電機・電子技術商社の立花エレテック＜８１５９＞（東１）の株価は、２月２４日の高値１８４９円から利益確定売りで１７００円近辺まで一旦反落したが、素早く切り返して高値圏で堅調に推移している。３月１６日には１８２０円まで上伸して２月高値に接近した。今期（１５年３月期）業績に再増額の可能性があり、低ＰＥＲや低ＰＢＲも評価して上値追いの展開だろう。

　ＦＡシステム事業、半導体デバイス事業を主力として、施設事業、産業デバイスコンポーネント事業、その他事業（ソリューション事業とＭＳ事業）を展開している。ＭＳ（マニュファクチャリング・サービス）事業は金属加工の製造受託（ＭＭＳ）と電子機器の製造受託（ＥＭＳ）を統合した事業である。

　積極的なＭ＆Ａ戦略を推進し、１０年にＦＡ機器専門商社の大電社を完全子会社化、１２年に関東圏を地盤とするＦＡ機器専門商社の高木商会と資本・業務提携して持分法適用会社化（１４年１２月に株式を追加取得して連結子会社化）した。１３年２月には、ルネサスエレクトロニクス＜６７２３＞の販売子会社からコンポーネント事業と半導体製品再販事業の移管を受けて、子会社の立花デバイスコンポーネントを設立した。海外は中国などアジア地域に子会社８社で合計１４営業拠点を展開している。

　技術商社の強みを活かして海外ビジネスの拡大、グループシナジーの追求、事業領域の拡大、営業力強化と体質改善などを推進している。中期成長に向けた重点戦略としては、ＦＡシステム事業ではロボット関連の強化、半導体デバイス事業では品揃えの強化、施設事業では年間売上高１５０億円への挑戦、産業デバイスコンポーネント事業では事業再構築などを掲げている。なお１６年３月期スタートの中期経営計画を１５年３月期中に策定するようだ。

　今期（１５年３月期）の連結業績見通し（高木商会の連結子会社化に伴って１２月１２日に増額修正）は、売上高が前期比５．７％増の１５００億円、営業利益が同１２．２％増の４９億円、経常利益が同４．１％減の５４億円、純利益が同３８．３％増の５３億円、配当予想（５月１２日公表）が年間２２円（第２四半期末１１円、期末１１円）としている。

　第３四半期累計（４月～１２月）は前年同期比０．９％増収、同１１．５％営業増益、同１．４％経常増益、同５９．５％最終増益だった。プログラマブルコントローラなどのＦＡシステム事業、自動車関連のロジックＩＣなどの半導体デバイス事業が好調に推移して全体を牽引した。純利益は子会社化関連損益（高木商会の株式追加取得に伴う負ののれん発生益から段階取得に係る差損を差し引いた額）の計上も寄与した。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）３２０億７５百万円、第２四半期（７月～９月）３５０億８１百万円、第３四半期（１０月～１２月）３３７億０９百万円、営業利益は第１四半期９億６０百万円、第２四半期１２億７５百万円、第３四半期９億７２百万円である。

　通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が６７．２％、営業利益が６５．４％、経常利益が７４．２％、純利益が８２．９％である。やや低水準の形だが、ＦＡシステム事業のプログラマブルコントローラなど好採算分野の受注が好調であることや、設備投資関連は第４四半期（１月～３月）の構成比が高くなる収益構造を考慮すれば高水準であり、通期再増額の可能性があるだろう。

　なお１４年１２月１２日に株式分割を発表している。１５年３月３１日を基準日（効力発生日１５年４月１日）として１株を１．２株に分割する。

　株価の動きを見ると、２月２４日に付けた高値１８４９円から、利益確定売りで１７００円近辺まで一旦反落したが、素早く切り返して高値圏で堅調に推移している。３月１６日には１８２０円まで上伸して２月高値に接近した。今期好業績見通しや株式分割を好感する流れに変化はないだろう。

　３月１７日の終値１８１１円を指標面（１株あたり数値は１５年４月１日付の株式分割前）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４４円４２銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２２円で算出）は１．２％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２１３０円８０銭で算出）は０．８倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調の形だ。今期業績見通しに再増額の可能性があり、低ＰＥＲや低ＰＢＲも評価して上値追いの展開だろう。