京写＜６８３７＞（ＪＱＳ）は、前日２９日に２日連続の前日比変わらずの４３６円で引け、８月２２日につけた年初来安値４１１円から底上げするエネルギーを貯め込んだ。同社株は、今年７月３１日に発表した今３月期第１四半期（２０１８年４月～６月期、１Ｑ）決算が減益転換して着地したことが響き、年初来安値まで５０円超下ぶれたが、今３月期第２四半期・通期業績は期初予想を据え置き、通期業績は増益転換を見込んでいることを見直し売られ過ぎ訂正期待の押し目買いが続いた。テクニカル的にも今年７月の株価急落時に２５日移動平均線を上から下に抜いた５日移動平均線が、下から２５日線に接近しゴールデン・クロス目前となり、買い転換シグナルの発信が想定されることも、先取り買いの手掛かりとなっている。

■銅箔価格高騰に対応する製品価格適正化が浸透し３月通期業績は増益転換

　同社の今期１Ｑ業績は、前年同期比４．０％増収、３４．２％営業減益、１１．４％経常減益、１５．６％純益減益となった。売り上げは、プリント配線板事業では、自動車関連やＬＥＤ照明などの家電製品関連向け、液晶テレビなどの映像関連向けに受注が好調に伸び、実装関連事業では、航空機やスーマトフォン関連向けの受注が堅調に推移したことなどから連続増収となった。ただ利益は、需給ひっ迫による銅箔価格高騰に対応した製品価格の適正化を前期から進めてきたものの、原材料の値上げから製品価格適正化までの時期にまだタイムラグがあったことから減益転換した。

　このため今３月期通期業績は、製品価格適正化の浸透から期初予想通りに２期ぶりの増益転換を見込んでいる。具体的には売り上げ２２０億円（前期比３．５％増）、営業利益７億５０００万円（同２９．４％増）、経常利益７億４０００万円（同２０．３％増）、純利益５億円（同７．４％増）としているもので、純利益は、２０１５年３月期の過去最高（６億８５００万円）を再び視界に捉える。なお今期配当は、年間８円（前期実績８円）を安定継続する。

■２５日線の三角保ち合いが煮詰まり５月の戻り高値を上抜き年初来高値へキャッチアップ

　株価は、銅箔価格高騰による前期業績の下方修正で４４２円安値まで２００円安し、米国で２カ所目となるデトロイト営業所の開設や、期末の配当権利取りで４９３円までリバウンドし、配当権利落ち後安値４５０円からは今期業績の増益転換予想や中国での両面プリント配線板、多層プリント配線板の生産委託の強化のために香港企業と資本業務提携を強化したことなどが続いて５月の５５０円まで上値を伸ばした。同高値後は、今期１Ｑ業績の減益転換や米中貿易摩擦激化、トルコショックによる世界同時株安の波及で年初来安値４１１円へ再調整した。ただ同安値は、ＰＥＲ１２倍台、ＰＢＲ０．８倍と売られ過ぎとして底上げに転じ、大陽線を立てて２５日移動平均線をクリアし、同移動平均線水準での三角保ち合いに煮詰まり感を強めた。ゴールデン・クロス示現を先取りし５月の戻り高値抜けから年初来高値６６１円へのキャッチアップを強めよう。（本紙編集長・浅妻昭治）