ＪＦＥシステムズ＜４８３２＞（東２）はＪＦＥグループの情報システム会社である。１９年３月期第１四半期は営業微減益だったが、通期はＪＦＥスチール製鉄所システムなど需要が高水準に推移して営業増益・増配予想である。株価はやや上値の重い展開だが、第１四半期営業微減益に対するネガティブ反応が限定的であり、調整一巡感を強めている。

■ＪＦＥグループの情報システム会社

　ＪＦＥグループの情報システム会社である。鉄鋼向け情報システム構築事業を主力として、ＥＲＰと自社開発ソリューションを組み合わせた一般顧客向け複合ソリューション事業、自社開発のプロダクト・ソリューション事業も強化している。

　１８年１月本社および首都圏オフィスを移転・集約した。健康経営や働き方改革を推進する。１８年２月経済産業省と日本健康会議が共同で実施する健康経営優良法人２０１８（ホワイト５００）大規模法人部門に選定された。１８年２月クラウドセキュリティの国際規格ＩＳＯ／ＩＥＣ２７０１７：２０１５認証を取得した。

　１８年３月には、スミセイ情報システムと連携して日本文書情報マネジメント協会（ＪＩＩＭＡ）の電帳法スキャナ保存ソフト法的要件認証（ＪＩＩＭＡ認証）を取得した。また「がん対策推進企業アクション」推進パートナー企業に登録した。１８年６月には東京証券取引所「攻めのＩＴ経営銘柄」にＪＦＥホールディングス＜５４１１＞が４年連続で選定されたと発表している。

　１８年３月期事業別売上高は鉄鋼１８３億円、一般顧客１４２億円、基盤サービス４０億円、子会社（ＪＦＥコムサービス）３８億円だった。情報システム関連のため収益面では年度末にあたる第４四半期の構成比が高い特性がある。

■１９年３月期１Ｑ営業微減益だが、通期は営業増益・増配予想

　１９年３月期の連結業績予想は売上高が１８年３月期比６．７％増の４３０億円、営業利益が３．０％増の２８億９０百万円、経常利益が２．９％増の２９億円、純利益が５５．３％増の１９億円としている。配当予想は２０円増配の年間７０円（期末一括）としている。６期連続増配予想で予想配当性向は２８．９％となる。

　第１四半期は、売上高が前年同期比４．１％増の９７億３１百万円で、営業利益が３．９％減の４億７８百万円、経常利益が７．３％減の４億６８百万円、純利益が３億０７百万円（前年同期は１億６２百万円の赤字）だった。販管費増加などで営業微減益だったが、需要が堅調に推移して増収基調である。純利益は本社移転・首都圏オフィス集約に関連した特別損失が一巡して黒字化した。

　第１四半期は営業微減益だったが、通期はＪＦＥスチール製鉄所システムなど需要が高水準に推移して営業増益予想である。４期連続過去最高を目指す。純利益は特別損失一巡も寄与する。事業別売上高の計画は鉄鋼１９５億円、一般顧客１４６億円、基盤サービス４６億円、子会社（ＪＦＥコムサービス）４３億円としている。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は低水準の形だが、年度末にあたる第４四半期の構成比が高い特性があるためネガティブ要因とはならない。通勤ベースで好業績が期待される。

■２１年３月期経常利益３２億円以上目標

　中期経営計画（１９年３月期～２１年３月期）の目標数値には、２１年３月期売上高４６０億円以上、経常利益３２億円以上、純利益２０億円以上、配当性向（目安）３０％を掲げている。

　重点戦略は、高収益事業への構造転換では、製鉄所システムリフレッシュ本格化に向けた体制確保、ＡＩやＩｏＴなど新技術を活用したソリューション事業の拡大、クラウドやセキュリティ関連など基盤サービス事業の拡大、基幹事業の強化では、自動車向け体制充実や金融向け構造転換推進など製造・金融分野の顧客基盤強化、プロダクト事業（食品、電子帳票）強化によるニッチトップ確立としている。

■株価は調整一巡感

　株価は２２００円～２４００円近辺のレンジで推移している。やや上値の重い展開だが、第１四半期営業微減益に対するネガティブ反応が限定的であり、調整一巡感を強めている。

　８月２日の終値は２２５９円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２４１円９５銭で算出）は約９倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間７０円で算出）は約３．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１７００円２８銭で算出）は約１．３倍、時価総額は約１７７億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺で下げ渋る形だ。調整一巡して戻りを試す展開を期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）