医薬品・医薬品原料商社のイワキ＜８０９５＞（東１）の株価は戻り高値圏の２４０円近辺で堅調に推移している。１５年１１月期業績見通しの増額余地や０．５倍近辺の低ＰＢＲを評価して、１４年７月と９月の高値２６４円を試す展開だろう。

　１９１４年創業の医薬品商社で、医薬品事業（医療用・一般用・動物用医薬品の製造・販売、調剤薬局経営）、医薬品原料・香粧品原料事業（医薬品・香粧品原料の製造・販売、化粧品ＯＥＭ製造）、化成品事業（電子工業用薬品・表面処理用薬品・化成品の製造・販売）、食品原料・機能性食品事業（食品原料の製造・販売、サプリメントＯＥＭ製造）、その他事業（医療機器の販売、化粧品の製造・販売）を展開している。

　全国の医薬品卸・医療機関・ドラッグストアなどに医薬品や機能性食品などを供給する卸売機能、国内外のメーカーなどを開拓して輸出入する商社機能、グループ内の岩城製薬（ジェネリック医薬品・医薬品原料、医療機関向け化粧品など）とメルテックス（表面処理薬品など）のメーカー機能を併せ持つことが強みで、卸売・商社・メーカー機能の連携を強化している。

　中期的な事業基盤強化と収益拡大に向けて、医薬品事業での共同開発・受託品の拡大、ドラッグストア向けＰＢ商品など自社企画商品の開発強化、医薬品原料事業での市場シェア拡大、インド・グレンマーク社など海外サプライヤーとの連携強化、岩城製薬の生産能力増強と新製品開発、メルテックスの新製品拡販、海外（タイ、韓国、中国）展開強化、日立化成＜４２１７＞とのアライアンスによる拡販などを推進している。

　４月２２日～２４日に東京ビックサイトで開催の「ＣｐｈＩ／ＩＣＳＥ／Ｐ－ＭＥＣ　ＪＡＰＡＮ２０１５」（国際医薬品原料・中間体展他）に出展し、ジェネリック原薬を中心に国内外の高品質な医薬原薬・中間体を紹介する。

　今期（１５年１１月期）の連結業績見通し（１月１４日公表）は売上高が前期比２．１％減の５３０億円、営業利益が同１．１％増の９億円、経常利益が同２．２％減の９億５０百万円、純利益が同１８．７％増の６億円、配当予想が前期から記念配当１円５０銭を落として年間６円（第２四半期末３円、期末３円）としている。

　円安進行に伴う輸入原材料価格の上昇などを考慮して今期業績は概ね横ばいの会社見通しだ。しかし外皮用剤などのジェネリック医薬品、ジェネリック医薬品用原料、ドラッグストア向け自社企画ＰＢ商品、プリント配線板向け表面処理薬品などが好調に推移する見通しだ。

　薬価改定の影響一巡、岩城製薬の生産能力増強、メルテックスの新製品拡販なども寄与して会社見通しには増額余地があるだろう。中期的にもジェネリック医薬品・原料関連市場の拡大が追い風となりそうだ。

　株価の動きを見ると、直近安値圏２１０円台で下値固めが完了して戻り歩調の展開だ。３月１３日には２４２円まで上伸して１４年１１月の２３９円を突破した。その後も戻り高値圏の２４０円近辺で堅調に推移している。

　３月２４日の終値２３９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１７円７７銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は２．５％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５１４円７０銭で算出）は０．５倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線がサポートラインの形となった。また週足チャートで見ると２６週移動平均線を突破して上伸した。１３週移動平均線も上向きに転じている。強基調への転換を確認した形であり、今期業績見通しの増額余地や０．５倍近辺の低ＰＢＲを評価して、１４年７月と９月の高値２６４円を試す展開だろう。