カナモト＜９６７８＞（東１）は建設機械レンタルの大手である。北海道を地盤として全国展開と業容拡大を推進し、長期ビジョンで海外展開を成長エンジンと位置付けている。１９年１０月期は需要が高水準に推移して増収増益・４期連続増配予想である。株価は１２月安値からの反発力が鈍い展開だが、調整一巡して出直りを期待したい。

■建設機械レンタル大手、成長エンジンとして海外展開を強化

　建設機械レンタルを主力として、海外向け中古建設機械販売、土木・建築工事用鉄鋼製品販売、ＩＴ機器・イベント関連レンタル、福祉用具レンタルなども展開している。Ｍ＆Ａも積極活用し、北海道を地盤として全国展開と業容拡大を加速している。１８年１０月期の売上高構成比は建設関連事業８９．５％、その他事業（鉄鋼関連事業、情報通信関連事業、福祉関連事業など）１０．５％だった。

　１８年２月には子会社ニシケンが、フジモトＨＤから福祉サービスのビップケアウエル安心の株式を譲り受けた。福祉用具レンタル事業で関東に進出する。１８年８月には建機レンタルのサンワ機械リース（北海道釧路市）の全株式を取得（非連結子会社化）した。１８年８月四日市営業所（三重県）を開設し、全国営業拠点数は１９５拠点、グループ合計４９１拠点となった。

　５５期の１９年を見据えたグループの目指す姿を長期ビジョン「ＢＵＬＬ５５」として示し、海外展開強化を今後の成長エンジンと位置付けている。なお中国事業を再構築するため、連結子会社である上海金和源建設工程有限公司の全出資持分を１８年１０月譲渡した。

　収益面では公共工事の影響を受けやすく、建設関連のため売上高が第４四半期（８～１０月）から第１四半期（１１月～１月）にかけてピークとなり、第２四半期（２～４月）および第３四半期（５～７月）は減少する季節特性がある。

■１９年１０月期増収増益・４期連続増配予想

　１９年１０月期連結業績予想は、売上高が１８年１０月期比４．５％増の１７５７億円、営業利益が４．５％増の１８４億円、経常利益が４．３％増の１８７億円、純利益が１．２％増の１２０億円としている。全国的なインフラ再整備工事、主要都市での再開発工事、自然災害復旧・復興工事などで建機レンタル需要が堅調に推移し、増収増益予想である。好業績を期待したい。

　なお配当予想は５円増配の年間６５円（第２四半期末２５円、期末４０円）としている。４期連続増配で予想配当性向は２１．０％となる。

■株価は調整一巡期待

　株価は１２月安値２６４９円からの反発力が鈍い展開だが、調整一巡して出直りを期待したい。２月２０日の終値は２９１１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ３０９円３７銭で算出）は約９倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間６５円で算出）は約２．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２７０７円４９銭で算出）は約１．１倍、時価総額は約１１２８億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）