ヨコレイ（横浜冷凍）＜２８７４＞（東１）は、前日８日に１９円高の９４４円と変わらずを含めて５営業日続伸して引け、今年１０月２５日につけた年初来安値８５７円からの底上げ幅を拡大させた。同社株は、来週央１４日に９月期決算の発表を予定しているが、今年８月１０日の前２０１８年９月期業績の下方修正は織り込み済みとして、今２０１９年３月期業績の増益転換を先取りして下げ過ぎ訂正買いが増勢となった。テクニカル的にも、今年１０月２５日に突っ込んだ年初来安値でダブル底を形成し、ネックラインの９４９円を上抜く直前までリバウンドしており、底上げ加速への期待を高めている。

■海老に次ぎトラウト養殖事業が本格寄与し首都圏の冷凍食品物流網も完成

　同社が目下最終集計中の前２０１８年９月期業績は、食品販売事業の主力商材のエビ、イカ、カニなどの価格が高値で推移し、このコスト上昇分を販売価格に十分に転嫁できなかったとして、売り上げは１６３０億円（前々期比２．５％増）と期初予想を据え置いたものの、利益は下方修正され営業利益が５０億円（同３．４％減）、経常利益が５１億円（同６．１％減）、純利益が３０億円（同１０．７％減）となり、前期の過去最高から３期ぶりに減益転換した。ただ配当は、設立７０周年の記念配当３円を上乗せして年間配２３円（前期実績２０円）に増配された。

　続く今２０１９年９月期業績については、１４日の決算発表時の業績ガイダンスを待たなければならないが、現在推進中の新中期経営計画「Ｇｒｏｗｉｎｇ　Ｖａｌｕｅ　２０２０」で、最終年度の２０２０年９月期の目標数値として売り上げ１８００億円、営業利益８５億円、経常利益８５億円、純利益５３億円の達成を目指していることから減益を一期にとどめ増益転換する可能性が強い。同計画に盛り込まれた成長戦略の垂直統合ビジネスモデルの構築に向け、海老養殖事業に次いでノルウェーのトラウト養殖事業が、本格的に寄与し、さらに首都圏１２カ所の冷凍食品物流網の完成、最先端のトラック予約システムの各物流センターへの導入などが効率経営をサポートするためだ。東洋経済会社四季報最新号では、今期純利益を４０億円と増益転換、配当も記念配当は落とすものの、普通配当として２３円を継続する可能性が観測されている。

■ダブル底から底上げを加速し８月急落時の窓を埋めＰＢＲ１倍を目指す

　株価は、今年８月の前９月期業績の下方修正が響いて１０００円大台から窓を開けて８７２円安値まで調整し、期末の配当権利取りで９４９円までリバウンドしたが、再三の世界同時株安に巻き込まれて再調整、８５９円安値と８５７円安値でダブル・ボトムを形成し底上げ途上にある。ＰＢＲは、１株純資産１３０８円に対して０．７倍となお割り負けており、８月急落時の窓を埋め１株純資産クリアを目指そう。(本紙編集長・浅妻昭治）