テクマトリックス＜３７６２＞（東１）は「ＩＴのスペシャリスト集団」として、システム受託開発やセキュリティ関連製品販売などの情報サービス事業を展開している。１８年３月期第３四半期累計は営業減益だったが、通期はセキュリティ関連が好調に推移して大幅営業増益・連続増配予想である。株価は１月の上場来高値圏から急反落したが、売り一巡して戻りを試す展開が期待される。

■システム受託開発やセキュリティ関連製品販売などを展開

　ネットワーク・セキュリティ関連のハードウェアを販売する情報基盤事業、および医療・ＣＲＭ・ＥＣ・金融を重点分野としてシステム受託開発やクラウドサービスを提供するアプリケーション・サービス事業を展開している。

　１７年３月期のセグメント別売上高構成比は情報基盤事業６７％、アプリケーション・サービス事業３３％、営業利益構成比は情報基盤事業８３％、アプリケーション・サービス事業１７％だった。連結子会社は合同会社医知悟、クロス・ヘッド、沖縄クロス・ヘッド、カサレアルの４社である。

　重点戦略として、ストック型ビジネスの保守・運用・監視サービス関連の戦略的拡大、クラウド関連事業の戦略的・加速度的推進、ネットワーク・セキュリティ関連商材およびサービスの充実などを推進している。クラウドサービスでは、コンタクトセンター向け顧客情報・対応履歴一元管理ＣＲＭシステム「Ｆａｓｔ」シリーズや、医療情報クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ」などを展開している。

　経営計画の目標数値には、１８年３月期売上高２５１億円（情報基盤１７０億円、アプリケーション・サービス８１億円）、営業利益２３億５０百万円（情報基盤１６億円、アプリケーション・サービス７億５０百万円）を掲げている。さらに中期的には年率売上高成長率１０％、Ｍ＆Ａや海外展開を含めて事業規模２５０億円～３００億円、ストック売上（クラウド、保守、運用・監視サービス等）比率５０％超を目指して、売上高営業利益率１０％へ挑戦する。

　１７年１２月にはメディカル・データ・ビジョン＜３９０２＞と業務提携した。医療情報クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ」とメディカル・データ・ビジョンのＷＥＢサービス「カルテコ」を連携する。

　１８年１月には１００％子会社としてＮＯＢＯＲＩを設立し、医療システム事業を承継（効力発生日１８年４月１日）すると発表した。またＮＯＢＯＲＩが行う第三者割当増資を三井物産＜８０３１＞が引き受ける（払込期日１８年４月１９日）ことに関する出資契約を締結した。三井物産と共同で事業展開する。

　収益面では情報システム関連のため、年度末にあたる第４四半期（１～３月）の構成比が高い特性がある。株主優待制度は毎年９月３０日現在の５００株以上保有株主を対象として実施している。

■１８年３月期大幅営業増益・連続増配予想

　今期（１８年３月期）の連結業績予想（５月９日公表）は、売上高が前期（１７年３月期）比９．１％増の２４０億円、営業利益が２１．７％増の２０億円、経常利益が３５．２％増の２２億円、純利益が３７．５％増の１４億円としている。セキュリティ関連が好調に推移し、人件費増加などを吸収して大幅増益予想である。配当予想は３円増配の年間１８円（期末一括）で、予想配当性向は２２．３％となる。

　第３四半期累計は売上高が前年同期比５．２％増の１６５億０３百万円、営業利益が６．４％減の９億３９百万円、経常利益が９．３％増の１０億７７百万円、純利益が１０．５％増の６億８３百万円だった。

　売上面ではストック型ビジネスが順調に積み上がり、セキュリティ関連ビジネスも好調だったが、第２四半期累計までのＣＲＭとインターネットサービス分野の不採算案件の影響、および子会社クロス・ヘッドにおける事業構造改革の影響で営業減益だった。売上総利益率は３３．２％で０．７ポイント低下、販管費比率は２７．５％で横ばいだった。経常利益と純利益は営業外収益に投資事業組合運用益１億４９百万円を計上して増益だった。

　情報基盤事業は売上高が５．７％増の１１１億５１百万円で営業利益が５．８％減の８億６１百万円だった。アプリケーション・サービス事業は売上高が４．２％増の５３億５２百万円で営業利益が１２．２％減の１０百万円だった。医療情報クラウドサービス「ＮＯＢＯＲＩ」は好調な引き合いが継続している。

　なお１７年１２月末時点で「ＮＯＢＯＲＩ」契約施設数は７６０、「ＮＯＢＯＲＩ」に画像を保管している患者数は２０１７万４２６０、遠隔読影プラットフォーム「医知悟」利用専門医数は１４０５となった。

　通期会社予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が６８．８％、営業利益が４７．０％、経常利益が４９．０％、純利益が４８．８％である。低水準の形だが、第４四半期の構成比が高い特性のため、通期ベースでは好業績が期待される。

■株価は高値圏から急反落したが売り一巡感

　株価は第３四半期累計業績を嫌気する形で１月の上場来高値２２５３円から急反落した。その後は１７００円～１８００円近辺で推移して売り一巡感を強めている。

　２月２０日の終値１８５８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８０円５９銭で算出）は２３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１８円で算出）は１．０％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ２７７円１４銭で算出）は６．７倍近辺である。時価総額は約４６０億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺で下げ渋り、サポートラインを確認した形だ。売り一巡して戻りを試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）