レギュラーコーヒー大手キーコーヒー＜２５９４＞（東１）の株価は、９９年以来の高値圏１９００円台から利益確定売りや３月期末配当落ちなどで一旦反落したが、短期調整が一巡して切り返しのタイミングのようだ。１６年３月期の収益改善期待で上値を試す展開だろう。９９年７月の上場来高値２１００円も視野に入る。

　コーヒー関連事業（業務用・家庭用レギュラーコーヒーの製造・販売）を主力として、飲食事業（イタリアントマト、アマンド）も展開している。ブランド力強化、収益力強化、グループ連携強化を柱として、新商品の開発・投入、新たな事業領域の開拓を強化している。

　なおイタリアントマトの１４年１２月末店舗数は直営７４店舗、ＦＣ２２８店舗の合計３０２店舗で、海外はＡＳＥＡＮ地域へ積極展開している。

　積極的な業容拡大戦略を推進し、１３年１月に銀座ルノアール＜９８５３＞を持分法適用会社化、１４年２月にネット通販事業拡大に向けてコーヒー豆焙煎加工販売のｈｏｎｕ加藤珈琲店を子会社化した。１４年９月にはイタリアの世界有数のコーヒーメーカーであるｉｌｌｙｃａｆｆｅ　Ｓ．ｐ．Ａと、ｉｌｌｙブランドのレギュラーコーヒー製品全般について日本国内での独占販売契約を締結した。

　前期（１５年３月期）連結業績見通し（１月３０日に売上高を増額、利益を減額）は売上高が前々期比４．４％増の５６０億円、営業利益が同５６．１％減の６億８０百万円、経常利益が同３９．２％減の１１億８０百万円、純利益が同３０．８％減の７億１０百万円、配当予想（５月１２日公表）が同１円増配の年間１６円（第２四半期末８円、期末８円）としている。

　第３四半期累計（４月～１２月）は前年同期比３．２％増収、同２７．５％営業減益、同１９．１％経常減益、同２２．９％最終減益だった。コーヒー生豆相場の高騰や為替の円安進行に伴う原材料価格上昇で減益だった。しかし売上高は企画提案型営業強化などで好調に推移している。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１３８億７８百万円、第２四半期（７月～９月）１３６億７７百万円、第３四半期（１０月～１２月）１５２億５５百万円、営業利益は第１四半期４億８１百万円、第２四半期２億６９百万円、第３四半期５億３４百万円である。

　そして通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７６．４％、営業利益が１８８．８％、経常利益が１４２．１％、純利益が１３８．３％である。利益は通期見通しを大幅に超過達成しているため、第４四半期（１月～３月）が不需要期となることを考慮しても通期増額期待が高まっている。

　今期（１６年３月期）も天候やコーヒー生豆相場の動向で収益が変動しやすいが、業務用市場でのプレミアムコーヒーの拡販、１４年１１月に実施した家庭用レギュラーコーヒー製品（ブルーマウンテン製品除く）の値上げ浸透なども寄与して収益改善が期待される。

　株主優待については、毎年３月末日および９月末日現在の１００株以上所有株主に対して自社製品詰め合わせを贈呈している。１００株以上～３００株未満所有株主に対しては１０００円相当、３００株以上～１０００株未満所有株主に対しては３０００円相当、１０００株以上所有株主に対しては５０００円相当を贈呈する。

　株価の動きを見ると１４年９月の１７００円を突破して上げ足を速め、０８年５月の１８４６円も突破して３月１８日の１９３５円まで急伸した。９９年以来の高値圏だ。その後は利益確定売りや３月期末の配当落ちも影響して反落し、４月１日の１７８８円まで調整した。ただし２日は１８１２円まで切り返す場面があった。短期調整が一巡したようだ。

　４月２日の終値１８０１円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３１円３０銭で算出）は５８倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は０．９％近辺、前々期実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ１５４１円８５銭で算出）は１．２倍近辺である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が接近してきた。目先的な過熱感も解消して切り返しのタイミングのようだ。１６年３月期の収益改善期待で上値を試す展開だろう。９９年７月の上場来高値２１００円も視野に入る。