■このところの調整によりＰＥＲが低下し待ち伏せ買いゾーンに迫る動き

　家電やＩＴ機器のネット通販事業などを展開するストリーム＜３０７１＞（東マ）は、２０１８年５月１日付で完全子会社２社を吸収合併し、大きく見るとグループ企業をストリーム本体および化粧品開発販売などの連結子会社エックスワンの２社体制に再編成した。
　
■「運が向いてきたというか、勢いが出てきた印象」との受け止め方も

　また、６月１日には、同社株式が東証マザーズから東証２部に昇格（市場変更）した。６月８日に発表した第１四半期（２０１９年２月～４月）の連結業績は、売上高が前年同期比１０．２％増加して５７億２９００万円となり、営業利益は同じく７３．０％増の３２００万円となるなど、大幅な増収増益となった。

　そして２０１９年７月には設立２０周年を迎える。証券会社の調査筋の中には、「運が向いてきたというか、勢いが出てきた印象があり、アナリストの僕が言うと変だが、こうしたことも含めて評価すべきかもしれない」といった意見も出ている。

　主な事業を概観すると、「インターネット通販」事業は、独自開発したローコスト・オペレーション・システムにより、オリジナル・サイト「ＥＣカレント」などを運営するほか、「楽天市場」「Ｙａｈｏｏショッピング」「Ａｍａｚｏｎマーケットプレイス」などの大手外部サイトにも出店する。中でも、自社サイトの「ＥＣカレント」は、米グーグル社から世界の優良ネットショップとして日本で初めて選ばれた５社に入った実績があり、日本におけるリーディング・カンパニーとしての位置づけを獲得している。

■「ビューティ＆ヘルスケア」事業：実は旧ダイエーの子会社が牽引し拡大

　「ビューティ＆ヘルスケア」事業は、連結子会社エックスワンで展開する。エックスワンは、実は、昭和３９年に株式会社ダイエーの化粧品・健康食品子会社として設立された老舗の企業だ。現在は、１４年に発売して以来ロングセラーを続けているヒト幹細胞培養液を配合したコスメシリーズ「ＸＬＵＸＥＳ」（エックスリュークス）、１８年１月に新商品として上市したヒト幹細胞培養液配合の美容液「ＸＬＵＸＥＳプロケア　リバーセラムＷ」などが堅調に推移している。

　この４月以降は、新たな販売チャネルの展開を図るべく、（株）井田両国堂が出店する小田急百貨店・新宿店や髙島屋大阪店、博多阪急などの売り場を中心に全国８ヵ所でコスメシリーズ「ＸＬＵＸＥＳ」を順次、販売開始した。

　今期・１９年１月通期の連結業績見通しは、第１四半期発表の段階で、売上高を前期比１３．３％増の２５４億７００万円とし、営業利益は同２．２倍の２億７００万円とした。
ビューティ＆ヘルスケア事業では、大手百貨店などでの店舗販売開始にともなう販売管理費が当初の想定より増加したというが、それでも通期の連結純利益は同７．３倍の１億２２００万円、１株利益は４円５０銭の見通しとした。

　このところの株価は、東証２部に昇格した６月１日の終値１２４円を起点として、同７日には１４８円まで１９％高（２４円高）となった。その後は、東証２部指数やマザーズ指数を含む全体相場が調整に転じたこともあり、６月２８日には１１５円まで調整した。しかし、これによってＰＥＲは２５倍前後まで低下し、一時の３０倍超の水準からは大きく割安になってきた。全体相場の安定化とともに再び出直る可能性は十分にああり、こうした再騰をイメージする場合、「待ち伏せ買い」を入れる位置が次第に迫ってくる動きとみることができそうだ。（ＨＣ）