メディカル・データ・ビジョン＜３９０２＞（東１）は、医療分野のビッグデータ関連ビジネスを展開している。民間最大級の大規模診療データベースを活用して治験事業などにも進出している。１７年１２月期は大幅増収増益だった。１８年１２月期も大幅増収増益予想である。株価は急伸して上場来高値更新の展開となった。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。

■医療分野のビッグデータ関連ビジネスを展開

　医療分野のビッグデータ関連ビジネスとして、医療機関向けに医療情報システムを開発・販売するデータネットワークサービス、および製薬会社向けに各種データ分析ツール・サービスを販売するデータ利活用サービスを展開している。

　データネットワークサービスで医療機関向けに医療情報システムを販売するとともに、２次利用許諾を得た患者の医療・健康関連情報を集積する。そして集積した各種情報を分析し、データ利活用サービスとして主に製薬会社向けに提供するビジネスモデルだ。

　１８年１月末の大規模診療データベース実患者数は１７年１２月末比２０万人増加の２１３７万人となった。民間最大級の大規模診療データベースを活用してＯＴＣ医薬品・Ｈ＆ＢＣ製品の製造販売、ＳＭＯ事業などの新規分野への事業展開も推進している。

　なおデータネットワークサービスでは１６年１２月期から、営業の主軸をＤＰＣ分析「ＥＶＥ」から、病院向け経営支援「Ｍｅｄｉｃａｌ　Ｃｏｄｅ」にシフトしている。また新規分野として、病院向けデジタルソリューション「ＣＡＤＡ－ＢＯＸ」の導入を推進している。患者自身が診療情報の一部を保管・閲覧できるＷＥＢサービス「カルテコ」と、患者が自由に支払条件を設定できる医療費後払いサービスの「ＣＡＤＡ決済」を、電子カルテと連動させて活用するサービスだ。データ利活用サービスはオーダーメード調査・分析サービス「アドホック」を主力としている。

　１７年１２月期末の導入病院数は、ＥＶＥが１６年１２月期末比８増加の７９９病院、Ｍｅｄｉｃａｌ　Ｃｏｄｅが４１増加の２６５病院、ＣＡＤＡ－ＢＯＸが５病院（稼働済み３病院、導入準備２病院）となった。

　医療機関からのシステム利用料・メンテナンス費用、および製薬会社からのサービス対価（システム利用料含む）が収益源で、１７年１２月期事業別売上構成比はデータネットワークサービス４９％、データ利活用サービス５１％だった。収益面では特にデータ利活用サービスにおいて下期偏重の特性がある。

■成長の第４フェーズで１７年１２月期から投資回収

　中期成長イメージでは１７年１２月期～１９年１２月期を、成長の第４フェーズとして投資回収期に位置付けている。患者のリアルタイムデータ、地域医療の診療データ・画像データなども統合してデータ利活用ビジネスの急拡大を図り、売上高の増加とともに投資回収を開始する方針だ。

　重点取り組みとして、２次医療圏３４４病院へのＣＡＤＡ－ＢＯＸ導入、データ基盤のさらなる拡大、データ利活用ビジネスの拡大、Ｍ＆Ａを含めた他社との協業を推進する。データ利活用の新領域では治験分野を推進する。

　１７年１月医師向け会員型サービスのＤｏｃｔｏｒｂｏｏｋを子会社化、１７年２月ＯＴＣ医薬品・Ｈ＆ＢＣ製品製造販売のＭＤＶコンシューマー・ヘルスケア設立、１７年６月ＳＭＯ業務のコスメックスを子会社化、１７年１１月テクマトリックス＜３７６２＞と業務提携してＣＡＤＡ－ＢＯＸに新機能を追加した。

　１８年１月には、国内最大級の人間ドック・健診予約ポータルサイト「ＭＲＳＯ」を運営するマーソ社と資本業務提携した。カルテコとＭＲＳＯを連携したサービスを共同開発する。

■１７年１２月期大幅増収増益、各利益は計画超

　１７年１２月期連結業績は、売上高が１６年１２月期比２２．５％増の３２億２５百万円、営業利益が３２．１％増の５億６９百万円、経常利益が３６．０％増の５億６５百万円、純利益が９９．０％増の３億５４百万円だった。５期連続増収増益だった。

　売上高はＣＡＤＡ－ＢＯＸの営業スケジュール遅延などで計画をやや下回ったが、各利益は計画超の大幅増益だった。収益性の高いデータ利活用サービスで、特に製薬会社向けアドホック調査サービスの案件数が増加して大型契約も寄与した。売上総利益率は８０．８％で１．８ポイント低下、販管費比率は６３．１％で３．１ポイント低下した。

　なおＣＡＤＡ－ＢＯＸは、期中１５病院の稼働計画に対して、実績は稼働済み３病院、稼働準備２病院の合計５病院の導入にとどまったが、高い興味を持つ数十病院への営業活動を展開している。

　データネットワークサービスの売上高は９．３％増の１５億７１百万円（パッケージが５億９３百万円、メンテナンスが８億７２百万円、新規が１億０５百万円）だった。データ利活用サービスは３８．５％増の１６億５４百万円（ＭＤＶ　ａｎａｌｙｚｅｒが２億９６百万円、アドホックが１２億６３百万円、新規が９４百万円）だった。アドホックが大幅伸長した。

■１８年１２月期も大幅増収増益予想

　１８年１２月期の連結業績予想（２月１３日公表）は、売上高が１７年１２月期比４５．７％増の４７億円で、営業利益が４０．５％増の７億９９百万円、経常利益が４１．６％増の８億円、純利益が３８．７％増の４億９１百万円としている。データネットワークサービス、データ利活用サービスとも伸長して、大幅増収増益予想である。

　データネットワークサービスでは、ＣＡＤＡ－ＢＯＸの２４病院への導入、Ｍｅｄｉｃａｌ　Ｃｏｄｅの拡大に取り組む。データ利活用サービスでは、データを活用した治験事業（コスメックス社）の本格的展開開始、健診・検診データを活用したセカンドオピニオンサービス（Ｄｏｃｔｏｒｂｏｏｋ社）の開始、アドホック調査サービスのさらなる拡大に取り組む。

■株主優待制度は１２月末に実施

　株主優待制度は毎年１２月３１日現在の１００株（１単元）以上保有株主に対してクオカード１０００円分を贈呈する。配当は患者のリアルタイムデータ集積によるデータ利活用サービスの拡大に目途がついた段階で検討していく方針だ。

■株価は急伸して上場来高値更新の展開

　株価（１７年５月１日付で株式２分割）は１８年１２月期大幅増収増益予想を好感する形で急伸した。そして１７年６月２８６３円を突破し、２月２７日には３３３０円まで上伸した。上場来高値更新の展開だ。

　２月２８日の終値３１７０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４円５８銭で算出）は１２９倍近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１５８円１７銭で算出）は２０倍近辺である。時価総額は約６３４億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線も上向きに転じて先高観を強めている。好業績を評価して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）