ＬＩＦＵＬＬ＜２１２０＞（東１）は、不動産・住宅情報総合サイト「ＬＩＦＵＬＬ　ＨＯＭＥ‘Ｓ」運営の不動産情報サービス事業を主力として、生活関連領域や海外への展開を加速している。Ｍｉｔｕｌａ買収が完了して１９年９月期増収増益予想である。さらに中期成長を期待したい。株価は安値圏に回帰したが、調整一巡して出直りを期待したい。

■不動産情報サービスを主力に生活関連領域や海外への事業展開を加速

　日本最大級の掲載件数を誇る不動産・住宅情報総合サイト「ＬＩＦＵＬＬ　ＨＯＭＥ‘Ｓ」運営のＨＯＭＥ‘Ｓ関連事業、１４年買収したスペインＴｒｏｖｉｔが展開する世界最大級アグリケーションサイト「Ｔｒｏｖｉｔ」運営の海外事業、その他事業（ＬＩＦＵＬＬ　ｓｅｎｉｏｒやＬＩＦＵＬＬ　ＦｉｎＴｅｃｈなど）を展開している。不動産情報サービスを主力に、生活関連領域や海外への事業展開を加速している。

　海外事業では、Ｍｉｔｕｌａ（Ｍｉｔｕｌａ　Ｇｒｏｕｐ　Ｌｉｍｉｔｅｄ）の買収が完了し、１９年１月連結子会社化した。そしてＴｒｏｖｉｔとＭｉｔｕｌａを経営統合して新会社ＬＩＦＵＬＬ　ＣＯＮＮＥＣＴを設立する。不動産アグリゲーションサイト世界圧倒的ＮＯ．１企業となる。

　なお収益面では、不動産情報サービス事業を主力としているため、１～３月が繁忙期となる季節要因がある。

■世界一のライフデータベース＆ソリューション・カンパニーを目指す

　スローガンに「世界一のライフデータベース＆ソリューション・カンパニー」を掲げ、ＬＩＦＵＬＬ　ＨＯＭＥ‘ＳやＴｒｏｖｉｔを通じて世界の不動産や暮らしに関するデータを蓄積し、先端技術を活用することで中期的な成長を目指している。中期経営計画の定量目標には２０年９月期売上収益５００億円台、ＥＢＩＴＤＡ率２０％前後を掲げている。

　１８年３月には、ブロックチェーン技術を活用した不動産投資プラットフォーム運営のＢｉｔＯｆＰｒｏｐｅｒｔｙ（シンガポール）に出資した。１８年６月には、不動産情報共有におけるブロックチェーン技術を活用したプラットフォーム商用化に向けて、全保連、ゼンリン、ネットプロテクションズ、ＮＴＴデータ経営研究所、ＮＴＴデータ・グローバル・テクノロジー・サービス・ジャパンとの共同検討開始を発表した。

　１９年２月には、中国有数の大手メディア「人民日報海外版」の日本版を発行する日本新華僑通信社と、国際投資分野で業務提携した。

　一方ではリソース集中戦略を進めるためＬＩＦＵＬＬ　ＨＯＭＥ‘Ｓリフォーム、ＬＩＦＵＬＬ　Ｒｅｍｏｄｅｌを終了した。１８年１２月には保険ショップ検索・予約サイト運営ＬＩＦＵＬＬ　ＦｉｎＴｅｃｈの広告事業の一部を譲渡した。海外ではＴｒｏｖｉｔとＭｉｔｕｌａに集中するため、ＬＩＦＵＬＬ豪州とＬＩＦＵＬＬドイツを撤退予定としている。

■国内では中古住宅市場活性化への取り組みも加速

　国内では中古住宅市場活性化への取り組みも加速している。１７年１月ＪＧマーケティング（現ＬＩＦＵＬＬ　Ｓｏｃｉａｌ　Ｆｕｎｄｉｎｇ）を子会社化し、不動産投融資型クラウドファンディング事業を展開している。民泊関連は楽天＜４７５５＞と共同で１７年６月設立した楽天ＬＩＦＵＬＬ　ＳＴＡＹが展開している。

　空き家の活用では、国土交通省の全国版空き地・空き家バンク構築運営に関するモデル事業「ＬＩＦＵＬＬ　ＨＯＭＥ‘Ｓ　空き家バンク」によって、全国の空き家バンクのプラットフォーム化を目指している。また官公庁・地方自治体向け施策立案マッチングソリューション提供のＷｅｌｄｒｏｗに出資した。

■１９年９月期Ｍｉｔｕｌａを新規連結して増収増益予想

　１９年９月期の連結業績予想（ＩＦＲＳ）は、Ｍｉｔｕｌａの買収が完了して２月１３日に修正した。Ｍｉｔｕｌａの９ヶ月分（１９年１月～９月）を新規連結し、売上収益が１８年９月期比２２．４％増の４２３億０６百万円、ＥＢＩＴＤＡ（償却前営業利益）が１１．０％増の５９億７５百万円、営業利益が４．３％増の４５億０１百万円、親会社所有者帰属純利益が３．６％増の２９億６２百万円としている。配当予想は現時点で未定としている。内容判明次第速やかに公表する。
　
　前回予想との比較で売上収益を３２億８３百万円増額、ＥＢＩＴＤＡを１億８４百万円増額、営業利益を２億５０百万円減額、親会社所有者帰属純利益を１億７０百万円減額した。想定為替レートを１ユーロ１２９円から１２７円に変更した影響、Ｍ＆Ａ関連の一時的費用（６億２３百万円）計上がマイナス要因となるが、Ｍｉｔｕｌａの新規連結がプラス要因となる。ＴｒｏｖｉｔとＭｉｔｕｌａの統合によるシナジー効果は含めていない。既存業では、ＨＯＭＥ‘Ｓ関連事業のＡＲＰＡ（１顧客あたり売上高）向上施策として組織再編を実施し、メディア力の強化やプロダクトの強化を推進する。

　なお第１四半期は、売上収益が前年同期比３．２％増の８３億９１百万円、ＥＢＩＴＤＡが３４．１％増の１８億８９百万円、営業利益が４３．７％増の１６億２９百万円、親会社所有者帰属純利益が６９．６％増の１０億０３百万円だった。ＡＲＰＡ向上にむけた施策が奏功し、Ｔｒｏｖｉｔの成長も継続した。

■株価は調整一巡して出直り期待

　株価は安値圏の６００円台に回帰したが、調整一巡して出直りを期待したい。２月２１日の終値は６４３円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２２円０７銭で算出）は約２９倍、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１８４円３２銭で算出）は約３．５倍、時価総額は約８６３億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）