エイジア＜２３５２＞（東１）はメール配信システムの大手である。中期成長に向けてＡＩ（人工知能）を活用した新サービスを強化している。１９年３月期２桁増収増益・増配予想である。株価は１２月安値から切り返して戻り歩調だ。出直りを期待したい。

■メール配信などｅ－ＣＲＭシステム「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズが主力

　自社開発ｅ－ＣＲＭシステムのＷＥＢＣＡＳシリーズを提供するアプリケーション事業を主力として、システム受託開発なども展開している。１８年３月期セグメント別売上高構成比はアプリケーション事業８１％、コンサルティング事業１８％、オーダーメイド開発事業１％である。

　メール配信システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」は、顧客の嗜好、属性、購買履歴などに基づいたＯｎｅ　ｔｏ　Ｏｎｅメールを、世界トップレベルの最高３００万通／時で送信することが可能な超高速性が強みである。多様な業界の企業や官公庁に導入され、国内メール配信パッケージ市場でシェア１位である。

　ＷＥＢＣＡＳシリーズはメール配信システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」を中心として、メール共有システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｍａｉｌｃｅｎｔｅｒ」などをラインナップに抱えるｅ－ＣＲＭアプリケーションシリーズである。１７年９月にはＷＥＢＣＡＳシリーズ導入企業が４０００社を突破している。マーケティングオートメーション「ＷＥＢＣＡＳ　Ａｕｔｏ　Ｒｅｌａｔｉｏｎｓ」や、人工知能アルゴリズムを駆使した感性分析型テキストマイニングシステム「ＷＥＢＣＡＳ　Ｓｅｎｓｅ　Ａｎａｌｙｚｅｒ」も展開している。

　収益面ではシステム開発関連のため下期の構成比が高い特性がある。またクラウドサービスが拡大してストック型構造の特性を強めている。

■２０年３月期営業利益５億０２百万円目標

　中期経営計画ではビジョンに「クロスチャネル対応マーケティングプラットフォーム構築」を掲げ、人工知能を活用したマーケティング革新に取り組んでいる。目標値には２０年３月期売上高１８億７０百万円、営業利益５億０２百万円、経常利益５億０５百万円、純利益３億２５百万円を掲げている。

　１８年１月マレーシアＤａｔａ　Ｃｏｈｏｒｔｓ社と戦略的パートナーシップ協定締結、１８年３月パーソナル人工知能「ＳＥＮＳＹ」を開発する慶応大学発ＡＩベンチャーのＳＥＮＳＹ社と業務提携、１８年５月モバイルソリューション製品開発・販売のＡＯＳモバイルと業務提携、１８年７月乗り換え案内サービス「駅すぱあと」を提供するヴァル研究所と業務提携、１８年８月ベビー服ＥＣサイト「べびちゅ」運営の子会社ままちゅを設立して１８年９月ハモンズからベビー服ＥＣサイト運営事業を譲り受けた。

　１８年１２月にはＷｅｂアンケートシステム「ＷＥＢＣＡＳ　ｆｏｒｍｕｌａｔｏｒ」と、ＧＭＯリサーチのインターネットリサーチ用パネル「Ｊａｐａｎ　Ｃｌｏｕｄ　Ｐａｎｅｌ」を連携させたインターネットリサーチサービスを開始した。

■１９年３月期２桁増収増益・増配予想

　１９年３月期連結業績予想（子会社新設に伴って１０月３１日に売上高を９０百万円上方修正）は、売上高が１８年３月期比１７．５％増の１７億９０百万円、営業利益が２０．６％増の４億２０百万円、経常利益が１６．０％増の４億２０百万円、純利益が１６．４％増の２億７５百万円としている。配当予想は２円増配の年間２０円（期末一括）で、予想配当性向は２９．６％となる。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比１４．０％増の１２億３０百万円、営業利益が１０．９％増の２億４９百万円、経常利益が５．７％増の２億４５百万円、純利益が６．０％増の１億５８百万円だった。主力のアプリケーション事業（７．８％増収）におけるクラウドサービス（８．６％増収）が牽引して増収、２桁営業増益だった。コンサルティング事業（１４．５％増収）では、子会社ＦＵＣＡにおける体制構築が奏功してＷｅｂ制作を中心とするデザインサービスが伸長した。

　第３四半期累計の進捗率は売上高６８．７％、営業利益５９．３％である。通期でもクラウドサービスの大幅伸長を見込み、２桁増収増益予想である。好業績を期待したい。

■株主優待制度は毎年３月末の株主対象

　株主優待制度は、毎年３月３１日現在の１単元（１００株）以上保有株主を対象としてクオカード１０００円分を贈呈する。

■株価は戻り歩調

　株価は１２月安値９８５円から切り返して戻り歩調だ。２月１９日には１３７９円まで上伸した。その後は戻り一服の形だが、出直りを期待したい。３月４日の終値は１３１２円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６８円４６銭で算出）は約１９倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は約１．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３６６円０８銭で算出）は約３．６倍、時価総額は約５８億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）