夢真ホールディングス＜２３６２＞（ＪＱ）は建設技術者派遣事業や製造・ＩＴ業界向けエンジニア派遣事業などを展開している。１９年１月３１日付で夢テクノロジー＜２４５８＞を完全子会社化する。需要が高水準に推移して１９年９月期も大幅増収増益予想である。株価は１２月安値から切り返して調整一巡感を強めている。出直りを期待したい。なお２月３日に第１四半期決算発表を予定している。

■建設技術者派遣事業を主力にエンジニア派遣事業も展開

　建設技術者派遣事業を主力として、連結子会社夢テクノロジー＜２４５８＞の製造・ＩＴ業界向けエンジニア派遣事業、その他事業（人材紹介、フィリピン現地人材への日本語教育、ベトナム現地人材の採用支援、ＩＴエンジニア育成など）も展開している。１８年１０月にはグループ合計の稼働技術者数が７０００人を突破、夢テクノロジーの在籍外国人エンジニア数が２００名を突破した。

　経営リソースを成長セグメントに集中し、管理機能や人的資源の有効活用を図るためグループ再編も進めている。１７年１２月連結子会社Ｋｅｅｐｄａｔａの株式を譲渡した一方で、夢真テクノロジーがエンジニア派遣のクルンテープを子会社化、１８年８月夢テクノロジーが夢エデュケーションを吸収合併、１８年１０月子会社の夢ソリューションズを吸収合併、フィリピンのＰ４Ｕ社を子会社化、ＩＴエンジニア派遣のネプラスを子会社化、建機・液晶設計の三立機械設計を子会社化した。

　また１９年１月３１日付で夢テクノロジー＜２４５８＞を完全子会社化する。グループ成長戦略として、エンジニア分野の採用やＭ＆Ａを加速する。夢テクノロジーは１９年１月２８日付で上場廃止となる。

　なお１８年１２月２７日にＪＳＣの建設技術者派遣事業を承継すると発表したが、１９年１月２２日に吸収分割契約を解除すると発表した。合意していた数の技術者に係る雇用契約・派遣契約等を承継することができない事由が発生した。

■１９年９月期大幅増収増益予想

　１９年９月期の連結業績予想は、売上高が１８年９月期比２３．７％増の５００億円、営業利益が１５．７％増の６０億円、経常利益が２１．４％増の６０億円、純利益が１２．８％増の４１億円としている。配当予想は１８年９月期と同額の年間３５円（第２四半期末１５円、期末２０円）としている。予想配当性向は６３．７％となる。

　需要が高水準に推移し、派遣単価上昇も寄与して大幅増収増益予想である。セグメント別計画は、建設技術者派遣事業の売上高が２１．６％増の３６０億円、営業利益が２０．５％増の６０億円、採用人数が２８００人、期末在籍人数が５９００人、エンジニア派遣事業の売上高が２５．２％増の１３０億円、営業利益が０億円、採用人数が１８００人、期末在籍人数が３４００人としている。その他事業では外国人活用ビジネスをスタートする。

　月次速報によると、１８年１２月のグループ合計稼働人数は前年同月比２５．２％増の７３９８人（建設技術者派遣事業が４９０７人、エンジニア派遣事業が２４９１人）と順調に推移している。１９年９月期も好業績が期待される。

■２１年９月期営業利益１００億円目標

　新中期経営計画（１９年９月期～２１年９月期）では２１年９月期売上高７６２億円、営業利益１００億円、純利益６８億円を目標に掲げている。セグメント別には建設技術者派遣の売上高５８０億円、営業利益８０億円、期末技術者数７８００人、エンジニア派遣の売上高２５０億円、営業利益１８億円、期末技術者数５５００人としている。株主還元策は１８年９月期以降、１株当たり配当額３５円以上を維持する。ＲＯＥは３０％以上を目指す。さらに東証１部への市場変更を目指すとしている。

■株主優待制度は９月末の株主対象

　株主優待制度は毎年９月３０日時点の３単元（３００株）以上保有株主を対象として、１８年９月末から導入した。保有株式数に応じて贈呈されるポイントを、特設サイト内の商品・サービスと交換する。ポイントは次年度に繰り越すことができ、最大２年間有効である。

■株価は調整一巡感

　なお１８年１２月１９日発表の自己株式取得（上限２７０万株・２０億円、取得期間１８年１２月２０日～１９年６月１９日）については、１８年１２月３１日時点で取得株式数０株となっている。

　株価は地合い悪が影響した１２月２５日安値７１４円から切り返して調整一巡感を強めている。出直りを期待したい。１月２８日の終値は８０３円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ５４円９８銭で算出）は約１５倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間３５円で算出）は約４．４％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１７２円６１銭で算出）は約４．７倍、時価総額は約５９９億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）