。利益は計画超だった。モバイル決済ソリューションに係る開発費が想定を下回った。

　通期は前期計上の大型案件の反動で減収減益予想である。サービス事業は第１四半期に既存大口顧客向け「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ」追加納品を計上し、第２四半期累計でも大幅増収増益だったが、通期ベースでは顧客の導入スケジュールが流動的としている。ただし中期的には電子決済ソリューションが牽引して収益拡大が期待される。

■株価は基調転換の動き

　株価は水準を切り下げたが、１２月２５日と２６日の昨年来安値６４３円から切り返して基調転換の動きを強めている。１月１７日には８５０円まで上伸した。

　１月２５日の終値７８８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２１円１５銭で算出）は３７倍近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ７５円９４銭で算出）は１０．４倍近辺である。時価総額は約７５億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線を突破した。さらに２６種移動平均線突破の動きを強めている。基調転換して出直りが期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）