メール配信ソフト大手エイジア＜２３５２＞（東マ）の株価は、第３四半期累計（４月～１２月）業績の低進捗率が嫌気されて２月２日に９５１円まで急落したが、その後は１１００円近辺まで戻している。今期（１５年３月期）末の株主優待制度新設を好感し、中期成長力も見直して１月１２６０円、１４年１１月１３６０円を目指す展開だろう。

　自社開発ｅ－ＣＲＭシステム「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズなどのアプリケーション事業を主力として、システム受託開発やマーケティングコンサルティングなどのサービスソリューション事業も展開している。自社開発メール配信ソフト「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」の導入実績は総合通販大手など約１６００社以上に達し、国内メール配信パッケージ市場でのシェアは１位である。

　中期成長戦略として「メールアプリケーションソフトのエイジア」から、販売促進・マーケティング支援分野に事業領域を拡大して「ｅコマースの売上ＵＰソリューションを世界に提供するエイジア」への発展を目指し、クラウドサービス（ＡＳＰ、ＳａａＳ）の強化、新製品・サービス開発の推進、サービスソリューション事業の拡大に取り組んでいる。

　Ｍ＆Ａ・アライアンス戦略では、１２年４月ＥＣサイト構築・運営事業拡大に向けてシステムインテグレータ＜３８２６＞と資本・業務提携、１２年１２月メールマーケティングコンサルティング事業拡大に向けてメールマガジン制作・運用支援のグリーゼと資本・業務提携、１３年１０月メールマガジン戦略立案・企画・制作・分析サービスのＦＵＣＡを連結子会社化、１４年１月Ｗｅｂサイトソーシャル化支援サービスのフィードフォース社と業務提携した。

　１４年６月には、データベース作成システム「ＷＥＢＣＡＳ　ＤＢ　ｃｒｅａｔｏｒ」を発売し、ジェイモードエンタープライズと共同開発した電子レシートメール送信サービス「レシートメール」も発売した。

　また１月２７日にはトヨタ自動車＜７２０３＞のメール配信システム導入事例、３月５日には三井物産＜８０３１＞の社会貢献活動「サス学」アカデミーメルマガ配信システム導入事例を公開している。

　今期（１５年３月期）の連結業績見通しは前回予想（５月１４日公表）を据え置いて、売上高が１１億２０百万円～１１億８０百万円（前期比１１．２％増～１７．２％増）、営業利益が２億４５百万円～２億８０百万円（同１．１％増～１５．６％増）、経常利益が２億４５百万円～２億８０百万円（同２．５％増～１７．２％増）、純利益が１億４５百万円～１億６５百万円（同１１．０％増～２６．３％増）、配当予想が同１円増配の年間１５円（期末一括）としている。

　アプリケーション事業では利益率の高いクラウドサービスの拡大を見込み、サービスソリューション事業では子会社化したＦＵＣＡの通期連結や「ＷＥＢＣＡＳ＋メルマガ企画・制作」の大型案件も寄与する見込みとしている。

　第３四半期累計（４月～１２月）は、ＦＵＣＡの連結も寄与して前年同期比４．３％増収だったが、アプリケーション事業の売上総利益率低下や販管費の増加で同２５．６％営業減益、同２４．８％経常減益、同２２．８％最終減益だった。

　また通期見通し（レンジ下限値）に対する第３四半期累計の進捗率は、売上高が６７．３％、営業利益が４８．６％、経常利益が４９．０％、そして純利益が５０．３％と低水準のため下振れに注意が必要だが、四半期別に見ると売上高は第１四半期（４月～６月）２億２２百万円、第２四半期（７月～９月）２億６５百万円、第３四半期（１０月～１２月）２億６７百万円で、営業利益は第１四半期１４百万円、第２四半期５１百万円、第３四半期５４百万円であり、第４四半期（１月～３月）の挽回に期待したい。

　大型案件の引き合いは増加基調のもようであり、クラウドサービスの好調、開発の効率化や生産性の向上も寄与して中期的に収益拡大が期待される。

　なお２月２３日に株主優待制度の新設を発表した。毎年３月３１日現在で１単元（１００株）以上保有株主に対してクオカード１０００円分を贈呈する。１５年３月期末から実施する。

　株価の動きを見ると、第３四半期累計業績の低進捗率が嫌気されて２月２日に９５１円まで急落したが、その後は１１００円近辺に戻している。目先的な売りが一巡して株主優待制度の新設も好感する動きだろう。

　３月６日の終値１０９２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の下限値の連結ＥＰＳ７５円０７銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は１．４％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４３７円２９銭で算出）は２．５倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線と１３週移動平均線を回復した。中期成長力を見直して１５年１月の１２６０円、そして１４年１１月の１３６０円を目指す展開だろう。