ミロク情報サービス＜９９２８＞（東１）は、財務・会計ソフトの開発・販売・サービスを主力として、クラウドサービスやＦｉｎＴｅｃｈ分野も強化している。１８年３月期は第３四半期累計が高進捗であり、通期予想は増額の可能性が高いだろう。株価は上場来高値圏から反落したが、調整一巡して上値を試す展開が期待される。

■財務・会計ソフトの開発・販売およびサービスが主力

　会計事務所（税理士・公認会計士事務所）と、その顧問先企業である中堅・中小企業向けに、財務・会計ソフトなどの業務用アプリケーションソフト開発・販売、汎用サーバ・パソコン・サプライ用品販売、運用支援・保守サービス、経営情報・コンサルティングサービスなどを展開している。

　１７年３月期の品目別売上高構成比は、システム導入契約売上高（システム導入契約時のハードウェア、ソフトウェア、システム導入支援サービスなどのユースウェア販売）が６２％、サービス収入（会計事務所向け総合保守サービスＴＶＳ、ソフト使用料収入、企業向けソフトウェア運用支援サービス、ハードウェア・ネットワーク保守サービス収入など継続的な役務の対価）が３４％、その他が４％だった。

　会計事務所が抱えている課題を解決することで中堅・中小企業支援にも繋がるトータルソリューションを強みとしている。収益はソフト保守サービス契約率上昇などでサービス収入が拡大するストック型収益構造である。全国約８４００の会計事務所ユーザー、および約１万７０００社の中堅・中小企業ユーザーを有し、ストック型収益が伸長して収益力が向上している。長期目標として２１年３月期売上高５００億円、経常利益率３０％、ＲＯＥ３０％を目指している。

■クラウドサービスやＦｉｎＴｅｃｈ分野も強化

　中小企業の経営・業務改善を支援するＢｔｏＢクラウドプラットフォーム「ｂｉｚｓｋｙ」を構築し、振込、請求書発行・入金消込、給与明細配信、アカウントアグリケーション、資金繰り管理など、新たなＦｉｎＴｅｃｈ分野サービスを「ｂｉｚｓｋｙ」上で展開している。

　１７年５月には新たなＦｉｎＴｅｃｈ分野のサービス構想に向けて、韓国ＢｒｉｌｌｉａｎｔＴＳ社および韓国ＮＦＣ社と資本業務提携した。１７年６月にはソラミツが開発したブロックチェーン基盤「Ｈｙｐｅｒｌｅｄｇｅｒ　Ｉｒｏｈａ」のユースケース・パートナーとして参画した。

　子会社のビズオーシャンは、音声ＡＩを活用して報告書や業務日報などのビジネスドキュメントを手軽に作成する新サービス「ＳＰＡＬＯ（スパロ）」を開発し、１７年１０月から提供開始した。

　１７年１１月には新生銀行と資本業務提携した。ＭＪＳ製品における金融サービス開発および地域金融機関への展開で連携する。またＦｉｎＴｅｃｈ企業を支援するため、新たなファンド事業への参画も検討する。

■１８年３月期増収増益予想で増額の可能性

　１８年３月期連結業績予想は、売上高が１７年３月期比４．１％増の２７３億円、営業利益が７．２％増の４４億円、経常利益が９．７％増の４４億円、そして純利益が９．３％増の２８億６０百万円としている。システム導入契約売上高、サービス収入とも順調に拡大して、増収増益予想である。配当予想（２月２日に期末２円増額）は２円増配の年間２７円（期末一括）で、予想配当性向は２９．５％となる。

　第３四半期累計は売上高が前年同期比７．３％増の２１１億０８百万円、営業利益が２２．９％増の３９億１９百万円、経常利益が２１．３％増の３８億７６百万円、純利益が１７．９％増の２４億５１百万円だった。システム導入契約売上高、サービス収入とも好調に推移して大幅増益だった。差引売上総利益率は６６．３％で０．１ポイント上昇、販管費比率は４７．７％で２．３ポイント低下した。営業外では持分法投資損失が増加し、特別損失では投資有価証券評価損を計上した。

　品目別売上は、システム導入契約売上高が６．６％増収（ハードウェアが１８．０％増収、ソフトウェアが３．９％増収、ユースウェアが４．８％増収）で、サービス収入が６．１％増収（会計事務所向け総合保守サービスのＴＶＳが１．８％増収、ソフト使用料が９．７％増収、企業向けソフトウェア運用支援サービスが９．５％増収、保守サービスが２．２％増収、サプライ・オフィス用品が０．３％減収）だった。

　通期会社予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７７．３％、営業利益が８９．１％、経常利益が８８．１％、純利益が８５．７％と高水準である。ストック型収益構造であることも考慮すれば、通期会社予想は増額の可能性が高いだろう。

■株価は調整一巡して上値試す

　株価は２月の上場来高値３５９０円から一旦反落したが、３０００円～３２００円近辺で推移して調整一巡感を強めている。

　３月１４日の終値３０７５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９１円４８銭で算出）は３３～３４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２７円で算出）は０．９％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ４７４円７２銭で算出）は６．５倍近辺である。時価総額は約１０７０億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインだ。調整一巡して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）