日本エンタープライズ＜４８２９＞（東１）は、店頭アフィリエイトサービス事業や中国での携帯電話販売事業を譲渡し、事業ポートフォリオ再構築を推進している。１９年５月期の収益改善に期待したい。株価は下値固め完了感を強めている。なお７月１１日に１８年５月期決算発表を予定している。

■事業ポートフォリオ再構築を推進

　クリエーション事業（交通情報、ライフスタイル、エンターテインメントなどのモバイルコンテンツをキャリアの定額制サービスで配信するコンテンツサービス、およびビジネスサポートサービス、太陽光発電など）と、ソリューション事業（システム受託開発・運用サービス、店頭アフィリエイトを中心とした広告代理サービス、海外サービスなど）を展開している。

　事業ポートフォリオ再構築で１８年２月、店頭アフィリエイトサービス事業をテレステーションに譲渡した。また１８年３月、中国で携帯電話販売事業を展開する連結子会社の因特瑞思の出資金持分を売却した。因特瑞思の１００％子会社である瑞思創智も譲渡先に移動して事業撤退した。

　中期成長に向けて、ネイティブアプリの開発力強化、ゲームコンテンツ市場への本格参入、法人向け業務支援サービスの早期収益化、成長分野のＭ２Ｍ／ＩｏＴへの事業領域拡大などを推進する。

　コンテンツサービスではヘルスケアアプリ「女性のリズム手帳」、総合電子書籍サービス「ＢＯＯＫＳＭＡＲＴ」、フリマアプリ「フリマｊｐ」、交通情報サービス「ＡＴＩＳ交通情報サービス」などの拡大を推進し、ビジネスサポートサービスではチャットアプリ「Ｆｉｖｅｔａｌｋ」などを核としてＥＣ関連の受託拡大を推進する。

　ビジネスサポートサービスでは、１８年２月子会社の会津ラボとエナリス＜６０７９＞が福島県の再生可能エネルギー関連技術実証支援事業の一環として、ブロックチェーンと「ＳＭＡＲＴ　ＰＬＵＧ」を活用した「高齢者見守りサービス」の実証試験を開始した。

　１８年３月には子会社の会津ラボが、福島県の「自動運転に係る情報基盤の構築およびまちなか巡回車両の実用化に向けた実証実験」第２期の申請に向けて、福島トヨペットと協業すると発表した。

■１８年５月期減収・営業減益予想

　１８年５月期連結業績予想（１月３１日に売上高、営業利益、経常利益を減額、純利益を増額修正）は、売上高が１７年５月期比１６．５％減の４０億４０百万円、営業利益が２４．５％減の１億４５百万円、経常利益が横ばいの２億３０百万円、純利益が１０．５％増の１億１０百万円としている。配当予想は１７年５月期と同額の年間２円（期末一括）としている。予想配当性向は７３．８％となる。

　キャリアプラットフォーム向けコンテンツ市場の縮小、豊洲市場への移転延期に伴う鮮魚ＥＣ「いなせり」への影響、中国における携帯電話販売の不採算販売抑制の影響、店頭アフィリエイトサービスの事業譲渡などで減収・営業減益見込みである。経常利益は営業外での補助金収入増加で横ばい、純利益は店頭アフィリエイトサービスの事業譲渡益計上で増益見込みである。

　なお第３四半期累計は、売上高が前年同期比１８．４％減の２９億９０百万円、営業利益が６７．２％減の７３百万円、経常利益が４１．８％減の１億４２百万円、純利益が１０．２％増の６６百万円だった。クリエーション事業はコンテンツサービスの減少などで１６．２％減収、ソリューション事業は広告代理サービスの市場縮小や海外の減少で２０．４％減収だった。売上総利益は１９．５％減少した。営業外では補助金収入６８百万円、特別利益では事業譲渡益１億４３百万円を計上した。

　事業ポートフォリオ再構築で１９年５月期の収益改善を期待したい。

■株価は下値固め完了感

　株価は安値圏でモミ合う形だが、２１０円～２２０円近辺で下値固め完了感を強めている。

　６月４日の終値２２３円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２円７１銭で算出）は約８２倍、前期推定配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は約０．９％、前々期実績連結ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ１２２円１４銭で算出）は約１．８倍である。時価総額は約９１億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線が戻りを押さえる形だが、下値固め完了して出直りを期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）