日本エンタープライズ＜４８２９＞（東１）は、事業ポートフォリオを再構築して１９年５月期大幅増益予想である。第３四半期累計の進捗率が低水準のため下振れに注意が必要だが、事業ポートフォリオ再構築で収益改善を期待したい。株価は反発力の鈍い展開だが、下値固め完了して出直りを期待したい。

■事業ポートフォリオ再構築

　クリエーション事業（交通情報、ライフスタイル、エンターテインメントなどのモバイルコンテンツをキャリアの定額制サービスで配信するコンテンツサービス、ビジネスサポートサービス、太陽光発電など）と、ソリューション事業（システム受託開発・運用サービスなど）を展開している。

　中期成長に向けて事業ポートフォリオを再構築し、１８年２月に店頭アフィリエイトサービス事業を譲渡、１８年３月に中国で携帯電話販売事業を展開する連結子会社の出資金持分を売却した。

　クリエーション事業のコンテンツサービスは、ヘルスケアアプリ「女性のリズム手帳」、フリマアプリ「フリマｊｐ」、交通情報サービス「ＡＴＩＳ交通情報サービス」、電子書籍サービス「ＢＯＯＫＳＭＡＲＴ」を中心に、効率的な運用で収益確保を目指す。

　ビジネスサポートサービスは、交通情報サービスのライセンス提供や法人向けクラウドサービスの開発、ＥＣ関連の受託開発、ＩＰ電話アプリ「ＡｐｌｏｓＯｎｅ」やチャットアプリ「Ｆｉｖｅｔａｌｋ」など独自ブランド・パッケージサービスの強化を推進する。ＲＰＡツール「Ｋｉｔｔｉｎｇ－Ｏｎｅ」や鮮魚ＥＣ「いなせり」の拡大も推進する。

　１８年２月には、子会社の会津ラボとエナリス＜６０７９＞が、福島県の再生可能エネルギー関連技術実証支援事業の一環として、ブロックチェーンと「ＳＭＡＲＴ　ＰＬＵＧ」を活用した「高齢者見守りサービス」の実証試験を開始した。

　１８年７月には、福島県平成３０年度福島県海外連携型再生可能エネルギー関連研究開発支援事業に、会津ラボのＥＵ向けスマートプラグの試作品開発が採択された。また福島県の「自動運転に係る情報基盤の構築およびまちなか巡回車両の実用化に向けた実証実験」第２期実証実験が採択された。

　１８年９月には法人向けに中古端末（スマホ、携帯電話、ＰＣ、タブレットなど）の買取サービスを開始した。

■１９年５月期大幅増益予想

　１９年５月期の連結業績予想は、売上高が１８年５月期比０．１％増の３８億９５百万円、営業利益が６２．９％増の２億８５百万円、経常利益が３４．０％増の３億４５百万円、純利益が５．３％増の１億７５百万円としている。配当予想は１８年５月期と同額の年間２円（期末一括）で、予想配当性向は４５．９％となる。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比１９．５％減の２４億０６百万円、営業利益が６．２％増の７８百万円、経常利益が１０．１％減の１億２７百万円、純利益が５５．８％減の２９百万円だった。事業ポートフォリオ再構築（店頭アフィリエイトおよび中国子会社の譲渡）も影響して減収だが、売上原価や販管費が減少して営業増益だった。

　クリエーション事業は１０．９％減収だった。ビジネスサポートサービスが増加したがコンテンツサービスが減少した。ソリューション事業は２８．２％減収だった。システム開発・運用サービスが増加したが、店頭アフィリエイト事業譲渡および中国子会社の譲渡が影響した。

　通期も、事業ポートフォリオ再構築に伴う事業譲渡の影響で売上高は横ばい予想だが、クリエーション事業のビジネスサポートサービスおよびソリューション事業のシステム開発・運用サービスが伸長し、店頭アフィリエイト事業譲渡および中国子会社の譲渡で売上総利益率が改善して大幅増益予想である。

　第３四半期累計の進捗率は売上高６１．８％、営業利益２７．５％と低水準のため下振れに注意が必要だが、事業ポートフォリオ再構築で収益改善を期待したい。

■株価は下値固め完了

　株価は反発力の鈍い展開だが、下値固め完了して出直りを期待したい。４月１０日の終値は１７４円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ４円３６銭で算出）は約４０倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間２円で算出）は約１．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１２２円８９銭で算出）は約１．４倍、時価総額は約７１億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）