カナモト＜９６７８＞（東１）は建設機械レンタルの大手である。北海道を地盤として全国展開と業容拡大を推進し、長期ビジョンで海外展開を成長エンジンと位置付けている。需要が高水準に推移して１８年１０月期増収増益・連続増配予想である。１０月９日には配当増額修正を発表している。そして１９年１０月期も収益拡大が期待される。株価は高値圏で堅調だ。自律調整を交えながら上値を試す展開が期待される。

■建設機械レンタル大手、成長エンジンとして海外展開を強化

　建設機械レンタルを主力として、海外向け中古建設機械販売、土木・建築工事用鉄鋼製品販売、ＩＴ機器・イベント関連レンタルなども展開している。Ｍ＆Ａも積極活用し、北海道を地盤として全国展開と業容拡大を加速している。

　１８年２月には子会社ニシケンが、フジモトＨＤから福祉サービスのビップケアウエル安心の株式を譲り受けた。福祉用具卸レンタル事業で関東に進出する。１８年８月には老舗建機レンタル会社のサンワ機械リース（北海道釧路市）の全株式を取得して子会社化した。非連結子会社となる。

　また１８年８月には三重県四日市市に四日市営業所を開設した。全国営業拠点数は１９５拠点、グループ合計４９１拠点となった。
　５５期の１９年を見据えたグループの目指す姿を長期ビジョン「ＢＵＬＬ５５」として示し、海外展開強化を今後の成長エンジンと位置付けている。なお中国事業を再構築するため１８年９月、連結子会社である上海金和源建設工程有限公司の全出資持分を譲渡すると発表した。

　収益面では公共工事の影響を受けやすく、建設関連のため売上高が第４四半期（８～１０月）から第１四半期（１１月～１月）にかけてピークとなり、第２四半期（２～４月）および第３四半期（５～７月）は減少する季節特性がある。

■１８年１０月期増収増益・連続増配予想

　１８年１０月期連結業績予想は、売上高が１７年１０月期比２．２％増の１６１８億７０百万円、営業利益が４．０％増の１７３億３０百万円、経常利益が１．３％増の１７４億２０百万円、純利益が１．４％増の１０９億円としている。

　配当予想は１０月９日に期末５円増額修正して、１０円増配の年間６０円（第２四半期末２０円、期末４０円）としている。３期連続増配で予想配当性向は１９．５％となる。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比７．０％増の１２５０億７５百万円、営業利益が１０．９％増の１３４億１５百万円、経常利益が９．７％増の１３６億５９百万円、純利益が５．２％増の８２億５５百万円だった。需要が堅調に推移して増収２桁営業増益だった。

　建設関連事業は売上高が６．４％増の１１２０億６３百万円で営業利益が１２．７％増の１２５億１７百万円だった。公共投資が堅調に推移し、大都市圏での再開発関連など民間設備投資も増加した。その他事業は売上高が１２．６％増の１３０億１１百万円で営業利益が１２．０％減の６億０８百万円だった。需要堅調で増収だが、福祉関連の関東エリア進出に伴う設備投資負担で減益だった。

　通期ベースでも、各地の豪雨・地震災害復旧関連工事、首都圏での２０年東京五輪関連工事、都市再開発プロジェクト、リニア新幹線関連工事、国土強靭化に向けた社会インフラ工事などで、建設機械レンタル需要が堅調に推移する見込みだ。通期予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高７７．３％、営業利益７７．４％と順調である。通期ベースでも好業績が期待される。そして１９年１０月期も収益拡大が期待される。

■株価は上値試す

　株価は好業績を評価して高値圏で堅調に推移している。１０月４日には年初来高値となる４１４０円まで上伸した。

　１０月１２日の終値は４０３０円で、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３０８円４４銭で算出）は約１３倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間６０円で算出）は約１．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ２４４０円４１銭で算出）は約１．７倍、時価総額は約１４５５億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が２６週移動平均線を上抜いて先高観を強めている。自律調整を交えながら上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）