インフォコム＜４３４８＞（ＪＱ）は、ＩＴサービスや電子コミック配信サービスを主力として、ＩｏＴ領域の事業創出も積極推進している。１８年３月期は大幅増益だった。そして１９年３月期も増収営業増益・増配予想である。株価は好業績を評価して戻り歩調だ。

■ＩＴサービス事業とネットビジネス事業を展開

　帝人＜３４０１＞グループで、ＩＴサービス（医療機関・製薬企業・介護事業者向けヘルスケア事業、一般企業向けＳＩのエンタープライズ事業、ＥＲＰソフト「ＧＲＡＮＤＩＴ」や緊急連絡・安全確認サービスなどのサービスビジネス事業）、および一般消費者向けネットビジネス（子会社アムタスの電子コミック配信サービス、ｅコマース、女性向けや音楽系デジタルコンテンツの提供）を展開している。

　１７年３月期のセグメント別売上高構成比はＩＴサービス５４％、ネットビジネス４６％、営業利益構成比（連結調整前）はＩＴサービス４２％、ネットビジネス５８％だった。収益面では、ＩＴサービス事業は年度末にあたる第４四半期の構成比が高い特性がある。

■新中期経営計画で成長加速

　１７年２月策定の新中期経営計画（１８年３月期～２０年３月期）では、基本方針を成長の追求と、成長を支える経営基盤の継続強化としている。

　成長の追求では電子コミックとヘルスケアを重点事業としてＭ＆Ａを積極推進し、ＡＩやＩｏＴを活用したビジネス展開も推進する。成長を支える経営基盤の継続強化では品質管理の継続強化とサービス品質向上、業務プロセス改革による効率化と社会との協業強化、人財育成強化を推進する。

　経営目標数値には、２０年３月期売上高６００億円～８００億円（ＳＩ・サービス１６０億円、ヘルスケア１４０億円、電子コミック３００億円、およびＭ＆Ａ２００億円）、ＥＢＩＴＤＡ（営業利益＋償却費）７０億円～１００億円、重点事業（電子コミックとヘルスケア）比率７０％、ＲＯＥ１０％以上、配当性向３０％を掲げ、Ｍ＆Ａ戦略投資枠２００億円を掲げている。

　電子コミック事業は最新ＩＴ技術による機能強化や、導線強化による会員数拡大を推進する。ヘルスケア事業は地域包括・介護領域の強化を推進する。１８年３月には電子書籍事業大手パピレス＜３６４１＞の株式を取得（議決権割合９．８３％）すると発表した。

■１８年３月期大幅増益、１９年３月期も増収営業増益・増配予想

　１８年３月期の連結業績は、売上高が１７年３月期比９．６％増の４５７億７４百万円、営業利益が２２．０％増の５８億２９百万円、経常利益が２３．２％増の５９億８２百万円、純利益が４２．３％増の４６億４０百万円だった。

　重点分野であるヘルスケア事業の回復、電子コミック配信サービスの伸長などで売上高が過去最高を更新し、増収効果で大幅増益だった。売上総利益率は４７．２％で０．２ポイント上昇、販管費比率は３４．５％で１．０ポイント低下した。特別利益では固定資産売却益１１億３８百万円を計上した。

　ＩＴサービスは売上高が９．３％増の２４４億９１百万円、営業利益が２３．６％増の２４億５９百万円だった。ヘルスケア事業が製薬企業向け大型ＳＩ案件や病院向け製品を中心に順調だった。ネットビジネスは売上高が１０．０％増の２１２億８３百万円、営業利益が２０．０％増の３３億６０百万円だった。電子コミック配信サービスが第２四半期から海賊版サイトの影響を受けたが、独占先行配信などの施策で売上高が過去最高を更新し、業務効率化も寄与した。

　１９年３月期の連結業績予想は売上高が１８年３月期比９．２％増の５００億円、営業利益が１１．５％増の６５億円、経常利益が９．５％増の６５億５０百万円、純利益が３．０％減の４５億円としている。純利益は固定資産売却益の一巡で微減益予想だが、ヘルスケア事業や電子コミック配信サービスが順調に推移して増収・営業増益予想である。

　セグメント別の計画は、ＩＴサービスの売上高が６．２％増の２６０億円で営業利益が９．８％増の２７億円、ネットビジネスの売上高が１２．８％増の２４０億円で営業利益が１３．１％増の３８億円としている。

　なお１８年３月期の配当は１７年３月期比１３円増配の年間３８円（第２四半期末１０円、期末２８円＝普通配当２６円＋創業３５周年記念配当２円）とした。１９年３月期の配当予想は１８年３月期比２円増配の年間４０円（第２四半期末１０円、期末３０円）としている。予想配当性向は２４．３％となる。

■株主優待制度は毎年９月末に実施

　株主優待制度は毎年９月３０日現在で１単元（１００株）以上保有株主を対象として実施している。連結子会社ドゥマンが運営する食品通信販売サイト「オーガニックサイバーストア」で利用可能なポイント（１ポイントを１円として利用）を保有株数と保有年数に応じて贈呈する。

■株価は戻り歩調

　株価は３月の直近安値圏１９００円台から切り返して戻り歩調だ。４月２７日には好業績を評価して２６４０円まで急伸する場面があった。

　４月２７日の終値２５３１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１６４円５６銭で算出）は約１５倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間４０円で算出）は約１．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１０３２円１５銭で算出）は約２．５倍である。時価総額は約７２９億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線に続いて２６週移動平均線を突破した。上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）