うかい＜７６２１＞（ＪＱ）は高級和食・洋食料理店を主力として、文化事業（箱根ガラスの森美術館）も展開している。１９年３月期は１８年３月期の新規出店が通期寄与して増収・営業増益・経常増益予想である。株価はモミ合い煮詰まり感を強めている。上放れを期待したい。

■高級和食・洋食料理店が主力

　高級和食・洋食料理店の事業本部（和食事業、洋食事業、物販事業）を主力に、文化事業（箱根ガラスの森美術館）も展開している。１８年３月期売上高構成比は事業本部９１％（和食４３％、洋食４３％、物販５％）、文化事業９％だった。収益面では第３四半期の構成比が高い特性がある。

　成長戦略では「更なるブランドの構築」をテーマとして、人材の確保・育成、ブランドの研鑽、物販事業の成長促進、国際的なブランド発信に取り組んでいる。数値目標には、２１年３月期の売上高１４５億１６百万円、営業利益５億５０百万円を掲げている。

　１８年３月には、東京・六本木ヒルズに鉄板料理「六本木うかい亭」と割烹料理「六本木　ｋａｐｐｏｕ　ｕｋａｉ」の２店舗を同時オープンした。

　海外については１７年１１月、第１号店の「うかい亭　高雄」を台湾・高雄市のホテル「シルクスクラブ」内にグランドオープンした。１８年４月には台湾の御盟建設と、台湾台北市の商業施設「微風南山」内に同社が運営するレストランについて業務提携した。海外２号店となるレストラン「ＴＨＥ　ＵＫＡＩ　ＴＡＩＰＥＩ」は１８年秋オープン予定である。

■１９年３月期増収・営業増益・経常増益予想

　１９年３月期の非連結業績予想は、売上高が１８年３月期比６．６％増の１４１億１５百万円、営業利益が６．１％増の３億７６百万円、経常利益が３．０％増の３億５４百万円、純利益が９．０％減の１億９９百万円としている。事業別売上高の計画は事業本部が７．４％増の１２９億０９百万円、文化事業が１．０％減の１２億０６百万円としている。配当予想は１８年３月期と同額の年間１８円（期末一括）で予想配当性向は４７．３％となる。

　１８年３月期に新規出店した六本木うかい亭、六本木　ｋａｐｐｏｕ　ｕｋａｉ、物販のアトリエうかいエキュート品川、アトリエうかいトリエ京王調布が通期寄与して増収・営業増益・経常増益予想である。コスト面では、開業費や従業員持株ＥＳＯＰ信託終了に伴う分配金などの一過性費用が一巡するが、戦略投資として店舗設備の改修・補修、人材確保・育成に向けた戦略的投資を見込んでいるため、純利益は減益予想としている。

　なお事業本部の１８年５月売上は全店１０１．２％、既存店９５．６％だった。全店、既存店とも客数が減少した。ただし客単価は上昇基調である。特に既存店の客単価は１５年５月から３７ヶ月連続の前年比プラスとなった。

■株主優待制度は毎年９月末に実施

　株主優待制度は毎年９月末時点の１単元（１００株）以上保有株主を対象として、保有株式数に応じて優待券などを贈呈している。

■株価はモミ合い煮詰まり感

　株価は２月の上場来高値４９１５円から反落し、その後は４４００円近辺の小幅レンジでモミ合う展開だ。そして煮詰まり感を強めている。

　７月１０日の終値４４２５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ３８円０２銭で算出）は約１１６倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間１８円で算出）は約０．４％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ９７３円３９銭で算出）は約４．５倍である。時価総額は約２３２億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線が接近した。上放れを期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）