カナモト＜９６７８＞（東１）は建設機械レンタルの大手である。北海道を地盤として全国展開と業容拡大を推進し、長期ビジョンでは海外展開を成長エンジンと位置付けている。１９年１０月期増益・４期連続増配予想である。株価は軟調展開で３月の年初来安値に接近しているが、調整一巡して反発を期待したい。

■建設機械レンタル大手、成長エンジンとして海外展開を強化

　建設機械レンタルを主力として、海外向け中古建設機械販売、土木・建築工事用鉄鋼製品販売、ＩＴ機器・イベント関連レンタル、福祉用具レンタルなども展開している。Ｍ＆Ａも積極活用し、北海道を地盤として全国展開と業容拡大を加速している。１８年１０月期の売上高構成比は建設関連事業８９．５％、その他事業（鉄鋼関連事業、情報通信関連事業、福祉関連事業など）１０．５％だった。

　１８年２月には子会社ニシケンが、フジモトＨＤから福祉サービスのビップケアウエル安心の株式を譲り受けた。福祉用具レンタル事業で関東に進出する。１８年８月には建機レンタルのサンワ機械リース（北海道釧路市）の全株式を取得（非連結子会社化）した。１９年５月８日には佐久営業所（長野県）を開設し、全国営業拠点数は１９７拠点、グループ合計５０４拠点となった。

　１９年４月には豊和工業および朝日機材と共同で、作業所や工場等の作業員の作業負担軽減策として、床面の清掃作業を省力化する自律走行吸引型ロボット「ＡＸキュイーン」を開発した。

　５５期の１９年を見据えたグループの目指す姿を長期ビジョン「ＢＵＬＬ５５」として示し、海外展開強化を今後の成長エンジンと位置付けている。なお中国事業を再構築するため、連結子会社である上海金和源建設工程有限公司の全出資持分を１８年１０月譲渡した。１９年３月にはマレーシアに設立した合弁会社が営業開始した。

　収益面では公共工事の影響を受けやすく、建設関連のため売上高が第４四半期（８～１０月）から第１四半期（１１月～１月）にかけてピークとなり、第２四半期（２～４月）および第３四半期（５～７月）は減少する季節特性がある。

■１９年１０月期増益・４期連続増配予想

　１９年１０月期連結業績予想は、売上高が１８年１０月期比４．５％増の１７５７億円、営業利益が４．５％増の１８４億円、経常利益が４．３％増の１８７億円、純利益が１．２％増の１２０億円としている。配当予想は５円増配の年間６５円（第２四半期末２５円、期末４０円）としている。４期連続増配で予想配当性向は２１．０％となる。

　第１四半期は、売上高が前年同期比４．４％増の４４１億２６百万円、営業利益が２７．１％減の３９億１３百万円、経常利益が２７．７％減の４０億１０百万円、純利益が２７．５％減の２４億８２百万円だった。需要が高水準に推移して増収だが、需要に対応するための設備投資に伴う減価償却費の増加で減益だった。

　通期は全国的なインフラ再整備工事、主要都市での再開発工事、自然災害復旧・復興工事など、建機レンタル需要が高水準に推移して増益予想である。好業績を期待したい。

■株価は調整一巡期待

　株価は軟調展開で３月の年初来安値２４２３円に接近しているが、調整一巡して反発を期待したい。５月８日の終値は２４８７円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ３１０円８１銭で算出）は約８倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間６５円で算出）は約２．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ２７０７円４９銭で算出）は約０．９倍、時価総額は約９６４億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）
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