ネットワーク機器製造・販売のアライドテレシスホールディングス＜６８３５＞（東２）の株価は、１０月中旬の直近安値８０円から反発して水準を切り上げている。１２月３日には９１円まで上値を伸ばす場面があった。営業損益改善基調を評価して７月と９月の戻り高値９４円を試す展開だろう。

　世界２３カ国・４０連結子会社を統括する純粋持株会社で、ネットワーク関連機器およびソリューションの企画・開発・製造・販売・保守事業などを展開している。

　今期（１４年１２月期）の連結業績見通しは前回予想（２月１２日公表）を据え置いて売上高が前期比１４．６％増の３４３億円、営業利益が７億円（前期は１２億８４百万円の赤字）、経常利益が同２７．８％減の５億５０百万円、純利益が同４．８％増の１億円、そして配当予想が同１円減配の年間２円（期末一括）としている。

　ソリューション販売の強化と付加価値サービスの拡充、米国における政府系案件の受注増加、中南米における新規顧客開拓、アジア・オセアニアにおけるパナソニック＜６７５２＞とのパートナーシップによる監視カメラソリューションの提供、国内におけるＩＴ関連投資の需要増加、円安に伴う国内販売価格の改定、在庫の適正化、社内ＩＴインフラ投資一巡などで、営業損益が大幅に改善する見通しだ。

　第３四半期累計（１月～９月）は前年同期比６．６％増収で、営業利益、経常利益、純利益とも前年同期に比べて赤字幅が縮小した。製品別には医療機関向けソリューションや監視カメラソリューションの受注が好調で、地域別には日本、米州、アジア・オセアニアでの販売が好調だった。利益面では高付加価値製品・サービスの増加や販管費削減効果も寄与した。

　第３四半期累計は営業赤字だったが、第４四半期（１０月～１２月）の構成比が高い収益構造のため、通期ベースでは営業損益の改善基調が期待される。１０月に発表した製品自主回収が業績に与える影響額については精査中だが、想定為替レートは１米ドル＝１０５円であり、ドル高・円安の進行で営業外損益の外貨建て資産に係る為替差益計上も期待されるだろう。

　なお１１月１１日に筆頭株主の異動を発表しているが、当社代表取締役会長大嶋章禎が保有する全株式をオオシマゼネラルホールディングスＮＯ．１に異動したものであり、実質的な筆頭株主に変更はない。

　株価の動きを見ると、１０月中旬の直近安値８０円から反発し、９０円近辺まで戻して水準切り上げの動きを強めている。１２月３日には９１円まで上値を伸ばす場面があり、７月と９月の戻り高値９４円に接近している。

　１２月３日の終値８９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８７銭で算出）は１０２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は２．３％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９４円１６銭で算出）は０．９倍近辺である。

　日足チャートで見ると上向きに転じた２５日移動平均線がサポートラインの形となった。また週足チャートで見ても上向きに転じた２６週移動平均線がサポートラインの形だ。営業損益改善基調を評価して７月と９月の戻り高値９４円を試す展開だろう。

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