インフォコム＜４３４８＞（東１）は、ＩＴサービスや電子コミック配信サービスを主力として、ＩｏＴ領域などへの事業拡大も推進している。１９年３月期は増収増益・増配だった。２０年３月期も増収増益・増配予想である。株価は急反発して戻り高値圏だ。１８年１２月の上場来高値を目指す展開を期待したい。

■ＩＴサービス事業とネットビジネス事業を展開

　帝人＜３４０１＞グループで、ＩＴサービス（医療機関・製薬企業・介護事業者向けヘルスケア事業、一般企業向けＳＩのエンタープライズ事業、ＲＰＡとＡＩを活用したＥＲＰソフト「ＧＲＡＮＤＩＴ」や緊急連絡・安全確認サービスなどのサービスビジネス事業）、および一般消費者向けネットビジネス（子会社アムタスの電子コミック配信サービス「めちゃコミック」、女性向け・音楽系デジタルコンテンツ提供）を展開している。

　１９年３月期のセグメント別（連結調整前）売上構成比はＩＴサービス４７％、ネットビジネス５３％、営業利益構成比はＩＴサービス３６％、ネットビジネス６４％である。電子コミック配信サービスの拡大でネットビジネスが利益柱に成長した。なお収益面ではＩＴサービス事業は年度末にあたる第４四半期の構成比が高い特性がある。

■電子コミックとヘルスケアで成長加速

　中期経営計画（１８年３月期～２０年３月期）では、基本方針を成長の追求、および成長を支える経営基盤の継続強化としている。

　成長の追求では電子コミックとヘルスケアを重点事業としてＭ＆Ａを積極推進し、ＡＩやＩｏＴを活用したビジネス展開も推進する。成長を支える経営基盤の継続強化では品質管理の継続強化とサービス品質向上、業務プロセス改革による効率化と社会との協業強化、人財育成強化を推進する。

　経営目標数値には、２０年３月期売上高６００億円～８００億円（ＳＩ・サービス１６０億円、ヘルスケア１４０億円、電子コミック３００億円、およびＭ＆Ａ２００億円）、ＥＢＩＴＤＡ（営業利益＋償却費）７０億円～１００億円、重点事業（電子コミックとヘルスケア）比率７０％、ＲＯＥ１０％以上、配当性向３０％を掲げ、Ｍ＆Ａ戦略投資枠２００億円を掲げている。

　１８年３月には電子書籍事業大手パピレス＜３６４１＞の株式を取得（議決権割合９．８３％）した。１８年６月にはＡＩ与信エンジン搭載の通信販売事業者向け後払い決済与信サービス「ａｔ　ｓｃｏｒｅ」を発表した。１８年７月にはヘルスケア分野において、ＳＯＭＰＯホールディングス＜８６３０＞と「シニアポータル構想」の共同推進で合意した。サービス第一弾としてＳＯＭＰＯケアの介護施設利用者向け「買い物代行サービス」の実証実験を開始する。

　１９年４月にはアムタスが、韓国で電子コミック配信サービスを展開するピーナトゥーンを子会社化（効力発生日５月１４日予定）すると発表した。海外市場開拓を本格化する。

■１９年３月期増収増益・増配、２０年３月期も増収増益・増配予想

　１９年３月期の連結業績は、売上高が１８年３月期比１３．０％増の５１７億２８百万円、営業利益が１８．２％増の６８億８９百万円、経常利益が１４．９％増の６８億７５百万円、純利益が３．１％増の４７億８３百万円だった。電子コミック配信サービスが牽引し、計画値（１８年１０月２９日に上方修正、１９年１月３１日に売上高を上方修正）を上回る水準で着地した。なお特別利益で１８年３月期に計上した固定資産売却益が剥落した。配当は１９年３月１日付株式２分割遡及修正後で３円増配の年間２２円（第２四半期末５円、期末１７円＝普通配当１５円＋東証１部上場記念配当２円）とした。連続増配で配当性向は２５．２％となる。

　ＩＴサービスは１．０％減収だが１．１％営業増益だった。製薬企業向けが減収となり、不採算案件もマイナス要因だったが、病院向けの好調でカバーした。ネットビジネスは２９．２％増収で３０．７％営業増益だった。電子コミック配信サービスの好調（売上高は３１．８％増の２６６．７億円）が牽引した。データ分析の高度化や独占先行配信の効果が発現した。

　２０年３月期の連結業績予想は、売上高が１９年３月期比１０．２％増の５７０億円、営業利益が１３．２％増の７８億円、経常利益が１３．５％増の７８億円、純利益が８．７％増の５２億円としている。配当予想は１９年３月１日付株式２分割遡及修正後で７円増配の年間２９円（第２四半期末１０円、期末１９円）としている。連続増配で予想配当性向は３０．５％となる。

　ネットビジネスの電子コミック配信サービスの好調が牽引し、ＩＴサービスにおいてもヘルスケア事業が順調に推移する見込みだ。セグメント別計画は、ＩＴサービスの売上高が３．２％増の２５０億円で営業利益が８．６％増の２７億円、ネットビジネスの売上高が１６．４％増の３２０億円（電子コミック配信サービスが１９．５％増の３１８．７億円）で営業利益が１６．１％増の５１億円としている。

　電子コミック配信サービスはＴＶ－ＣＭを含めてプロモーションを強化し、韓国のピーナトゥーンを子会社化して海外市場開拓を本格化する。ヘルスケア事業は病院向けサービスや介護分野サービスを強化する。収益拡大を期待したい。

■株主優待制度は毎年９月末の株主対象

　株主優待制度は毎年９月３０日現在で１単元（１００株）以上保有株主を対象として実施している。

■株価は上場来高値目指す

　株価（１８年１１月２８日付でＪＡＳＤＡＱから東証１部に市場変更、１９年３月１日付で株式２分割）は、急反発して戻り高値圏だ。５月９日には２２３３円まで上伸した。１８年１２月の上場来高値２５３５円を目指す展開を期待したい。５月１０日の終値は２１７７円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ９５円０７銭で算出）は約２３倍、今期予想配当利回り（会社予想年間２９円で算出）は約１．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ５９５円０５銭で算出）は約３．７倍、時価総額は約１２５４億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）