プラマテルズ＜２７１４＞（ＪＱ）は合成樹脂の専門商社である。積極的な商流開拓や高付加価値商材の拡販を推進している。１９年３月期第１四半期は概ね順調だった。通期は原油価格変動などを考慮して減益予想だが保守的だろう。株価は下値固め完了感を強めている。低ＰＢＲも見直し材料だ。出直りを期待したい。

■双日グループの合成樹脂専門商社、高付加価値商材を拡販

　双日＜２７６８＞グループの合成樹脂専門商社である。エンジニアリング系樹脂やスチレン系樹脂を主力に、オレフィン系樹脂、ＰＥＴ樹脂なども取り扱っている。需要先は精密機器、家電・電子、医療機器、建材、自動車部品、ホビー、衛生材料、パッケージング（包装）など幅広く、合成樹脂原料に関する高い専門性、原材料メーカーと販売先を繋ぐ高い提案営業力、少量多品種即納体制を強みとしている。

　高付加価値商材の拡販、良質な商権を持つ優良会社の営業権取得やＭ＆Ａを積極化するとともに、海外は中国、ベトナム、フィリピン、タイ、インド、台湾などアジア地域に積極展開している。１７年７月にはベトナムに現地法人を設立した。

■１９年３月期１Ｑは概ね順調、通期減益予想だが保守的

　１９年３月期の連結業績予想は売上高が１８年３月期比３．２％増の６２０億円、営業利益が８．４％減の１１億円、経常利益が７．７％減の１０億５０百万円、純利益が５．４％減の７億円としている。配当予想は１８年３月期と同額の年間２１円（第２四半期末１０円、期末１１円）で、予想配当性向は２５．６％となる。

　第１四半期は、売上高が前年同期比１１．５％増の１５９億７９百万円、営業利益が３．３％減の２億９０百万円、経常利益が４．２％増の３億０２百万円、純利益が１．４％増の１億９３百万円だった。売上総利益率が０．３ポイント低下して営業微減益だったが、海外売上（２１．０％増収）が牽引して２桁増収だった。経常利益と純利益は営業外での為替差損益の改善などが寄与して増益だった。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２５．８％、営業利益２６．４％、経常利益２８．８％、純利益２７．６％と概ね順調だった。原油価格の大幅な変動が影響を与える可能性があるなどとして通期減益予想だが、保守的だろう。好業績を期待したい。

■株価は下値固め完了感

　株価は第１四半期業績に対する反応が限定的だった。安値圏７５０円近辺で推移する形だが、下値固め完了感を強めている。

　８月２日の終値は７５０円で、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８１円８９銭で算出）は約９倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間２１円で算出）は約２．８％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２００円４９銭で算出）は約０．６倍、時価総額は約６４億円である。

　週足チャートで見ると７月安値から徐々に下値を切り上げている。１倍割れの低ＰＢＲも見直し材料だ。出直りを期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）