ＪＦＥシステムズ＜４８３２＞（東２）はＪＦＥグループの情報システム会社である。ＪＦＥスチール製鉄所システムなど需要が高水準に推移して、１８年３月期は７期連続増収・営業増益予想である。１９年３月期も収益拡大を期待したい。株価はモミ合いから下放れて急落したが売られ過ぎ感を強めている。なお４月２５日に１８年３月期決算発表を予定している。

■ＪＦＥグループの情報システム会社

　ＪＦＥグループの情報システム会社である。鉄鋼向け情報システム構築事業を主力として、ＥＲＰと自社開発ソリューションを組み合わせた一般顧客向け複合ソリューション事業、自社開発のプロダクト・ソリューション事業も強化している。

　１７年１１月には健康経営を積極推進するため「ＪＦＥシステムズ健康宣言」を制定した。１８年１月には本社を移転して首都圏オフィスを集約した。健康経営や働き方改革を推進する。１８年２月には経済産業省と日本健康会議が共同で実施する健康経営優良法人２０１８（ホワイト５００）大規模法人部門に選定された。

　また１８年２月にはクラウドセキュリティの国際規格ＩＳＯ／ＩＥＣ２７０１７：２０１５認証を取得した。１８年３月にはスミセイ情報システムと連携して日本文書情報マネジメント協会（ＪＩＩＭＡ）の電帳法スキャナ保存ソフト法的要件認証（ＪＩＩＭＡ認証）を取得した。

　１７年３月期事業別売上高は鉄鋼が１７６億円、一般顧客が１４３億円、基盤サービスが３３億円、子会社（ＪＦＥコムサービス）が３９億円だった。情報システム関連のため、収益面では年度末にあたる第４四半期の構成比が高い特性がある。

　中期経営計画（１６年３月期～１８年３月期）では高収益事業への構造転換を目指し、目標数値に１８年３月期売上高４００億円以上、経常利益２０億円以上、純利益１２億円以上、ＥＰＳ１５０円以上を掲げている。利益目標値は１７年３月期に前倒し達成した。

　重点戦略として、ＪＦＥスチール製鉄所業務プロセス改革に向けたシステム刷新の遂行、ＥＲＰに自社ソリューションを組み合わせた一般顧客向け複合ソリューション事業の拡大、基盤サービス事業拡大に向けたクラウドサービスの立ち上げ、自動車など製造業顧客基盤の拡大、ｅ－文書（電子帳票）ソリューションなど自社プロダクト拡販などを推進している。

■１８年３月期は７期連続増収・営業増益予想、１９年３月期も収益拡大期待

　１８年３月期の連結業績予想（２月２３日に営業利益、経常利益、純利益を上方修正）は、売上高が１７年３月期比４．９％増の４１０億円、営業利益が１７．１％増の２６億８０百万円、経常利益が１７．５％増の２７億円、純利益が１９．４％減の１０億２０百万円としている。

　７期連続増収・営業増益予想である。ＪＦＥスチール製鉄所システムなど需要が高水準に推移する。コストダウン効果や一般顧客向け高採算案件の構成比上昇も寄与する。なお首都圏オフィス集約に伴う特別損失の計上、および税金費用の増加も見込んでいる。配当予想（２月２３日に上方修正）は６円増配の年間５０円（期末一括）としている。予想配当性向は３８．５％となる。

　１９年３月期も収益拡大を期待したい。

■株価は売られ過ぎ感

　株価は２３００円近辺でのモミ合いから下放れて急落し、３月２８日には１９３１円まで下押した。ただし売られ過ぎ感を強めている。

　３月３０日の終値１９７４円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２９円８９銭で算出）は１５～１６倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間５０円で算出）は２．５％近辺、前々期実績連結ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ１５５０円２３銭で算出）は１．３倍近辺である。時価総額は約１５５億円である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線に対するマイナス乖離率が１０％程度に拡大して売られ過ぎ感を強めている。反発が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）

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