国際紙パルプ商事＜９２７４＞（東１）　は、６月２６日に東京証券取引所市場第一部に上場。同社は、１９２４年（大正１３年）に創業。紙・板紙・紙加工品・パルプ・古紙・化成品・紙関連機械・包装資材・その他関連商品の売買及び輸出入ならびに不動産の保有、賃貸、倉庫業を行っている。

　国内拠点の拡充に加え、東南アジア・豪州・北米へ進出するなど、早くから海外・国内それぞれのマーケットを見据え、徹底した顧客志向で成長している。時代の変化にいちはやく対応し、合併等による事業領域の拡大を続け、現在は国内トップクラスの売上高を誇っている。創立１００周年となる２０２４年をターゲットにした長期経営ビジョン「ＧＩＦＴ＋１　２０２４」の実現に向け、事業領域の拡大と海外市場の開拓を念頭に、グループ全体の企業体質強化を目指した体制構築を進めている。

　今２０１９年３月期第１四半期業績実績は、売上高９１８億１９００万円（前年同期比０．２％減）、営業利益３億８１００万円（同２．１％増）、経常利益４億７５００万円（同２５．２％減）、純利益２億７４００万円（同３３．１％減）に着地。国内においては少子高齢化や電子媒体の普及等により、出版市場の縮小やチラシ・広告の紙離れが加速したため、国内拠点紙パルプ等卸売事業は１０．０％の営業減益だったが、海外拠点紙パルプ等卸売事業が営業黒字に浮上、不動産賃貸事業が３４．８％の営業増益で、営業微増益に着地。

　今１９年３月期業績予想は、売上高３８２８億３５００万円（前期比１．４％増）、営業利益２２億４６００万円（同４．９％減）、経常利益２５億３５００万円（同１７．９％減）、純利益１８億１３００万円（同２５．５％減）を見込む。年間配当予想は、普通配当８円に上場記念配当２円を加えた期末一括１０円（同２円増）を予定している。

　株価は、６月２６日高値４７０円とから同２８日の上場来安値３４５円まで調整を挟んで７月１２日に上場来高値４７８円と上昇。８月１４日安値３５０円と売り直されて往って来い。公開価格３４０円に接近し、往って来いとなっており、二番底形成といった感がある。予想配当利回り２．８％と利回り妙味がソコソコある。創立１００周年となる２０２４年をターゲットにした長期経営ビジョン「ＧＩＦＴ＋１　２０２４」の実現に向け、事業領域の拡大と海外市場の開拓を念頭に、グループ全体の企業体質強化を目指した体制構築を推し進めているが、企業間の事業連携による戦略的な取り組みや、ＩＣＴなどでの新たなイノベーションに向けた取り組みなど、周辺事業の拡充と海外進出の加速、Ｍ＆Ａによる加工事業の強化に対する期待感がある。ここから底値買い妙味が膨らみそうだ。（株式評論家・信濃川）