翻訳センター＜２４８３＞（ＪＱ）は日本最大規模の言語サービス会社である。専門性の高い企業向け翻訳サービスを主力として通訳や国際会議運営なども展開している。１８年３月期第３四半期累計は営業減益だったが、通期は２桁営業増益・連続増配予想である。株価は売り一巡して戻り歩調だ。

■企業向け翻訳サービスを主力として通訳や国際会議運営なども展開

　特許・医薬・工業・法務・金融分野など専門性の高い企業向け翻訳サービスを主力として、派遣、通訳、語学教育、コンベンションなどに業容を拡大している。

　１７年３月期セグメント別売上高構成比は翻訳事業６９％（特許分野１８％、医薬分野２４％、工業・ローカライゼーション分野２０％、金融・法務分野７％）、派遣事業９％、通訳事業８％、語学教育事業２％、コンベンション事業１１％、その他２％だった。収益面では下期の構成比が高くなる傾向があるとしている。

　翻訳事業は専門性の高い産業翻訳に特化している。グループ全体で約６３００名の登録者を確保し、対応可能言語は約７５言語と国内最大規模である。また取引社数は約４４００社、年間受注件数は約６万４０００件に達している。翻訳サービスの需要は、企業のグローバル展開も背景として知的財産権関連、新薬開発関連、新製品開発関連、海外展開関連、ＩＲ・ディスクロージャー関連を中心に拡大基調である。

　第３次中期経営計画では、目標数値として１８年３月期売上高１１０億円、営業利益７億５０百万円、純利益４億５０百万円、ＲＯＥ１０％以上を掲げている。また営業利益率については中期的に８％を目指すとしている。

　１７年１０月にはフュートレック＜２４６８＞から、みらい翻訳の株式を１３％取得、メディア総合研究所の株式を１００％取得（子会社化）すると発表した。みらい翻訳は精度の高い機械翻訳技術の開発、メディア総合研究所は翻訳事業・システムソリューション事業を展開している。

■１８年３月期３Ｑ累計営業減益だが、通期２桁営業増益・連続増配予想

　今期（１８年３月期）の連結業績予想（１１月９日に増額修正）は、売上高が前期（１７年３月期）比３．７％増の１０６億円、営業利益が１１．８％増の７億８０百万円、経常利益が１１．５％増の７億８０百万円、純利益が１９．２％増の５億３０百万円としている。

　コンベンション事業は前期の大型案件の反動で減少するが、主力の翻訳事業の好調が牽引する。子会社化したメディア総合研究所の新規連結も寄与して増収・２桁営業増益予想である。配当予想は３円増配の年間５８円（期末一括）としている。４期連続増配で予想配当性向は１８．４％となる。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比１．３％減の７６億４５百万円、営業利益が９．４％減の５億１６百万円、経常利益が１０．５％減の５億２１百万円、純利益が０．５％増の３億６４百万円だった。

　コンベンション事業における前期大型案件の反動で減収・営業減益だが、主力の翻訳事業は好調だった。売上総利益率は４２．６％で２．１ポイント上昇、販管費比率は３５．８％で２．７ポイント上昇した。

　セグメント別売上高は、翻訳事業が３．６％増収（特許分野が４．８％増収、医薬分野が１０．９％増収、工業・ローカライゼーション分野が３．５％減収、金融・法務分野が４．５％減収）、派遣事業が２８．２％増収、通訳事業が２１．９％増収、語学教育事業が５．０％減収、コンベンション事業が５７．２％減収、その他が８．８％増収だった。

　通期会社予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７２．１％、営業利益が６６．２％、経常利益が６６．８％、純利益が６８．７％である。やや低水準の形だが、下期の構成比が高い収益特性を考慮すれば通期ベースで好業績が期待される。

■株価は売り一巡して戻り歩調

　株価は１月２２日の昨年来高値４５６０円から、地合い悪化も影響して急反落したが、２月６日の直近安値３７２５円から切り返している。売り一巡して戻り歩調だ。

　２月１９日の終値４０６０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ３１４円６４銭で算出）は１２～１３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５８円で算出）は１．４％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ２０６４円６９銭で算出）は２．０倍近辺である。時価総額は約６８億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を素早く回復した。売り一巡して戻りを試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）
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