半導体輸入商社のＰＡＬＴＥＫ＜７５８７＞（ＪＱＳ）は９日、１５年１２月期第２四半期累計と通期業績見通しの増額修正を発表した。株価は２月高値６６６円から反落して６００円割れ水準まで調整したが、自律調整一巡感を強めている。増額修正が刺激材料となって上値を試す展開となりそうだ。１４年２月以来の７００円台、そして１４年１月高値８９８円も視野に入る。

　ザイリンクス社のＦＰＧＡ（ＰＬＤの一種で設計者が手元で変更を行いながら論理回路をプログラミングできるＬＳＩ）を主力として、特定用途ＩＣ、汎用ＩＣ、アナログ、メモリなどを扱う半導体および関連製品の販売・技術支援事業、試作ボードや量産ボードなどを受託設計・開発および製造（ＯＤＭ、ＥＭＳ、ＯＥＭ）するデザインサービス事業、さらに新規事業としてスマートエネルギー事業（病院・介護施設向け停電対策システムなど）を展開している。海外は香港に拠点展開している。

　主要仕入先はＦＰＧＡがザイリンクス社、汎用ＩＣがＮＸＰセミコンダクターズ社、マイクロチップテクノロジー社、アナログがリニアテクノロジー社、メモリがマイクロンテクノロジー社である。

　用途別には産業機器向けを主力として通信機器向け、民生機器向け、コンピュータ向けなどに展開し、成長市場であるセンサー分野のソリューションも強化している。主要販売先はＮＥＣ＜６７０１＞、京セラ＜６９７１＞、オリンパス＜７７３３＞などである。

　１２年７月にはＯＤＭ／ＥＭＳ事業推進、および映像・画像処理関連の自社製品事業の本格展開に向けてエクスプローラを子会社化した。エクスプローラはレート制御機能搭載「Ｈ．２６４コーデック装置」を開発し、独立行政法人新エネルギー・産業技術総合開発機構（ＮＥＤＯ）のイノベーション実用化ベンチャー支援事業として「レート制御機能搭載４Ｋ対応Ｈ．２６５コーデック装置実用化開発」および「超低遅延８Ｋ対応ＨＥＶＣ－ＥＣＦによるハイブリッド配信装置」が採択されている。

　１４年６月には子会社テクノロジー・イノベーションを設立し、サイミックス社から半導体事業およびＭＥＭＳ（微小電気機械システム）事業を譲り受けて、特定顧客向け人感センサーの信号処理ＩＣの開発に取り組んでいる。

　１４年１１月にはエクスプローラがフジテレビジョンと共同でＨ．２６４小型ライブ中継伝送装置「ＶｉｄｅｏＣａｓｔ　Ａｄｖａｎｃｅ」を開発した。大規模な機材を使わず簡単にライブ中継することが可能になる。１５年２月にはＮＨＫと「Ｈ．２６４ＨＤ対応ＩＰ蓄積伝送装置」を共同開発した。火山噴火口、土砂流、津波などの監視を行う情報カメラで収録した映像を瞬時に活用することが可能になる。

　１５年２月には超高精度衛星測位システムを開発するマゼランシステムズジャパンとの総販売代理店契約を締結した。センサー分野のソリューション強化の一環として、センチメートル級の精度が要求される産業機器や農業機械の自動運転向けなどにＲＴＫ（リアルタイム・キネマティック）ＧＮＳＳシステムを提供する。

　４月９日に今期（１５年１２月期）第２四半期累計（１月～６月）および通期連結業績見通しの増額修正を発表した。通信インフラ向けＦＰＧＡ、ブロードバンド通信機器向け特定用途ＩＣなどが好調に推移し、為替のドル高・円安によって仕入先に対するドル建て仕入値引き債権の評価額増加も原価押し下げ要因となる。通期ベースではＦＰＧＡの顧客増加が一部確定したことも寄与するようだ。

　第２四半期累計（１月～６月）の連結業績見通しは前回予想（２月１２日公表）に対して、売上高を８億円増額して前年同期比７．１％増の１２５億円、営業利益を２億円増額して同３１．６％増の５億５０百万円、経常利益を１億７０百万円増額して同３６．３増の５億３０百万円、純利益を９５百万円増額して同４２．６％増の３億２５百万円とした。

　通期連結業績見通しは前回予想（２月１２日公表）に対して、売上高を１５億円増額して前期比１２．３％増の２６０億円、営業利益を２億５０百万円増額して同４．２％増の１０億５０百万円、経常利益を２億２０百万円増額して同４．０％減の１０億１０百万円、そして純利益を１億２５百万円増額して同１１．０％増の６億２５百万円とした。なお配当予想は前回予想（２月１２日公表）を据え置いて前期と同額の年間８円（期末一括）としている。

　前回予想では前期の営業利益を押し上げたドル建て仕入値引き債権の為替評価益を織り込まず営業減益見通しとしていたが、主力製品の好調に加えて、為替評価益の発生で営業増益見通しとなった。

　産業機器向け、通信機器向け、医療機器向けを中心に半導体事業、デザインサービス事業とも好調に推移する見通しであり、デザインサービス事業の売上構成比上昇も寄与して売上総利益率が改善する。そしてドル高・円安進行も予想されるだけに１５年１２月期の会社見通しは再増額の可能性が高いだろう。

　中期的な収益向上に向けた取り組みとして、半導体事業は高付加価値製品の拡販、中核製品であるＦＰＧＡのさらなる拡販、センサーおよびソフトウェア市場の開拓、医療・産業・通信・放送など成長分野への注力、デザインサービス事業は医療・放送・通信分野の受託設計・開発・ＯＤＭ強化、自社製品の開発・販売強化、スマートエネルギー事業は病院・介護施設向け停電対策システムの構築・販売を強化する方針だ。中期的に収益拡大基調だろう。

　株価の動きを見ると、２月の戻り高値６６６円から利益確定売りなどで反落して４月１日の５７１円まで調整したが、その後は６００円近辺でモミ合う展開となって自律調整一巡感を強めている。

　４月９日の終値６０２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５５円７５銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間８円で算出）は１．３％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７６６円１８銭で算出）は０．８倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を割り込んだが、週足チャートで見るとサポートラインの１３週移動平均線が接近して切り返しのタイミングのようだ。指標面に割安感があり、１５年１２月期業績の増額修正が刺激材料となって上値を試す展開だろう。１４年２月以来の７００円台、そして１４年１月高値８９８円も視野に入る。