ヒーハイスト精工＜６４３３＞（ＪＱ）は直動機器を主力としている。小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。１８年３月期は大幅増収増益・増配予想である。そして再増額の可能性が高いだろう。株価は１月の高値圏から反落して上値を切り下げたが、調整一巡感を強めている。好業績を再評価して出直りが期待される。

■小径リニアボールブッシュの世界トップメーカー

　球面加工技術や鏡面加工技術をコア技術として、直動機器（リニアボールブッシュや球面軸受けなど）、精密部品加工（レース用部品や試作部品の受託加工など）、ユニット製品（液晶製造装置向けなど）を展開している。小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。

　主力のリニアボールブッシュは、機械装置の稼働部に用いられる部品で、金属と金属の接触面を鋼球が転がりながら移動することで摩擦による影響を低減し、機械装置の寿命を延ばす役割を担っている。

　１７年３月期の製品別売上構成比は直動機器５５％、精密部品加工３３％、ユニット製品１２％だった。主要販売先はＴＨＫ＜６４８１＞および本田技研工業＜７２６７＞である。収益面では産業機械・電子部品・自動車関連の設備投資動向の影響を受けやすく、設備投資関連のため四半期業績が変動しやすい特性もある。

　収益力向上および経営基盤強化に向けた重点方針として、生産能力向上とコストダウンによる採算性向上、ＱＣＤの徹底追求による顧客対応力の強化、顧客ニーズに適合した応用製品の開発と販売、主力製品リニアボールブッシュの競争力強化による拡販、提案型技術営業による新規顧客開拓、海外販売網の構築・強化、従業員の上昇志向と能力の向上を掲げている。

■１８年３月期大幅増収増益・増配予想で再増額の可能性

　１８年３月期連結業績予想（１０月３０日に増額修正）は、売上高が１７年３月期比１５．０％増の２５億３１百万円、営業利益が７６．９％増の２億５７百万円、経常利益が９１．２％増の２億５５百万円、純利益が８３．８％増の１億５４百万円としている。配当予想（１０月３０日に増額修正）は２円増配の年間４円（期末一括）としている。予想配当性向は１６．１％となる。

　第３四半期累計は売上高が前年同期比３８．５％増の１９億７５百万円、営業利益が２．４倍の２億１９百万円、経常利益が２．９倍の２億１９百万円、そして純利益が２．８倍の１億５０百万円だった。

　直動機器、精密部品加工、ユニット製品とも需要が大幅伸長した。製品別の売上高は、直動機器が産業用機械向けの好調などで３５．９％増の１１億８０百万円、精密部品加工がレース用部品の好調で３２．６％増の５億８４百万円、ユニット製品が液晶製造装置向けなどの好調で７９．８％増の２億１０百万円だった。売上総利益率は２９．７％で０．６ポイント上昇、販管費比率は１８．６％で４．２ポイント低下した。

　通期会社予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７８．０％、営業利益が８５．２％、経常利益が８５．９％、純利益が９７．４％と高水準である。通期会社予想は再増額の可能性が高いだろう。

■株価は調整一巡して出直り期待

　株価は１月高値９８９円から反落して上値を切り下げる形となったが、７００円近辺で推移して調整一巡感を強めている。

　３月１２日の終値７３１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２４円８０銭で算出）は２９～３０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４円で算出）は０．５％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ４９７円７５銭で算出）は１．５倍近辺である。時価総額は約４６億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺で下げ渋る形だ。好業績を再評価して出直りが期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）